天风策略：资金利率小幅上行 基金发行回暖

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详细图表及说明

1、资金需求/资金流出

1.1 股权融资/并购重组

跟踪指标：IPO、并购重组过会、全市场股权融资规模

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1.2 限售解禁

跟踪指标：限售股解禁

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1.3 交易费用

【天风策略】资金利率小幅上行，基金发行回暖

跟踪指标：交易佣金和印花税

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2、资金供给/资金流入

2.1 基金发行（普通股票型+部分混合型基金）

跟踪指标：基金发行（普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型）

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产业资本净减持98.90亿元，北上资金持续流入：上周产业资本增持16.91亿元，减持115.81亿元，净减持98.90亿元；上上周产业资本增持20.55亿元，减持166.73亿元，净减持146.17亿元。上周沪股通流入资金29.53亿，深股通流入资金49.94亿，合计流入79.47亿。上上周沪股通流出资金1.02亿，深股通流入资金41.64亿，合计流入40.62亿。

2.2 市场交易

跟踪指标：新增投资者

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2.3 产业资本增减持

跟踪指标：重要股东增减持

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一周概述

2.4 杠杆资金（两融）

跟踪指标：融资融券

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2.5 海外资金

跟踪指标：沪深港股通

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说明：“今年以来位置”表示指标在今年以来走势的相对位置。

2.6 资金流入板块分布

跟踪指标：资金净流入额

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3、市场情绪/赚钱效应

3.1 波动率/风险

跟踪指标：CBOE波动率

其他我们重点关注的指标里：截至5月22日，5月并购重组计划上市9（其中通过5，未通过4家），通过率55.6%；4月并购重组计划上市8家（其中通过6家，未通过2家），通过率75.0%。

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3.2 参与度/活跃度

跟踪指标：换手率、融资买入额、开放式基金股票投资比例

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市场活跃度方面：截止5月22日，融资融券余额为10779.49亿，占A股流通市值2.27%；截至5月15日，融资融券余额为10792.43亿，占A股流通市值2.22%。上周全A成交额3.26万亿，日均6523.30亿，截至5月22日，融资买入额占比8.8%；上上周全A成交额3.09万亿，日均6175.24亿，截至5月15日，融资买入额占比9.1%。

3.3 风格指数

跟踪指标：申万大盘/中盘/小盘指数

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3.4 折溢价

跟踪指标：AH折溢价、大宗交易

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一周重要数据一览

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3.5 股指期货信号

跟踪指标：股指期货升贴水、多空单比

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4、利率及汇率

4.1 短端：货币市场

原创 天风策略

跟踪指标：银行间同业利率、理财产品收益率、票据直贴收益率

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4.2 中长端：国债/企业债市场

跟踪指标：国债到期收益率、企业债到期收益率、中短票据到期收益率

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4.3 外汇市场

跟踪指标：人民币汇率

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来源： 分析师徐彪

5、货币投放与派生

5.1 央行流动性管理

跟踪指标：逆回购、MLF、SLF、PSL、SLO

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5.2 基础货币及广义货币

上周央行无公开市场操作，资金利率小幅上行：上周央行无逆回购操作，无逆回购到期，无MLF操作，无MLF到期；上上周央行无逆回购操作，无逆回购到期，MLF操作1000亿，MLF到期2000亿。上周SHIBOR（3个月）收于1.40%，上升0.10BP；银行间同业拆借（1天/7天）收于1.16%/1.82%，分别变动22/8BP；银行间质押式回购利率（1天/7天）收于1.15%/1.45%，分别变动23/4BP；AAA+同业存单到期收益率（1个月/3个月/6个月）收于1.14%/1.39%/1.49%，分别变动9/4/10BP。上周末3A企业债到期收益率（1年/5年/10年）为2.55%/3.13%/3.61%，较前一周分别变动1.51/2.21/2.69BP。

跟踪指标：基础货币、广义货币

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5.3 货币供应渠道

跟踪指标：社融规模、人民币贷款、外汇占款

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证监会核发1家IPO批文，科创板2家企业IPO注册通过：上周证监会核准1家IPO批文，未公布募集金额，科创板2家企业IPO注册通过；上上周证监会核准4家IPO批文，未公布募集金额，科创板2家企业IPO注册通过。以成立日计，上周共有19只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，共计429.25亿份；上上周发行份额为90.50亿份。

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风险提示：货币政策偏紧，宏观经济下行风险，海外不确定性升级。

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责任编辑：王帅