白酒旺季如期而至 三季度头尾企业业绩差距拉大
白酒旺季如期而至,三季度头尾企业业绩差距拉大
今年白酒的三季度旺季成色尚佳。10月29日,包括五粮液(000858.SZ)、山西汾酒(600809.SH)等多家白酒上市公司公布了三季报,随着疫情影响的减弱和中秋旺季的到来,头部酒企的业绩进一步修复,但强弱差距被拉大,头部酒企的第三季度表现亮眼,而部分中小区域酒企进一步下滑。
受前一晚(28日)泸州老窖(000568.SZ)、酒鬼酒(000799.SZ)等白酒企业公布三季报的提振作用,白酒板块29日当天强势上涨,其中泸州老窖和金徽酒(603919.SH)涨停,五粮液盘中涨幅也超过5%,泸州老窖和五粮液的股价当日再创新高。
29日晚,又有多家白酒企业公布了三季报,整体来看,头部酒企的三季度增速进一步提升。
其中,五粮液保持了上半年的增长势头,1-9月份实现收入424.9亿元,同比增长14.5%,净利润145.5亿元,同比增长约16%,三季度单季收入和净利润的增速分别为17.8%和15%,相比于一、二季度的增速进一步提升。
山西汾酒的前三季度收入已经突破百亿,其中三季度实现收入34.7亿元,同比增长25.2%,净利润8.6亿元,同比增长57.4%,收入增速较一、二季度的1.7%和18.4%进一步放大。
泸州老窖和酒鬼酒的业绩表现也类似,第三季度泸州老窖实现收入39.64亿元,同比增长14.45%;净利润15.95亿元,同比增长52.55%,增速远高于前两季。酒鬼酒前三季度实现营收11.3亿元,同比增长16.5%;净利润3.31亿元,同比增长79.76%,其中第三季度营业收入4.05亿元,同比增长56.37%;净利润1.46亿元,同比增长419.02%。
酒企三季度的明显增长与市场回暖密切相关。第一财经记者从山东、北京多位白酒经销商处了解到,从8月份开始生意就已经逐步恢复,目前2020年飞天茅台的批价在2750元-2850元/瓶,再次呈现回升的趋势,五粮液普五的批价也稳定在950元/瓶左右,属于历史高位。此外,9、10月份随着婚礼和家庭聚饮增多,也带动了次高端和中高端价位产品的销售回暖,而此前这也是受疫情影响较大的部分。
市场回暖增强了酒商的信心,习酒和钓鱼台丰顺系列北京代理商王中虎向第一财经记者透露,目前酒类经销商的热情在恢复,近期他已谈成了多个大的分销合同。
从酒类大商华致酒行(300755.SZ)的第三季度业绩上也可见一斑,其第三季度单季实现销售13.2亿元,同比增长了37.1%,前三季度累计收入36.8亿元,同比增长29%,净利润3.2亿元,同比增长10.1%。
华创证券研报显示,白酒市场的需求正在持续恢复,半年报时,渠道库存已经消化至低位,三季度受益于疫情影响变小,婚宴等消费场景快速恢复,中秋旺季之前,酒企端提前开启补库存,节前主要酒企打款及备货情况良好,确保了三季报的增长基础。
相比之下,同期中小区域酒企的日子却并没有那么好过,伊力特(600197.SH)和口子窖(603589.SH)前三季度收入和净利润仍在下滑,其中口子窖第三季度收入虽然恢复了正增长,但净利润依然下滑了5.9%,增速上也与头部酒企拉开差距;伊力特的情况则更加糟糕一些,收入和净利润在第三季度依然下滑了36.1%和51%。
北京正一堂战略咨询机构董事长杨光此前在接受记者采访时表示,上半年没有恢复的酒企,特别是二季度恢复不好的,下半年会更差,因为市场的头部效应和领先效应会更加明显。
在白酒营销专家蔡学飞看来,市场加速分化也是当下国内白酒市场的现状,疫情下消费总量下滑已成定局,但从市场情况可以看到,名酒品牌的优势正在体现。
在最近一次投资者调研中,五粮液方面指出,疫情对酒业行业短期带来一定影响,但不会出现周期性的变化,酒业行业向优势品牌集中、向优势产能集中、向优势产区集中的大趋势不会改变。
责任编辑:何中夫
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