景顺:现时不是另一个“科技股泡沫”
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关于近期科技股的波动,景顺(Invesco)首席全球市场策略师Kristina Hooper日前发表评论表示,“这是经历急剧上升后的健康整固期”。
以下为原文的中译版摘录:
现时不是另一个“科技股泡沫”的三个原因
上周科技股急跌,拖累全球主要指数。总而言之,我认为这是经历急剧上升后的健康整固期。
现时的利率环境与从前不同
回想1999年夏天,美联储(Fed)开始加息。到2000年3月,实际联邦基金利率为6.17%。
2020年8月实际联邦基金利率为0.10%。我们刚刚从美联储主席鲍威尔(Jay Powell)于Jackson Hole的讲话中知道,美联储正将其通胀目标政策变得更加宽松。这与2000年科技股泡沫破裂时看到的货币政策环境大不相同。
关键科技趋势可能支持行业长期发展
科技行业已经从新冠肺炎疫情衍生的几个关键趋势中受益,我相信当中许多趋势可能会持续下去:
“在家”趋势:大众花更多时间待在家里也许是新冠肺炎疫情带来的最明显的趋势。
电子商务:即使新冠肺炎疫情结束,电商零售仍可能保持比疫情前更大的总体零售份额。
人工智能:人工智能具有极大地提高生产力的潜质。
自动化—无人机和机器人:由于生产率和成本效率提高,自动化进程可能会进一步提速。
金融科技:新冠肺炎疫情中一个主要金融科技受益板块应该是区块链,它应用在许多不同的行业中,并且可以在无需人与人之间直接接触的情况下促进商业发展。这种趋势可能会持续下去。
抗击新冠肺炎正在取得进展
显然,在降低新冠肺炎严重性的治疗方法上正取得进展。迄今为止,医生和医院从与病毒的对抗中吸取不少经验及信息,这些经验已经令死亡率有所下降。这不仅对经济有利,而且更惠及整个股票市场。
投资启示
我对科技行业的长期前景持正面看法,但这并不意味着市场不会下跌或出现较大波动的情况。
由于全球各国央行(尤其是美联储)极度宽松的货币政策,总体上对风险资产仍然偏向正面。
(线索Clues / 樊文佳)
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责任编辑:樊文佳
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