华安基金张序:从量化角度探索资产配置
华安事件驱动量化策略基金经理 张序
由于近几十年的经济发展,国内家庭财富和理财需求呈现明显的上升趋势,截至2019年底,银行非保本理财规模超过20万亿。在当前国内经济逐步转型的环境下,无风险利率中枢将长期下行,居民开始从集中配置不动产和低风险金融资产转移到大类资产配置,国内资产配置需求将迎来新的拐点。
从海外历史经验来看,2008年美联储开启量化宽松后,美国无风险利率中枢不断下移。在这期间,低风险固定收益类资产很难跑赢通货膨胀,而高风险资产存在着较大不确定性,通过资产配置模式管理资金的机构迎来黄金发展期,如桥水基金、AQR资本。
资产配置目的是以分散化形式将不同类型资产进行组合,以此来达到投资者风险收益预期。自上而下,投资决策流程包括:刻画投资者风险偏好,制定战略配置策略、战术调整策略以及主动管理策略。
相比于其他投资类别,资产配置更强调投资的可解释性与可预测性。
可解释性是指在管理组合中能够理解清楚风险和收益的来源:是由战略配置贡献的,还是战术策略或主动管理贡献的,这有利于我们对投资中各个环节及时评价和改进。
可预测性是指我们清楚的知道组合的预期收益区间是多少,最大风险如何,这样让投资者能够精确的匹配到最适合自己风险偏好的产品。
对于量化从业者,我们利用大数据和人工智能刻画投资人风险偏好;通过数量化方法筛选合适的资产作为配置标的;结合传统金融模型、市场行为理论和机器学习模型进行资产风险收益判断,资产组合以及风险管理。通过这种平台化,流程化的量化投资体系,使投资中的每个步骤更加透明,投资决策更加清晰,降低投资中的撞运气成分。
国内居民理财,养老基金,社保基金将越来越关注资产配置的合理性与科学性,对资产配置能力的要求不断提升。当前资产配置还处于蓝海市场,而量化投资在国内资产配置中具有较大的应用前景,通过大数据和人工智能的辅助,能够让我们从海量数据中及时发现资产的内部联系,未来的上涨空间,摆脱人性的弱点,获取稳定的低风险收益。
责任编辑:石秀珍 SF183
为市场“打气” 易方达、嘉实等多家基金公司近9亿自购旗下权益类基金
中国网财经1月27日讯(记者张明江)2022年年初以来A股持续惨烈调整,为稳定市场情绪、坚定对中国资本市场长期健康稳定发展的信心,易方达基金、嘉实基金、广发基金、富国基金等多家公募基金纷纷公告自购旗下主动偏股型基金,合计自购旗下权益类基金金额已近9亿元。0000华创董广阳:抱团也分良性恶性 基于基本面的不用担心
“彼得·林奇说,成功投资里很多来自生活里的观察,对食品饮料行业就是这样。食品是中国消费里最大的行业,这几年还进入了品牌爆发的创新期,这是大家的机会。”“食品各子行业以毛利率50%为分界线。50%以上的企业品牌是核心竞争力,成本没那么重要,像白酒、保健品、奶粉,行业在加速集中,更考验品牌底蕴和管理能力。0000年度业绩考核大冲刺 绩优基金经理看好啥机会?
距离2020年收官不足两个月,公募基金的年度业绩考核大限将至。作为资本市场重要的机构投资者,4.5万亿元主动权益类基金的调仓换股,将对股市风格和市场走向产生重大影响。从基金公司明年布局方向看,多位绩优基金经理将以低估值和顺周期板块为两大投资主线,看好金融、机械制造、消费、军工等板块,并作为明年投资“开局”的重要配置方向。短期考核对投资布局影响不大00009单公募REITs获交易所审核通过
拥有万亿发展空间的公募基础设施证券投资基金(REITs)距离正式面市又进了一步。近日,首批公募REITs项目获沪深两市交易所审核通过。根据相关规定,各项目无异议函将报送证监会,注册后将可公开发售。据基金公司人士透露,公募REITs已是“未发先火”,多家保险公司主动咨询公募REITs认购事宜,更有资管机构备案了以公募REITs为主要投资标的的集合资产管理计划。9只公募REITs0000