中粮期货 试错交易：7月12日市场观察
01 商品
【后市分析】：目前延续震荡状态，盘中依托190关口小幅走强，油脂油料与能化表现较强引领上涨，商品整体仍是震荡状态，区间操作思路为主，注意降低频率锁定利润，09合约上难有中线方向且波动较大，注意持有成本与仓位。
【结构】：震荡中的震荡
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数据来源：文华财经
02 IF
【后市分析】：盘中下破5000关口，尾盘虽有反弹，但小周期空头结构明显，若后市再次跌破5000关口，空单可关注试空机会。
【结构】：下跌中的下跌
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数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、沪指探底回升、创业板指宽幅震荡 有色金属股大涨
沪指今日探底回升，盘中跌幅一度超过1%，最终收盘仅仅微幅下跌0.04%，收报3524.09点；深证成指盘中跌幅一度达到2%，最终收盘下跌0.26%，收报14844.36点；创业板指宽幅震荡，盘中跌幅一度接近3%，最终收跌0.69%，收报3409.31点。两市合计成交1.13万亿元，行业板块涨多跌少，有色金属板块大涨。（来源：东方财富网）
2、北向资金净流出2.11亿元
7月9日，截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净流出2.11亿元。其中沪股通净流入1.10亿元，深股通净流出3.21亿元。（来源：文华财经）
3、Shibor涨跌互现，隔夜拆息涨逾40个基点
7月9日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）涨跌互现。央行今日开展100亿元逆回购操作，中标利率2.2%。因今日有100亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。隔夜SHIBOR报2.2060%，上涨41.50个基点。7天SHIBOR报2.2200%，上涨10.60个基点。3个月SHIBOR报2.4350%，与前一日持平。（来源：文华财经）
03 沪银
【后市分析】：目前5500附近宽幅震荡，重回震荡区间后今日区间内再次走弱，区间内短空思路为主。
【结构】：震荡中的下跌
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数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、白银突破两周高位！美股休市持续消化非农报告
白银价格突破两周高位，鉴于美股休市而市场持续消化乐观的非农就业报告，再加上鹰派论调促使经济复苏前景预期强劲，市场避险情绪高涨。美元指数转弱后，目前正处于92.198%附近承压喘息，银价则维稳于26.45美元伺机而动，目标突破50日移动均线，再次巩固看涨趋势不变。（来源：新浪财经）
2、美初请失业金人数意外上升
美国上周初请失业金人数小幅上升，但仍接近疫情爆发以来的低点，因就业市场正逐步全面复苏。尽管人数有所反弹，但由于卫生危机减轻，以及被压抑的需求刺激了酒店和餐馆等企业的招聘，自年初以来，每周初请失业金的人数减少了一半以上。经济学家预计，今年第二季度劳动力市场将进一步改善，预计失业率将在第四季度降至5%以下。（来源：金十数据）
3、美国国债终止八连涨 即将到来的国债发行成关注焦点
①随着一些策略师开始转而看跌，加之交易员正在等待将于下周重启的国债发行，亚洲交易时段美国国债价格终止八天连涨势头，回吐了近期的涨幅。
②美国政府下周一将新发行580亿美元三年期国债，另外还将增发380亿美元10年期国债，这是其6月25日以来首次发行附息国债。
（来源：金十数据）
04 沪镍
【后市分析】：盘中大幅走强再次出发多头信号，冲击上方整数关口，后市建议140000上方多头思路为主。
【结构】：上涨中的上涨
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数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、沪镍上破14万关口
沪镍价格突破14万元/吨，期现结构表现强势。俄镍于8月开始征收15%出口征税对镍价形成较大的支撑，由于精炼镍上游较为垄断，成本抬升的部分预计转嫁至国内企业承担。印尼禁铁事件不断升级的背景下，叠加印尼疫情加剧，7月8日单日确诊新冠肺炎3.8万人再创新高，对印尼当地镍和不锈钢的生产造成较大隐患。（来源：南储商务网）
