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汽车销量逐步回暖 低估值整车企业有望迎来业绩反转

新浪财经2020-07-06 20:16:014

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文/邵蔚 理逻

今年以来,疫情突发,汽车行业在一季度总体销量处于下滑态势。然而二季度以来,随着复工复产以及政策支持,汽车销量虽然还未恢复到巅峰的状态,但有逐渐回暖的趋势。

根据中汽协7月2日晚11点消息,6月汽车行业销量预计完成228万辆,环比增长4%,同比增长11%(包括商用车),且目前渠道库存合理。此前,天风证券草根调研的结果显示,6月份零售销量有望持平或小幅提升,且6月份到店量较5月份继续环比小幅提升,整体Q2到店量呈现逐月提升之势;7、8月有望持续回暖,加之去年低基数,均有望实现双位数正增长。

此前,疫情导致汽车销量下滑。今年年初的疫情袭来,各大车企可谓是“度日如年”,销量下滑严重,但随着疫情恢复,汽车行业已经迎来新的发展机遇。

中汽协数据显示,2020年1-5月,汽车制造业实现利润1193.5亿美元,同比下降33.5%,降幅比1-4月明显收窄,占规模以上工业企业实现利润总额的6.5%,比1-4月高出1.1个百分点。汽车产销回暖明显,预计带动汽车制造业利润增长,盈利改善将持续到今年年底。

公司方面,上汽集团6月汽车销量恢复增长,同比增长2.8%,至479464辆。广汽集团则在海外销售上表现不俗,其于2019年12月进入俄罗斯市场,并开始销售旗舰SUVGS8,在俄销售的第二款车为MPV-GN8,不久前刚开始在俄销售。Autostat机构此前表示,根据2020年前5个月的数据,中国汽车品牌在俄罗斯共销售1.42万辆新车,相比2019年同期增长9%。

在汽车行业回暖的大背景推动下,今天各大整车企业股价纷纷上涨,广汽集团港股(02238)涨14.05%,报6.82港元,而上证综合指数报3332.88点,涨5.71%。与此同时,吉利汽车(00175)升15.11%,报16.3元, 创52周新高;上汽集团(600104)大涨5.95%,报19.76元;华域汽车(600741)涨4.90%,报23.75元。

对此,天风证券研究员表示,当前汽车行业总体估值处低位,整车标的(特别是港股整车标的)目前PB正在历史低位,广汽H0.7倍、长城H0.8倍,吉利2.4倍,上汽0.9倍,长安1.3倍。随着盈利改善,估值修复空间巨大,配置价值凸显,中长期绝对收益可观。宽信用背景叠加行业持续复苏,有望带动主机厂下半年利润估值双升。

一位业内人士向新浪财经表示,下半年经济下行对车市需求仍存在一定的压力,但汽车行业的春风已经吹来,尤其是低估值整车板块,期待更多国家层面的政策出台,支持汽车行业更有力的复苏。

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责任编辑:陈志杰

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