上市数量破纪录?主动管理型ETF首次超传统基金
新浪财经北美站 刘硕 发自纽约
新浪财经讯 美国东部时间7月24日,据统计,20年来主动管理型ETF的首次上市数量第一次超过传统基金。政府规定的转变和目前市场大环境的不确定性,使主动管理的投资策略更加受到投资者和发行者的关注。
道富环球(State Street Global)ETF产品专家Frank Koudelka在接受新浪财经采访时表示,尽管主动管理型ETF只占总资产的2.5%,但在6月份,资金净流入该资产200亿美元,超过了总ETF流量的10%。如果今年下半年继续保持这一流动速度,将比2018年的历史最高纪录高出近50%。
根据彭博数据,2020年共有68只主动管理型交易所交易基金(ETF)上市,而被动型ETF只有63只。近期Franklin Templeton发行了一只主动管理型固定收益基金,成为最新一家加入这一趋势的公司。
{image=1}
Purview Investments首席执行官Linda Zhang认为:“ETF行业已经非常饱和,投资者已经准备好接受不同的产品,而不仅仅是被动产品。他们在寻找能够提供长期、更有吸引力表现的主动管理型产品。”
一直以来,美国主动基金指数比例一直无法超越被动基金指数。由于他们的投资组合通常更集中于管理层认为可能跑赢大盘的证券,因此管理费用高昂,而且参与者以机构投资者为主。在4万亿美元的ETF行业中,美国主动管理ETF总数量有大约400只,所占的份额不到3%。
{image=2}
其中一个主要问题在于,基金公司对ETF结构内在的透明度持谨慎态度。任何投资者都可以看到基金在某个特定时刻拥有什么,拥有多少。但这种转折点出现在2019年——美国证券交易委员会(SEC)终于批准了五种新的ETF结构,允许降低投资组合所持资产的披露频率。
Frank认为,这种新的ETF结构的批准直接导致主动管理型ETF需求数量上升:“从我们从客户那里听到的情况来看,主动管理型ETF的推出是基于被压抑的需求。美国证交会最近批准了多种半透明的主动投资模式,允许主动投资基金经理在不披露每日持仓情况下推出ETF。“
此外,最近通过的ETF交易所连续上市标准和ETF准则(6c-11)使ETF的推出变得更容易、更便宜、更快速。Frank认为,这种被压抑的需求在现有的被动ETF管理公司和ETF市场新进入者的推出中得到了体现。
主动管理型的富兰克林自由超短债券ETF这个月开始交易,其他近期推出的主动型基金包括本月推出的American Century Mid Cap Growth Impact ETF (Mid)和近日大火的影响力投资American Century Sustainable Equity ETF (ESGA)。这些主动型基金也是半透明的,并且这种新形式进一步提升了主动型ETF的知名度。
对于基金公司来说,即使是完全透明的主动型ETF似乎也变得更容易接受了。在2020年的上半年,超过35个完全透明的主动管理型ETF被推出,这些ETF每天都会披露所持股票的数量,这比2019年全年都要多。即将推出的是来自贝莱德(BlackRock)和Dimensional的ETF,Dimensional联席首席执行官戴夫-巴特勒(Dave Butler)表示:“我们的投资组合中有数千笔投资。我们相信,就透明性而言,这不会给我们带来问题。”
除了透明度的问题是考量因素之外,ETF和共同基金的之间该选择谁的比较也一直居高不下。之前共同基金每季度只披露一次所持资产,而普通ETF则是每天披露一次。对于共同基金经理来说,这是一个诱人的选择,他们面临着更便宜、更容易获得的投资产品。在结构类似的情况下,同时保护自己的策略不被竞争对手抢先使用或复制。
但新的半透明主动投资ETF却改变了这种现象,ETF和共同基金的选择将会更加激烈。ETF可以以1股的价格进行投资。根据ETF的不同,1股的市场价格可能低至50美元,也可能高至几百美元。另一方面,共同基金通常有一个与股价无关的最低初始投资。大多数Vanguard共同基金的最低投资额为3000美元。
Frank对新浪财经表示,未来主动管理型ETF和共同基金之间不应该是单选题,而应该是多选题,“主动管理型ETF趋势将继续增长,因为推出这些策略的监管负担有所减轻。许多共同基金经理过去认为市场是ETF对抗共同基金,但现在他们想到的是ETF和共同基金的同时投资。随着行业转向收费咨询、机器人咨询模式以及ETF顾问的扩大采用,资产管理公司正寻求提供一个扩展的工具套件来应对这些趋势,而ETF解决了许多这些需求。”
虽然主动型投资基金目前市场占比较少,但根据晨星数据显示,2019年在考察的20个类别中,有14个类别的主动型基金一年成功率较2018年有所上升。总的来说,在截至2019年12月的12个月里,约有47%的主动型基金表现优于被动型组合,并优于被动型同类基金的平均水平,而2018年为38%。
尽管有一些主动型基金的出色表现,正引起人们对该类别越来越多的关注。例如,ARK Innovation ETF今年上涨了近60%,但未来业绩走向仍然将是是否看好主动管理型基金的很大因素。投资者希望通过主动管理来获得跑赢大盘的能力,因此,如果这些产品实现了回报,那么应该会有持续的资金流入。
责任编辑:覃肄灵
英国监管机构警告谷歌不要继续接受欺诈广告
来源:央视新闻客户端当地时间6月14日,英国伦敦金融城监管机构向谷歌及部分社交媒体公司发出警告:疫情期间网上金融欺诈广告层出不穷,如果这些公司继续接受类似广告,监管机构将发起法律行动予以制裁。{image=1}0000隔夜要闻:纳指标普创历史新高 比特币重返4万美元
欲览更多环球财经资讯,请移步7×24小时实时财经新闻直播市场收盘:美股涨跌不一纳指标普创历史新高6月14日美股成交额最大20只股票特斯拉称将有条件恢复比特币交易热门中概股周一收盘多数上涨区块链概念股走高比特币涨至逾两周最高点技术面上看5万美元Novavax疫苗亮眼数据引发制药厂“内卷”,各赛道公司股价集体下挫周一美油小幅收跌3美分布油收高17美分0000开盘:美债收益率趋稳 美股周一高开
北京时间15日晚,美股周一高开。美债收益率趋于稳定,风险偏好推动美股继续上攻。本周焦点是美联储的货币政策会议及鲍威尔的新闻发布会。{image=1}道指涨82.84点,或0.25%,报32861.48点;纳指涨6.15点,或0.05%,报13326.01点;标普500指数涨2.06点,或0.05%,报3945.40点。0000美大选首场辩论之后 美国国债反弹 标普期货下跌
在长期债券引领下,美国国债企稳,标普期货从早前高点回落。首场辩论之后,30年期国债收益率在上涨1.6个基点后现已回落至持平,标普e-mini期货在早些时候上涨超过0.7%之后一度下跌0.3%。在线博彩服务Ladbrokes说,辩论后博彩市场已略微倾向于押注拜登获胜。Electionbettingodds.com显示,拜登获胜的机率增加约4%,至58.8%。责任编辑:王永生0000英国央行副行长Ramsden:新冠疫情可能造成相当于GDP逾1.5%的损失
英国央行副行长DaveRamsden在伦敦对议员们称,新冠疫情给经济造成的创伤相当于国内生产总值(GDP)的1.5%,“基于此应该思考产生的永久影响。”“除非迅速实施调整并且很容易实现这些调整,否则随时间推移,伤痕效应可能会更大”。Ramsden及行长安德鲁·贝利等英国央行官员正在下议院财政委员会作证词陈述。责任编辑:郭明煜0000