2、SMM镍矿港口库存
7月9日全国港口镍矿库存较上周上涨28.2万湿吨至551.1万吨，总折合金属量4.34万镍吨，其中全国七大港口库存357.4万吨，较上周五增长15.2万吨。（来源：上海有色网）
3、LME镍库存减少1，368吨 降幅主要来自高雄、迪拜和巴生仓库
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（来源：文华财经）
05 铁矿
【后市分析】：延续回落状态，目前重回前期收敛区间，炉料延续弱势状态，下周可关注收敛区间下轨附近调整幅度，若煤炭铁矿再次联动下跌可关注试空机会。
【结构】：震荡中的下跌
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数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、7月9日国内主要港口进口矿价格偏弱运行
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（来源：钢之家）
2、全国45个港口进口铁矿库存环比增222.74万吨
Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12457.60，环比增222.74；日均疏港量285.43增27.15。分量方面，澳矿6493.50增154.18，巴西矿3418.82降51.28，贸易矿6796.20增194.1，球团386.23降8.03，精粉902.70增20.49，块矿1845.20增35.22。（来源：我的钢铁网）
3、巴西物流企业获得铁矿石出口许可
外电7月8日消息，巴西工业和物流综合企业Enseada本周获得出口铁矿石的明确许可证。这份为期25年的许可证将允许Enseada在其位于巴伊亚州Maragogipe的综合设施内储存和出口铁矿石，以及普通货物。经过2015年的严重危机后，该企业于2020年恢复运营。据媒体报道，自2020年以来，储存和发运的铁矿石超过30.8万吨。
（来源：文华财经）
06 螺纹
【后市分析】盘中止跌回升，延续多头结构，成材端整体强势，下周可继续关注试多机会。黑色系分化状态下可参考多空对冲持仓。
【结构】：上涨中的上涨
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数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、7月9日杭州螺纹库存90.8万吨，昨天出库2.9万吨
今日杭州晴，中天螺纹价格5050元/吨，中天盘螺5400元/吨；根据市场统计口径，昨天出库2.9万吨，较上周同期减0.5万吨，杭州螺纹库存90.8万吨，较上周同期增3.9万吨。（来源：金十数据）
2、钢材限产落地成本塌陷
周四晚间期螺价格震荡略有回落。国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议决定，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。推动绿色低碳发展。
政策面对于大宗商品涨价的压制态度缓和，预计未来限产持续。各地限产陆续开会，盘面钢材利润回升，但一旦原料回落，则钢材或失去成本支撑。（来源：文华财经）
3、金十期货7月9日讯，唐山迁安地区普方坯资源稳报5020元，含税出厂。（来源：金十数据）
07 郑煤
【后市分析】：盘中再次走强有效上破收敛区间，目前产能缺口叠加用电高峰，盘面仍有支撑。
【结构】：上涨中的上涨
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数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、7月9日秦皇岛港动力煤价格调涨
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（来源：我的钢铁网）
2、7月9日动力煤坑口价格稳中有跌
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（来源：我的钢铁网）
3、受全球需求推动，美国煤炭产量料创1990年以来最大增幅
