2分钟读财报|老白干半年报：营收下滑严重 管理费用连续增长

老白干酒上半年的滑速比想象中更加严重。

老白干酒上半年实现营业收入14.9亿元，同比下滑23.8%；实现净利润1.2亿元，同比下滑39.6%。分季度来看，一季度实现营收7.6亿元，同比下滑34.2%；二季度实现营收7.4亿元，同比下滑9%，降幅有所收窄，但依然未转正。

上半年老白干酒以23.8%的营收下滑幅度在17家白酒公司中位列倒数第四名，介于金种子酒和迎驾贡酒之间，净利润下滑幅度更是达到近40%，是受疫情影响最严重的几家酒企之一。

根据老白干酒的划分，高档产品涵盖从100元到千元以上的产品，中档产品则为40-100元，40元以下为低档产品。

上半年高档、中档、低档酒分别实现营业收入6.7亿元、3.6亿元、3.8亿元，分别同比增长0.39%、-37.9%、-33.2%。二季度高档酒增长9.9%，中低档酒则继续下滑，分别下滑27.7%和7.9%。

从总体来看，占比达到52%的中低档酒在疫情下严重失血，二季度仍未止跌。高档酒二季度增速得到恢复。尽管高档产品收入未出现下滑，但是销量出现严重萎缩，销量同比下滑近21%。

老白干酒在河北省内市场并不强势，2017年市占率仅为11%，通过并购丰联酒业，迅速做大规模，营收从之前的20多亿一举突破40亿。

但是并购也带来不少问题，丰联旗下文王、板城、武陵、孔府家等小酒企规模本身较小，每个系列又自带众多产品线，这使得并购后老白干酒产品体系变得“臃肿”不堪。

另一方面，并购将原来公司的人员及经销商渠道悉数带进了上市公司，2018年起连续两年老白干酒的管理费用都超过营收增速。如何有效整合，仍是摆在老白干面前的一道难题。

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责任编辑：常福强