美国就业增长乏力:数据扭曲引争议,美股大跌“抢风头”
原标题:北美观察丨美国就业增长乏力:数据扭曲引争议,美股大跌“抢风头” 来源:央视新闻客户端
当地时间9月3日,美国劳工部公布数据显示,美国上周首次申请失业救济人数为88.1万,比前一周减少13万,再度回落至100万大关以内。但由于政府为解决新冠疫情造成的数据扭曲问题,对季节性调整方法进行了改动,所以前后两周的数据已不具备直接可比性。分析人士认为,即便以往果真存在“高估”现象,但真实数据仍然处于历史高位,再加上新冠疫情和相关封锁措施导致裁员数量飙升,美国就业复苏仍有很长的路要走。
与此同时,推动美国股市在今夏创下历史新高的科技股行情当日急剧反转,纳斯达克综合指数下跌近5%,苹果市值蒸发逾1500亿美元,成功抢走了新失业数据的关注度。在美国经济复苏乏力以及财政刺激措施难产引发不确定性之际,此次大跌反映出投资者对于美股高估值是否可持续的质疑。
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数据与现实脱节?
当地时间9月3日,美国劳工部公布数据显示,在截至8月29日的一周中,首次申请州政府失业救济计划的人数为88.1万,好于市场预期,但仍是疫情前平均水平的4倍。前一周的首次申请失业救济人数修正为101.1万。
数据同时显示,4周平均申请失业救济人数高达99.175万,持续申请失业救济人数高达1325.4万,普遍居高不下。
不过,由于劳工部此次改变了数据的季节性调整方法,导致上周和前一周的首次申请失业救济数据并不具备直接可比性。根据政府的说法,新方法将适用于9月3日及未来发布的报告,但暂时不会修改9月3日之前发布的数据。
此次计算方法的改变,旨在重新评估就业的季节性波动,解决数据“高估”的问题。正常情况下,劳动力数据会随着返校或者假日因素波动,以往的季节性调整方案较为合理。但由于疫情造成的特殊情况,统计人员发现,经季节性因素调整后,报告人数往往超过实际申请失业救济人数,过去一个月中,两者的差距越来越大。
例如,在截至8月22日的一周中,经季节性因素调整后的首次申请失业救济人数为100万,但未经调整的申请人数仅为82万,两者相差18万。美国劳工部认为,新的调整方法将以加法而非乘法为基础,有望缩小实际人数与报告人数之间的差距。
杰富瑞集团首席金融经济学家阿内塔·马尔科夫斯卡表示,经季节性调整的数据下降,更能反映近几周未经调整数据发生的情况,“这只是在跟上现实状况”。
当然,失业救济申请数据由此面临一些质疑。比如,此次处理数据扭曲的问题,本身就说明了以往或多或少存在失真的现象。此外,疑问也会接踵而至:新的调整方法能否准确反映现实?
而除了季节性因素调整方法的改变,另一个对于该数据指标意义的担忧是:失业救济申请数据可能即将失去预测能力。彭博社分析称,到今年9月底,领取失业救济的人数将开始以更快的速度下降,但这不是就业回暖的迹象,而是救济计划陆续到期的现实。
企业裁员数量上升
《华尔街日报》分析称,上周美国首次申请失业救济人数再度下降,这或许是劳动力市场状况缓慢改善的一个迹象,但也有可能体现的是一种新衡量方法的影响。由于采用一种新的方法计算季节性因素调整,劳工部9月3日发布的报告存在某种不确定性。
《华尔街日报》认为,虽然这是一个重大调整,但不会改变总体状况:新冠疫情和相关封锁措施导致裁员数量飙升到了20世纪60年代以来从未有过的高位,而且短期内这一数据仍有可能保持在衰退水平附近。
根据全球再就业服务机构Challenger,Gray&Christmas此前公布的数据,7月美国企业宣布再裁减262649个就业岗位,较6月增加54%。而在9月2日,美联航和福特汽车均宣布了裁员计划,加上可口可乐、美国航空、米高梅此前也纷纷宣布裁员计划,令美国企业的裁员现象受到了广泛关注。万神殿宏观经济公司首席经济学家伊恩·谢泼德森指出:“简而言之,裁员的速度仍然很快,而且新下岗人员迅速找到另一份工作的比例似乎在下降。”
诺贝尔经济学奖得主、哥伦比亚大学教授埃德蒙德·菲尔普斯(Edmund Phelps)在接受央视采访时表示:“一些行业受伤很重,我认为一些行业永远不会恢复。新冠病毒只是把它们推下悬崖,但它们其实早已无力、脆弱,现在它们不会恢复了。但我认为我们可以期待,在未来10年,一些新的行业将会诞生。所以我们会以这种方式实现正常水平的经济活动。”
失业救济申请数据发布一天后,备受关注的8月非农就业报告即将出炉,这是衡量美国劳动力市场最重要的指标之一。市场预测8月非农部门新增就业人口140万,失业率有望降至9.8%。但即便没有出现大幅不及预期的情况,美国失业数据仍然远远谈不上正常。再加上企业裁员势头仍未得到有效遏制,劳动力市场要想全面复苏,恐非短期可以实现。
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科技股行情反转
相比9月3日发布的“改动版”失业救济申请数据,当日美国财经界更为引人注目的事件,无疑要属此前持续亢奋的美股出现大跌行情。当然,这两个领域也存在内部逻辑关联:美股大跌与高估值有关,美联储是高估值的推手,而充分就业又是美联储的重要目标。
就在此前的9月2日,尽管美国自动数据处理公司(ADP)就业数据不及预期,美股开盘后仍然高歌猛进。截至当日收盘,道琼斯指数自今年2月以来首次突破29000点大关,标准普尔500指数再创历史新高,纳斯达克指数首次突破12000点大关。
就在各界热议美股与经济表现背道而驰之际,9月3日在科技股领跌之下,美股三大指数齐遭重挫,均创6月以来最大单日跌幅,道琼斯指数一度跌超1000点,纳斯达克指数跌近5%。截至收盘,道琼斯指数跌807.77点,跌幅2.78%,纳斯达克指数跌4.96%,标普500指数跌3.51%。
大型科技股方面,苹果股价收盘跌超8%,市值蒸发逾1500亿美元;亚马逊、字母表(谷歌母公司)和微软股价均下跌超过4%。新冠疫情期间的几只明星股票,包括特斯拉和Zoom视频通信跌幅更大,其中特斯拉跌超9%,报407美元,要知道,该股9月1日刚刚创下历史新高的502.49美元。
美国价值投资网站GuruFocus.com的创始人兼CEO田测产博士在接受央视采访时表示:“我觉得今天股市大跌的原因,就是股票估值太贵了。美股作为一个整体,达到了前所未有的估值水平,从现在起,长期回报不会很高了。如果想要回报高的话,除非有一个比较大的下跌。而科技股作为其中的一部分更贵,科技股在未来12个月的回报不会很高,就是因为估值太高了。”
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至于此前美股逆势上涨的原因,除了科技股的引领作用,不少分析人士也提到了美联储的推手作用。通过史无前例的量化宽松,美联储正以超大规模购买美国国债和抵押贷款支持证券,导致出现流动性驱动的股市上涨,令美股表现与经济基本面脱节,带来资产价格泡沫等问题。但由于美股估值已处于历史高位,“恐高”情绪始终存在,不少分析师对于下跌回调并不感到意外。(央视记者 顾乡 许骁)
责任编辑:李园
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