东方证券:首予万物云买入评级 目标价66.6港元
东方证券发布研究报告称,首予万物云(02602)“买入”评级,预测2022-24年EPS为1.65/2.18/3元。考虑到其和母公司万科的规模体量均属行业龙头,在全业态布局的同时各赛道均已建立品牌优势,以及领先于行业的科技能力,目标价66.6港元。公司深耕物业行业32年,围绕社区/商企/城市空间构建全系品牌矩阵,2022H1合约/在管面积10.9/8.4亿方,高居行业Top2;2019-2021年营收CAGR达30.5%,归母净利润CAGR达27.9%。
东方证券主要观点如下:
住宅物业服务品牌美誉度高,在业主口碑和利润率之间取得完美平衡,内生增长成长性、确定性强。
万科物业长期注重服务细节和服务质量管理,以“高满高收”为基本盘,维持中低利润率以获得行业领先的客户满意度,收缴率、续约率、单方收费等指标优秀,同时公司以品牌口碑作为扩张利器,2021年外拓合约面积排名行业第2,内生增长动力强劲。母公司万科经营稳健,近期频获融资支持,支撑公司高确定性成长。随着行业利润率承压、基本面关注点向基础服务回归,该行认为,公司强大品牌力、内生增长的高确定性和对社区增值服务的低依赖度或将显现优势。
在商企服务和城市服务的高成长赛道上具备先发优势,率先建立资源和能力壁垒。
公司率先布局商企服务蓝海,旗下“万物梁行”是国内唯一与国际五大行之一合资成立的商企服务品牌,双方资源禀赋协同互补,品牌红利有望持续释放。其中PM业务抢占专业能力制高点和核心资源,IFM业务已具备高价值客户基础,有望借助跟随效应实现高成长并建立护城河。城市服务方面,公司通过标杆项目 品牌催化 模式迭代构建独特竞争力,匹配政府所需,有望打开市场空间,兼具协同价值。
科技赋能建立中长期竞争力,蝶城战略具备想象空间。
基于物业管理SOP的良好基础,公司科技能力行业领先,兼具对内赋能和对外输出能力,业绩贡献逐年提升。蝶城战略着眼于规模经济,是整合了空间科技 多业态 高浓度等优势形成的组合打法,短期或带来成本端压力,长期有望切实推动降本增效,并挖掘增量业务机会。
责任编辑:李双双
天风证券:维持新东方在线买入评级 禀赋能力凸显卡位优质资源
天风证券发布研究报告称,维持新东方在线(01797)“买入”评级,预计FY2023-24年调后归母净利润分别为12/17亿人民币。该行持续强调对东方甄选的模式理解及空间判断,一方面其具备差异化人设下竞争壁垒,带货能力及账号价值已形成正向循环;另一方面伴随品牌影响力增强、品类丰富及渠道拓展,白牌市场下自营品成长潜力广阔。天风证券主要观点如下:投资1752万元扩建自营烤肠工厂,自营品战略持续落地0000远洋集团完成10.42亿元ABS产品兑付
12月15日,远洋集团已完成《中联前海开源-远洋集团二号资产支持专项计划》ABS产品的优先级份额兑付,共计10.42亿元。该笔产品将于12月26日到期。就在今日,远洋集团与工商银行签署全面战略合作协议,获500亿元综合授信。责任编辑:王涵0000瑞信:予小米集团-W跑赢大市评级 目标价11.5港元
瑞信发布研究报告称,予小米集团-W(01810)“跑赢大市”评级,目标价11.5港元。公司对今年全球智能手机付运预测较两个月前转趋乐观,预计2023年全球智能手机出货量将同比下跌5%至持平,而两个月前预测为下跌5%至10%。0000春立医疗认购5.25亿元结构性存款产品
春立医疗(01858)发布公告,于2023年1月17日,公司订立北京银行(大兴支行)结构性存款产品协议,同意使用来自A股公开发行的临时闲置募集资金认购北京银行(大兴支行)的结构性存款产品,总金额为人民币3亿元;及北京银行(方庄支行)结构性存款产品协议,同意使用其内部资源及来自A股公开发行的临时闲置募集资金认购北京银行(方庄支行)的结构性存款产品,总金额为人民币2.25亿元。责任编辑:卢昱君0000