外电7月8日消息，美国疫情后经济的强劲增长推动煤炭行业的意外繁荣，这是对这种污染最严重的化石燃料的需求保持弹性的最新迹象。根据美国能源部（U.S． Energy Department） 7月份的预测，美国今年的煤炭产量将增长15%，以满足国内外更强劲的电力需求。这将是至少自1990年以来的最大增幅，几乎是5月份预计的8%增幅的两倍，当时经济反弹仍处于复苏的早期阶段。（来源：文华财经）
08 纸浆
【后市分析】：盘中大幅走强，近期底部反弹后今日再创阶段新高，目前看中期仍是重心上行状态，仍有空间值得追踪，多头思路不变。
【结构】：上涨中的上涨
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数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、金十期货7月8日讯，①周四，纸浆期货震荡上行，主力合约SP2109上涨1.69%，报6244元/吨，因纸浆国内现货报价持稳，下游原纸市场略有好转，同时纸浆供应预期偏紧，终端需求回升均对浆价构成提振。②受废纸到货量减少、广东煤改气政策及环保督察等因素影响，纸浆供应预期偏紧。同时，近期成品纸开工负荷率回升，对木浆需求有所提振，国内常熟、天津和广东港口木浆库存最近一周均有下降，出货情况开始好转。③对于未来趋势，方正中期认为，当前估值修复后，纸浆还是主要交易旺季需求，但目前还处于待验证状态。建议关注后期成品纸需求及价格表现，期货在6300元存在较大压力，短期向上难度较大。（来源：金十数据）
2、上海期货交易所纸浆库存日报（7月9日）
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（来源：文华财经）
3、山东地区针叶浆市场成交清淡，贸易商报价依据盘面走高。目前针叶浆市场含税报盘参考：银星6500元/吨，凯利普6400元/吨，马牌6350元/吨，月亮6350元/吨，南方松5900元/吨。山东地区阔叶浆市场清淡运行，实际成交清淡，贸易商报盘稳定为主。目前阔叶浆市场含税报盘参考：鹦鹉、金鱼报价4800元/吨，其余小叶、硬杂报价4750元/吨。（来源：隆众资讯）
09 塑料
【后市分析】：目前震荡区间内再次走强冲击上方关键位，若能化板块再次联动走强可关注塑料在关键位上方的多头趋势共振信号。
【结构】：上涨中的震荡
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数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、金十期货7月9日讯，今日塑料主力合约日内震荡上行，尾盘收盘小幅拉涨，最终收涨2.48%。消费季节性回升的趋势不变，7月份检修仍然较多，新增产能释放暂缓，且标品进口利润窗口依然关闭，进口货源供应压力也较为有限。价格中线延续重心上移态势。（来源：金十数据）
2、大连商品交易所塑料库存日报（7月9日）
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（来源：文华财经）
3、周五塑料、PP、PVC行情一片红火，市场活跃度提升，其中塑料涨幅超2%，领涨整个化工板块。6月以来，通用塑料价格稳步上扬，7月初受油价波动影响，价格出现回调，其中PP跌幅偏大，PVC表现抗跌，今日塑料三雄迎来反弹，通用塑料市场整体表现亢奋。
10 豆一
【后市分析】：远月多头资金密集进场，目前多头趋势明显，6000关口上方继续关注试多信号。
【结构】：上涨中的上涨
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数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、东北产区豆源主要流向就近的收储库点，部分贸易主体对未来豆市失去信心。因国储下调大豆收购价格将压缩贸易商送粮利润，底层大豆毛粮收购价格出现一定下跌，牡丹江海林、依安、望奎毛粮收購报价2.65-2.67元/斤，拜泉地区2.7元/斤，甘南筛粮2.75元/斤，阿荣旗筛粮2.78元/斤，较上周普跌3-5分。（来源：文华财经）
2、巴西农业部下属的国家商品供应公司（CONAB）发布报告显示，将2020/21年度巴西大豆产量预测值调高到创纪录的1.359亿吨，略高早先预测值，比上年提高1106.7万吨或8.9%。（来源：新浪财经）
3、6月30日后，俄罗斯大豆征税将由30%调整为20%，市场预计入关量将略有增加，对东北同类豆源的释放会有一定冲击。有消息称，7月份，东宁和黑河口岸俄罗斯非转基因大豆到港量有望增加，据说部分商家在黑河对面的俄罗斯口岸已经有许多船舶装满大豆，待征税下降后启航运往中国，其价格有回落趋势。（来源：文华财经）
