第一上海:碧桂园服务目标价66.5港元 维持买入评级
中期业绩超预期,社区增值服务大有可为
归母净利润增长61%至13.1亿元:截至2020年中期,公司归母净利润约13.1亿元,同比增长61%,业绩大幅增长主要来源于:1)公司营业收入大幅增长78%至62.7亿元,其中物业管理服务收入(不含三供一业)增长57%至40亿元,社区增值服务收入增长96%至6.03亿元,非业主增值服务收入增长13%至6.74亿元。2)毛利润增长69%至23.3亿元,毛利率下滑2个百分点至37.2%,主要三供一业毛利率低于公司平均毛利率所致。具体拆分,物管毛利率(不含三供一业)约38.1%(+2.4%),社区增值服务毛利率65.9%(+3.08%),非业主增值服务毛利率46.3%(+4%);3)费用率(占收入)下降2.8%至11.1%;此外,考虑到公司因‘高新技术企业’资格于20年到期,导致所得税率变更为25%;其他项目较为平稳。公司净利润率也保持稳中有升。
物管规模持续提升:截至2020年中期,公司项目覆盖全国31个省/直辖市/自治区超过350个城市及海外地区,在管物业项目1797项,覆盖279万业主。除三供一业外,公司总合同管理面积增加0.61亿平至7.46亿平。拆分来看,收费面积增加0.43亿平至3.2亿平,管理规模也持续,平均物业费单价稳步增长至2.17元/平/月;已签约未收费面积约4.26亿平,储备面积丰富。考虑到公司对外拓展逐步发力以及现有储备面积的逐步转化,未来在管面积可预见性的持续增长,预计2020年将新增不少于9000万平在管面积。
社区增值服务大有可为:公司积极发展社区增值服务业务。依托在线线下庞大的业主流量、丰富的小区生活场景及优质的商家资源,目前已形成六大业务板块,,其中,增值创新板块同比增长376%至1.73亿元;拎包入住收入同比增长213%至1.24亿元;社区传媒收入同比增长98%至0.65亿元;家政服务收入同比增长29.6%至1.13亿元;园区空间收入同比增长50.7%至0.63亿元;公司社区增值服务规模化逐步形成,业务模式得到验证,未来将深入挖掘业主需求,深化并拓宽服务类型。
目标价66.5港元,维持买入评级:我们认为尽管公司作为物业管理行业龙头企业,但仍处于高速扩张期,一方面管理规模的持续扩大,带来基础物业业务的可预见性的高增长。另外,公司也不断的挖掘小区生态圈的需求,社区增值服务业务规模化逐步形成,业务模式正逐步得到验证,增值服务所贡献的业绩占比也在逐步提升。我们给予目标价至66.5港元,对应2021-2022年市盈率45倍、32倍(不考虑未来可能的税收优惠以及19年税收返还),维持买入评级。
责任编辑:李双双
B站赴港二次上市?回应“不予置评”
来源:21世纪经济报道中概股回归似乎正在成潮。7月9日,据媒体报道,据两位知情人士透露,视频网站哔哩哔哩正考虑加入其他在美上市中国公司行列,在香港二次上市,最初出售10%股份。对此,B站方面向21世纪经济报道记者回应称“不予置评”。0000金阳新能源现涨近7% 月内股价翻倍
金阳新能源(01121)今日盘中涨超11%,高见12.6港元,月内股价已翻倍,年内累计涨幅接近15%。截至发稿,涨6.71%,报12.08港元,成交额1.26亿港元。消息面上,金阳新能源近日公告,公司成功开发单晶铸锭柔性异质结太阳能组件,集团计划进一步将单铸柔性组件与储能电池结合,创造轻便的家用太阳能发电储能系统。0000山高金融跌超9% 料2020年除税前亏损不多于500万港元
山高金融(00412)发布公告,集团预期2020年除税前亏损收窄至不多于500万港元。是由于以公允值计入损益的金融资产的公允值变动大幅度改善;及综合收益增长。截至11时22分,跌9.09%,报0.8港元,成交额2920.93万。责任编辑:卢昱君0000新希望服务IPO定价定为每股3.8-4.7港元 最多筹资9.4亿港元
消息称,新希望服务将港股IPO定价定为每股3.8-4.7港元,最多筹资9.4亿港元。根据招股书显示,在IPO之前,新希望服务由CathayaTrust持股90.8%,员工持股平台持股6.2%、CuiDonghong占股3%。其中,GoldenRose由以刘永好的家族成员为受益人的全权信托CathayaTrust100%控股,刘永好及其女儿刘畅控制公司超过30%的投票权,为公司的实控人。0000