天风证券:看好消费板块的长期投资价值
炒股就看锤子财富,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!
原标题:天风证券:看好消费板块的长期投资价值
来源:上海证券报
上证报中国证券网讯(记者 刘艺文)7月16日,天风证券刘晨明(金麒麟分析师)团队发布报告称,看好消费板块的长期投资价值。
天风证券认为,消费板块具备长期投资价值的宏观背景是经济增长中枢下台阶和经济结构的转型,全球视角下,消费龙头估值体系迁移的过程仍在路上,宏观政策的基调则继续为消费股取得超额收益提供了背景。
“消费板块具备长期投资价值的宏观背景,是经济增长中枢下台阶和经济结构的转型。”天风证券研报提出,1973年以来,美股年化收益率高的行业同样集中于消费和医药、科技板块,原因就是经济增长中枢的下台阶和经济结构的转型。
在美国1970年以来经济增长中枢逐步下台阶的过程中,科技与消费行业增加值占GDP比重在提升,传统行业增加值占GDP比重显著回落。而随着产业结构变更,消费和科技行业在中长期内均出现了业绩的强支撑。
天风证券认为,A股以白酒为代表的消费板块短期有较大幅度的调整,但是中期来说,这些板块仍然是A股市场中的最具竞争力的主导产业。全球视角下,消费龙头估值体系迁移的过程仍在路上。
外资是近两年A股重要的增量资金,天风证券此前对外资的流入趋势和投资风格做了推演。推演结论认为,产业趋势和个股行业地位是外资配置首要考虑因素,当前A股的消费(中国优势产业)和未来的科技(新的产业趋势)将更受外资青睐。
天风证券称,外资增配A股是长期趋势,且与 MSCI 纳入比例是否提升关系不大。当前外资持有中国上市资产(A股、港股中资股、美股中概股)的占比为5.8%(截至2019年底);远低于韩国的34.7%、中国台湾的38.3%、日本的29.1%。另外,以中国台湾和韩国市场经验,MSCI纳入“空档期”,外资大概率持续流入,且100%纳入之后,外资还将持续流入2到3年。
天风证券研报还提出,宏观政策的基调继续为消费股取得超额收益提供了背景。对于消费板块而言,在2005年至今的59个季度里,跑赢Wind 全A的概率达到了接近70%,超过所有其他板块。
天风证券认为,当宏观政策是“信用周期从底部的全面扩张,也就是经济的全面刺激”时,消费板块会跑输Wind全A。以往的信用扩张,伴随的是“大开大合”的政策刺激,但当前在“杠杆不能上天”、房住不炒的背景下,政策定力极强,以“抵抗式托底”为主的政策是脉冲性的,因此很难出现消费板块跑输Wind全A的情况。
新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
责任编辑:逯文云
哔哩哔哩Q4财报:月活2.02亿 游戏业务收入首次退居第二
炒股就看锤子财富,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!2月25日消息,哔哩哔哩(NASDAQ:BILI)今日公布了截至2020年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。数据显示,第四季度,B站月活用户同比增长55%,达2.02亿;其中移动端月活用户同比增长61%,达1.87亿。与此同时,日活用户达5400万,实现了42%的同比增长。0001国泰君安投行总经理朱毅被查:曾与这两个落马者在发审委共事
炒股就看锤子财富,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!国泰君安证券股份有限公司(简称“国泰君安”,601211.SH、02611.HK)投资银行部总经理朱毅接受监察调查的消息被证实。0000“庄股”走势逆袭:仁东控股牛年累涨50% 杀猪盘也有春天?
投资研报【碳中和动态分析】100万亿元大市场!4000万个工作岗位,高盛振臂高呼,这一细分市场如何把握机会?【硬核研报】越下跌越值得买入?白酒节前过度兑现引发回调,春节动销旺盛下,机构高喊“静待季报催化”【半导体动态分析】挖到一个国产芯蓝海市场,四大主线布局【硬核研报】估值和机构配比处历史最低水平!地产股终于迎来“高光”时刻!供给侧改革助力业绩爆发,这样布局兼具成长性和稳定性0000中国春来复盘首日:盘中一度大跌25.12% 收盘翻红涨幅1.30%
11月10日,中国春来完成复牌指引,正式复牌。公开资料显示,2019年12月2日,中国春来公告宣称,因前任核数师发现审核问题及相关补救措施造成延迟刊发2019年年度业绩,根据上市规则第13.50条,中国春来申请由2019年12月2日上午9时起暂停买卖。0000什么情况?4500亿海康威视突现巨额大宗交易 一机构入手超20亿
什么情况?4500亿海康威视突现巨额大宗交易,一机构入手超20亿!原创李曼宁自披露三季报、曝光获私募大佬重仓后,海康威视股价迭创新高。今日(11月5日),安防产业龙头海康威视股价收涨3.31%,盘中最高触及48.35元/股,再度刷出历史新高,市值一度突破4500亿元。0000