光大期货：12月21日金融日报

股指：

昨日所有指数下跌，指数跌幅基本均衡，上证50跌幅相对较大，科创50跌幅相对较小 ，房地产与食品饮料行业跌幅较大，电力与综合金融行业涨幅相对较大，整体成交量较前一交易日进一步回落，北上资金净流入。隔夜美股小幅收涨，中概股整体收跌。指数连续两日出现整体性调整，并伴随成交量回落，我们认为震荡整固节奏短期还将延续；但从中期而言，近期各类政策提振市场情绪与信心，市场信心进入逐渐恢复过程中。

国债：

国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.15%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.05%。银行间主要利率债窄幅波动收益率整体上行，成交比较清淡。12月LPR报价持稳，1年期LPR报3.65%，上次为3.65%；5年期以上品种报4.30%，上次为4.30%。当前经济“弱现实，强预期”的逻辑延续，长债利率对持续偏弱的基本面数据钝化，十年期国债收益率维持2.9%附近高位震荡。随着地产加码和防疫政策动态优化，国内经济冰点已过，未来经济复苏确定性较强，国债期货长期呈下行趋势难改。

贵金属：

隔夜金银震荡走高，黄金逼近前期高点，白银则大涨5.03%创出反弹以来的高点。昨日全球最大的SPDR黄金ETF持仓较上一交易日增加1.74吨至913.88吨。昨日关键性新闻，日本央行翻倍上调基债收益率目标上限，意图摆脱超级宽松政策，为后期加息做准备，尽管央行行长称不急于加息，但仍掀起金融市场波澜。从金融市场反馈来看，美元走弱，日元走高，这或许市场担心在日本加息期间资金选择从美元流向日元，而贵金属却反映挺大，笔者猜测或许通过贸易手段进行汇率方面的套利。目前来看市场做多仍是主要方向，但随着美元流出，欧美陷入衰退概率也在增加，此时市场略显无序，建议观望为上。

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责任编辑：李铁民