11 棕榈
【后市分析】：油脂09合约仍是紧平衡状态，下方支撑明显，今日再次大幅走强冲击新高，后市可继续关注逢低试多机会。
【结构】：上涨中的上涨
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数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、粮农组织植物油价格指数6月平均为157.5点，环比下降17.2点（9.8%），创四个月来的新低。本次环比的显著下跌主要反映出棕榈（7814， 262.00， 3.47%）油、大豆（5944， 72.00， 1.23%）油和葵花籽油价格的下滑。其中，国际棕榈油价格在连续12个月上扬之后在6月首次回落，主要原因是主产区季节性产量增长以及缺少新增进口需求。（来源：新浪财经）
2、根据行业机构马来西亚棕榈油局（MPOB）的数据，在2020年6月，该国棕榈油产量激增至188.5万吨，为去年单月最高产量。MPOB月度报告将于7月12日发布。调查结果显示，马来西亚6月底棕榈油库存料增至九个月高位163.7万吨，较5月底时增长4.4%。根据MPOB的数据，2020年，马来西亚平均每月棕榈油库存为172.3万吨。马来西亚是仅次于印尼的全球第二大棕榈油生产国，根据调查中值，该国6月棕榈油出口量预计将较5月的126.5万吨增加9.4%，至138.5万吨。（来源：文华财经）
3、近日份棕榈油各地报价（单位：元/吨）
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（来源：生意社）
12 鸡蛋
【后市分析】：今日再次走弱，空头结构延续，价差表现看虽有效跌破4600，后市下方空间仍有待观察，谨慎看空。
【结构】：下跌中的下跌
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数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、卓创资讯数据显示，5月在产蛋鸡存栏11.89亿只，环比+0.5%，同比-12.36%。在产蛋鸡存栏延续低位。5月鸡苗销量4610万羽，环比增加3.84%，同比增18.36%。3月以来，蛋鸡补栏数有明显增加，已经超越2020年，甚至略微超过了2019年。并反映为蛋鸡总存栏的继续增加。6月25日当周淘汰鸡出栏量1696万羽，环比减2.4%，同比减少26.1%。据天下粮仓统计，5月14日当周，全国蛋鸡淘汰平均日龄476天，环比+6天，同比-15天。蛋鸡淘汰量开始下滑。淘汰鸡日龄亦低位开始回升。当前淘汰鸡对应为2019年末，该时间段是4年内蛋鸡补栏最高时点。由于新冠疫情随即发生，导致蛋鸡补栏量暴跌，同时考虑当前淘汰鸡日龄增加，预期后期蛋鸡淘汰量也会出现继续下降。（来源：新浪财经）
2、近期各地鸡蛋报价（单位：元/吨）
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（来源：生意社）
3、从鸡蛋的季节性消费看，我国鸡蛋价格季节性特征较为明显1月下旬到6月下旬，蛋价下跌，7月到9月，蛋价上涨，受到高温产蛋率下降、储存成本高、以及节日需求的综合影响。10月，蛋价下跌，主要系节日需求透支节后消费所致。11月到12月，蛋价上涨，主要系元旦、春节备货需求所致。因此，在季节性规律上预计2021年三季度和年末或迎来鸡蛋消费季节性旺季。7月处于传统的强势月份。（来源：新浪财经）
【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚19：30-20：30日常直播，周五晚19：30云课堂直播
直播间微信：cofco3622
中粮期货财富管理团队致力于投资者交易一致性的培养训练、高净值会员的权益孵化，目前承接北京总部策略交易部，已形成相对完善的交易系统和先进的交易理念帮助投资者构建自己的交易系统。
--中粮期货策略交易部 总监尹中堃
风险揭示：
1．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。
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4．本研报中所用K线图及价差、资金流向、成交量数据截取自文华财经赢顺云端软件。
作者：王君 期货投资咨询证号：Z0013698
中粮期货
责任编辑：宋鹏
