保险股涨势或短期走完？ 保险资管人士关注这些板块

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原标题：保险股涨势或短期走完？保险资管人士都认为后期该关注以下板块

来源：财联社

记者 路英 丁艳

昨日，保险板块涨幅达8.12%，仅次于旅游、券商、银行板块，且连续三日区间涨幅超20%，甚至一度超越券商信托板块。

不过截至今日收盘，保险板块即出现调整，中国人寿、新华保险仍维持上涨态势，中国平安、中国太保、中国人保则均下跌。其中，中国人保股价下跌最深达4.65%。

多位业内人士认为，保险股估值长期被压制后，有新的催化和普涨需求，但上涨空间不会太大，保险股的涨势可能不会维持到月度。接下来股市主旋律板块依然是科技、消费等板块。

一位大型上市险企宏观与战略研究人士认为，“如果此次真是一轮牛市，整个金融股行情一般1-2个月就走完，券商股往往更短，20-30个交易日就翻倍，随后保险股可能还会补涨一波。”

对于保险股如何选择，多位保险资管人士认为，“如果是牛市追短期涨幅，可选择中国人寿和新华保险，长期持有可选择中国平安。从过去5年-10年周期来看，中国平安涨幅最大。”

若牛市 创新科技板块仍是主力

截至今日收盘，保险板块出现调整，但仍上涨0.23%，收报1692.46点。具体来看，西水股份涨停；中国人寿、新华保险分别上涨2.61%、1.96%；中国平安、中国太保、中国人保分别下跌1.07%、3.02%、4.65%。

一家中型财险公司投资经理指出，“今天保险股属于正常调整，保险股最近涨得较多，浮筹多，此前布局资金有了结情况，近期上涨核心还是流动性宽松的逻辑。”

另一位中型财险公司资深权益投资人士对今日保险股调整原因解释道，“今天保险股技术面受到影响，之前保险业新保单获取以及长期利率下行对保险股还是有一些影响，因为保险有一块配置还是看债的走势。”

金融股强上涨周期一般不会太久

对于前几日保险股上涨动力，上述中型财险公司资深权益投资人士认为，“保险业有很大一块收益来自于权益投资，所以一旦权益市场走好，保险收益跟着市场一起往上走，保险业绩会有上升的可能性，所以保险股向好。”

同时其认为，“保险股因为长期估值被压制后，有一些新的催化和普涨需求，但是我们认为空间不会太大。因为保险板块弹性不会跟成长股类似，其弹性不如券商。保险股的涨势可能不会到月度。”

一位大型上市险企宏观与战略研究人士亦认为，“金融股有一个特点，其行情可能在一个月，最多2个月之内就走完了。牛市通过金融股聚集人气后，整个热点会不断往外扩散，比如说以半导体、芯片、5G为主的科技股上，另外较低估值、特别是低价股票，后面还可能迎来一波涨幅。”

“金融股一般券商是领头军，券商先涨几周，后面保险轮动过来，昨天保险普涨只是作为一个跟进。”上述大型上市险企宏观与战略研究人士阐释道，“如果真的是一个金融股牛市，整个金融股行情2个月或者1个多月走完，往往券商股短期内20个交易日或者30个交易日就翻倍，甚至翻两倍，最后几个交易日可能保险股也会猛涨一波。”

同时一位中型财险公司投资部负责人大胆预测，“未来十年到二十年，保险资产要升至二十万亿到四十万亿，年金规模会进一步扩大，但银行业资产规模再翻一倍的可能性是没有的，所以长期看好保险股空间。”

不过其亦坦言，接下来主旋律依然是科技、消费、医药，如果有牛市，后面还是会回到创新科技板块上。

牛市选中国人寿、新华保险 长期持有选中国平安

上述中型财险公司资深权益投资人士认为，“平安确实成长性、确定性最好，整体的管理机制也是最好。国寿是保险股里面弹性最大的，目前可能大家没有仓位，所以可能涨起来会猛一点，但是从长期来看，还是平安会有超额收益。”

其预测，“今年平安股价上涨上限是10%到15%，也就是能涨到差不多90元/股，假如后期市场再度加速上行的话，它可能还会有更大的弹性。”

另外其认为，“从管理体制及保单方面，中国人寿、中国人保还是有瑕疵的，但是保险板块一旦涨起来了，其也会跟在后面涨，影响不大。”

而上述大型上市险企宏观与战略研究人士则从牛市和市场低迷两个角度来阐释如何选择保险股，“假如说牛市来了，保险股里面涨得最好的会是新华、国寿，这两只个股涨幅一般不分上下，涨得最少的是平安，因为新华和国寿都属于纯寿险，其没有财险和其它非保险板块，其完全依赖于利差。”

“利差就是投资收益率和负债成本之间的差额，如果牛市来了，投资收益率最先上涨，整个利差的贡献弹性就很大，所以纯寿险弹性更大，股票涨幅一般是最大的。”上述大型上市险企宏观与战略研究人士补充道。

“如果在市场比较低迷时，大家追求价值投资的时候，平安不管从基本面还是从成长性来看都是最好的。但是，如果把整个周期拉长，以过去5年、10年涨幅来看，平安的涨幅是最大的。”同时上述大型上市险企宏观与战略研究人士表示，“但是如果你从短期牛市弹性来看，国寿和新华的弹性是最大的，如果想长期持有可以选择平安。”

对于平安未来股价的预测，其认为，“短期内不会到90元/股，但是长期1-2年来看，平安股价达到150元/股都有可能。我们从代表保险股估值最领先的指标内含价值来看，平安的增长是最高的，其利润成长率将近20%。”

外资流入或拱托此轮行情更高涨

接下来市场将会如何走？上述中型财险公司资深权益投资人士指出，“中国经济是恢复增长最好的，后期外围资金将会持续流入，这个趋势不会改变。从全球资产比价来看，中国的性价比无疑是最高的，这或可能导致国内股市上涨时间更长一点。”

同时其预测，“国内货币宽松政策是应对疫情对冲的方式，年底可能会收一收，大家预期今年四季度会有收紧，三季度还是比较安全的，四季度可能会从流动性、货币上会有拐点出现，以及市场四季度会出现调整。”

上述大型上市险企宏观与战略研究人士指出，“外围股市对国内资产配置短期是有一定影响的，特别是现在外资流入境内，以前主要通过港股通，去年的时候外汇管理局把QFII（合格境外机构投资者）和RQFII（人民币合格境外机构投资者）额度限制取消了，没有了额度限制外资流入肯定会导致外汇市场波动。”

而上述中型财险公司投资部负责人则认为，“这两三天时间股市低估值基本上修复到这两三年合理区间，A股再往上冲就要考虑牛市的环境是否会促进金融地产资产产生泡沫。”

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责任编辑：陈志杰