长城基金邹德立:债市收益率仍受压制 下半年保持中性谨慎态度
基金2020年半年报已经披露完毕。回顾上半年市场走势,股债市场双双波动剧烈,尤其是债市表现更为低迷。如何看待上半年的市场宏观走势?对于债市后市,又有哪些看法?长城基金固定收益部副总经理、基金经理邹德立表示,展望2020年下半年,国内较为宽松的货币政策仍将会持续,但也难以回到上半年的大幅宽松的状态。在经济复苏大背景下,债市收益率仍会受到一定的压制,下半年保持较为中性谨慎态度。
Q1:能否回顾一下上半年的宏观经济形势?
邹德立:从经济基本面来看,上半年,受新冠疫情的影响,国内及全球经济均受到较大冲击。但国内的重视程度,以及防控措施均好于国外,因此也率先恢复正常的生产和生活。经济数据对此也有较为明显的反应。一季度的PMI、工业增加值、固定投资增速、社会零售品等核心经济指标均有明显下滑,GDP增速更是同比下降6.8%,创下近年新低。二季度,尽管国外疫情仍在发展,但国内已走上重振经济的轨道。在宽松的货币政策以及积极的财政政策支持下,各项经济指标已有明显好转。
通胀方面,上半年,CPI数据不断走低,由1月份的5.4%降至6月份的2.5%,尽管6月份有小幅反弹,但下降的趋势难以逆转。一方面,源自于生猪供给的回升,带来猪肉价格的回落。尽管一季度新冠疫情的爆发,对生猪的供给和流通均带来一定的不利影响,但随着疫情的控制,猪肉价格下半年有望回落;另一方面,疫情的爆发,对全球经济带来较大冲击。在弱需求的背景下,原油价格跌至历史低位。
货币政策方面,上半年,国内的货币政策继续保持宽松状态。3月底,央行下调了逆回购操作利率及超额存款准备金利率,又于6月底下调了再贷款、再贴现和金融稳定再贷款利率。在经济复苏的大背景下,宽松的货币政策得到延续。但在国内经济复苏的环境下,二季度短端的利率有所抬升,银行间的隔夜及7d利率较低位反弹较多,一年以内各期限的同业存单和短融收益率也有所上行。
Q2:能否介绍下上半年的操作思路?
邹德立:回顾我们上半年的操作,总体看来较为成功,为基金持有人获取了稳健回报。一季度,我们在疫情发生后,收益率仍处于较高的位置加大回购、同业存单和债券投资,保持较高组合久期。二季度,我们基于市场有可能回调的判断,操作较为谨慎。在6月末的收益率高点加大同业存单和债券投资,保持中等组合久期。
Q3:如何看待下半年经济走势行情?您的应对思路是什么?
邹德立:展望2020年下半年,我们认为国内经济将呈现复苏的局面,而全球经济的复苏则存在一定的不确定性,因此本轮复苏持续的时间和力度,容易超过市场预期。因此,国内较为宽松的货币政策仍将会持续,但也难以回到上半年的大幅宽松的状态。
债市方面,在经济复苏的大背景下,收益率仍会受到一定的压制,因此我们整体保持较为中性谨慎的态度。货币基金越来越成为理财佳品,我们将根据经济基本面及资金面的变化,适时优化组合配置,把握流动性、收益性和风险性三者的平衡,努力为基金持有人取得稳健的投资回报。
免责声明:
本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断,但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。基金管理人提醒,每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。投资需谨慎。
责任编辑:石秀珍 SF183
险资持续加大权益投资力度 股票与基金投资增至2.7万亿元
险资持续加大权益投资力度,股票与基金投资增至2.7万亿元来源:金融1号院原创苏苏银保监会近期披露的数据显示,截至10月末,险资对股票与证券投资基金两项的投资余额合计为27469亿元,较年初(2020年1月1日)的24365亿元,增加3104亿元。这显示出,险资持续加大对A股等权益市场的投资力度。0000苏彦祝:产品布局中国经济未来的结构性机会,为投资者创造好的回报
创金合信基金2021-2022跨年投资策略会之宏观策略专场于2021年12月30日晚8点到9点举行,创金合信基金总经理兼首席投资官苏彦祝与招商证券首席宏观分析师谢亚轩、广发证券首席策略分析师戴康、华安证券首席宏观分析师何宁、创金合信基金首席经济学家魏凤春、创金合信基金首席策略分析师王婧一起把脉2022。据悉,创金合信基金策略会以圆桌的形式交流,由王婧主持。0000你买基金了吗?6成以上“基民”税后年收入10万+ 不少都是90后
来源:华商网年前晒收益,年后晒亏损,最近不少西安上班族、投资者在讨论基金。最近一份数据显示,6成以上基金投资者税后年入10万+,股票型基金是主要品种。{image=1}{image=2}0000