A股大反弹：监管重磅利好支撑 机构调仓现分歧

原标题：A股大反弹 监管重磅利好支撑 机构调仓现分歧

“上周四是牛回头行情，本周市场有望逐步震荡回升。”有基金经理表示。

7月20日，A股大反弹。上证指数大涨100点，涨幅达3%，重新站上3300点。

截止收盘，沪指报3314.15点，涨3.11%；深成指报13448.85点，涨2.55%；创指报2697.30点，涨1.31%。

当日，A股三大指数高开，但此后一度跳水，盘中创指跌超1%，但很快拉升。尤其尾盘，三大指数明显抬升。

全天盘中风格切换明显。金融、周期股领涨，白酒、医药等相关板块跳水。与7月1日这一轮牛市初启时风格相似。

市场关注的是，从7月1日启动的这一波牛市行情是否将延续？上周四（7月16日）市场场突然大跌，究竟是一个转折点，还是千金难买的“牛回头”？

机构调仓分歧

当天两市成交额1.2万亿元，连续第13个交易日突破万亿元，但较之前期每天1.5万亿元的成交额略有收缩，或许意味着目前仍有许多资金还没进场，在观望中。

7月20日，北向资金净流出58.99亿元。自7月14日回调以来的5个交易日中，有4个交易日出现净流出。

总的来说，从资金面来看，多空分歧仍大。

“市场经过前期的快速下跌，现在已经出现反弹，但是后市是不是有二次回踩要观察量能的配合。”对此，一位深圳私募公司负责人表示。

上述私募公司负责人认为，近期投资仍需谨慎：“目前暂时要看指数的反弹力度，我投资上还是持仓个股做小幅买卖，近期不开新仓。”

前海开源基金首席经济学家杨德龙点评股市时，则比较乐观：“和市场走势关联度较高的周期板块集体强势，包括有色、军工、造纸、水泥等板块涨幅居前，高贝塔板块集体走强，券商板块也表现较为活跃，但之前涨幅较大的白酒板块大幅走弱，龙头股出现了回调，生物疫苗板块也出现一定回调，市场轮动非常健康，投资者的信心已经得到了逐步恢复。”

“A股市场在上周周四出现重挫，是对前期上涨过快的修正，并不是趋势改变，这是牛回头行情，本周市场有望逐步震荡回升。A股市场从快牛阶段进入到慢牛长牛阶段。”杨德龙说。

“市场的氛围适合做多，而市场中，最吸引人气的，还是‘春江水暖鸭先知’的券商。”有私募基金人士说。

其认为，前几天的回调，可能是传说中的“千金难买牛回头”。

“大金融应该还没走完。受疫情影响较大的板块，在经济复苏走出疫情阴影后，会有一波有力的价值回归。”上述私募人士说。

“仓位太轻的，补仓。而仓位太满的，适当减仓。”上述私募人士说。

据记者了解，有基金经理将前期涨幅较大的医药、消费股调仓至周期股。不过，更多基金经理下半年继续看好消费和科技股。

周末监管多重利好

周末监管层发布多个重磅利好消息，对7月20日A股反弹形成强有力的支撑。

消息一：监管层发文鼓励券商、基金并购重组。

一方面鼓励行业机构依法实现市场化并购重组，在资本实力、管理水平、信息技术等方面实现快速发展；

另一方面支持行业机构通过直接持股或设立资产管理计划、信托计划、有限合伙企业等形式实施员工持股或股权激励计划。

通知将有效提高行业兼并重组的效率，实现券商行业的做大做强，有利于我国券商行业的长期健康发展。

消息二：保险公司权益投资比例大幅调整。银保监会发布通知，对保险公司权益类资产的配置比例进行调整，对挂钩偿付能力充足率给出八档比例监管，保险公司的自主运作空间得到大大增强，配置权益类资产最高可占上季末总资产的45%，行业大中型投资权益类资产的比例上限由原来30%提高到35%；但对于一些偿付能力较低的保险公司将投资比例的上限从30%降到15%。

目前许多保险公司实际投资股票的比例不足15%，因此这次上调为上千亿险资松绑，有利于增加险资配置A股市场的资金，从而给A股带来长期稳定发展的资金来源，壮大机构投资者的力量。

消息三：央行证监会同意银行间市场与交易所债券市场开展互联互通。这将打通我国两个最大的债券市场，从而提高债券的成交效率。

“这些重磅消息对于本周市场走势形成了有利的支撑。”杨德龙指出。

不过，值得注意的是，后市也有一大利空消息，本周69家公司84.22亿股限售股解禁,解禁市值为2588.81亿元,环比增加865.16亿元。其中多数是科创板的股票，对市场将形成压力。

（作者：庞华玮 编辑：朱益民）