5天半大涨46%,年涨16倍,最高冲破2000元 英科转债为啥这么牛?
“两个茅台的对决”在持续演绎了将近三个季度之后,此前扮演“追赶者”的英科转债终于在近期实现反超,并进一步拉开两者之间差距。
12月17日,英科转债开盘后不久再掀升势,盘中一度突破2000元大关,最高涨至2027.95元,上午收盘报1969.1元,较贵州茅台收盘价高出近120元。
在大牛债的背后,主营产品为一次性PVC手套与丁腈手套的英科医疗,也是今年的大牛股,年初至今涨超13倍。
有市场人士提醒,英科转债已连续触发强制赎回条款,且在近期强劲上涨之后,其转股溢价率明显扩大。
“债中茅台”与真茅台到底谁能笑到最后,依然充满悬念。
怒破2000元大关 “债中茅台”反超
作为市场上市价最高的可转债,英科转债也被称为“债中茅台”。在“两个茅台”之间,似乎有一场“暗中进行的较量”。
从价格走势上看,从今年2月开始,英科转债与贵州茅台的市价之间一直咬得很紧。
9月中旬以来,英科转债重拾升势,一路稳扎稳打,于本月初突破7月高点。进入12月中旬以来,英科转债更是越涨越勇。
17日早间,英科转债不改升势,开盘后不久掀起新一轮上冲,一举突破2000元大关,最高涨至2027.95元,最大涨幅达4.53%。
据统计,自12月10日以来,英科转债已连涨5日。截至12月17日午盘,累计上46.29%,最新报1969.1元。
17日上午,贵州茅台上涨0.6%,报1851元,英科转债最新价格较之高出近120元。
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来源:Wind
年涨超13倍!牛债背后有牛股
截至12月17日午盘,英科转债今年以来累计上涨15.82倍,成为转债市场上的一匹大黑马。大牛债的背后,也站着一只大牛股。
英科转债的发行人英科医疗是医疗护理产品供应商,主要产品包括一次性手套、轮椅、冷热敷、电极片等。其中,一次性PVC手套与丁腈手套是公司最主要的产品。
今年,受新型冠状病毒疫情影响,全球一次性防护手套需求激增,公司一次性防护手套产品售价有较大增长。前三季度,英科医疗归属于上市公司股东的净利润达43.73亿元,是去年同期的30多倍。
得益于此,英科医疗成为今年A股市场上的大牛股,年初至今涨幅超13倍。
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来源:Wind
当前,海外新一轮疫情袭来,各国医疗防护物资需求很大。而与此同时,东南亚地区部分一次性手套生产遇阻,尤其是马来西亚手套供应商Top Glove遭遇疫情大幅减产,导致供给更加紧张。
英科医疗也顺势加码,近日连发公告,宣布拟扩张产能,投入约60亿元生产丁腈、PVC防护手套。
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来源:Wind
英科医疗此前在互动平台表示,公司PVC手套和丁腈手套产品一直处于满产满销状态,部分客户订单已排期至2021年二季度。
谁能笑到最后?
转债是有生命周期的。由于股价表现强劲,英科转债已连续触发强制赎回条款。不过,公司多次发布公告称不提前赎回。
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来源:Wind
但这种局面能延续多久,目前不得而知。对于投资人来说,一旦发行人宣布实施赎回,即意味着转债生命周期提前终止,期权的时间价值可能大幅缩水,市场价格面临向转股价值回归的风险。
值得注意的是,最近在英科转债节节升高之时,正股英科医疗上涨已经放缓,15日和16日连续下跌,导致英科转债的转股溢价率显著上升,截至17日上午收盘,已升至40%以上。
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来源:Wind
中证君梳理发现,在今年大部分时间里,英科转债转股溢价率都低于5%,正股较好的涨势加上相对安全的估值,确保转债价格上涨保持稳健。不过,随着近期转股溢价率走高,英科转债价格正更多地反映投资者对后续正股股价上涨的乐观预期,由此可能产生的预期偏差不得不引起注意。
相比之下,贵州茅台似乎拥有更多的时间来证明自身的价值。
编辑:张楠 叶松
责任编辑:陈悠然 SF104
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