长线投资or波段操作,科创50指数更适合哪种投资策略?
长线投资or波段操作,科创50指数更适合哪种投资策略?
来自布衣书生走天下的雪球原创专栏
作者:布衣书生走天下
从历史上看,每次A股推出一个新板块,都会经历一波上涨行情,中长期看收益率也不错,最典型的就是中小板和创业板。
截至9月1日,中小板指自基日以来累计收益823.91%,创业板指自基日以来累计收益为175.04%。(数据来源:wind,截至2020年9月1日)
而2019年推出的科创板,开板一年多以来表现也很亮眼。
7 月 22 日科创板上市一周年之际,上交所推出了首个代表性指数——科创 50 指数。自基日以来,科创50指数累计收益为42.67%,表现远超过同期上证指数、深证成指与沪深300等指数。(数据来源:wind,截至2020年9月1日)
科创50指数由科创板中市值大、流动性好的50只证券组成,能够反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。再加上科创板有50万资金门槛+2年经验的准入资格,很多普通投资者直接参与难度较大。科创50指数的发布,为大众投资者打开了一扇指数化投资科创板的大门。
当然了,不同的指数也有不同的投资策略,至于科创50指数适合运用怎样的投资策略,基于板块主题及涨跌幅特性,笔者认为,长线投资和波段交易都是可以考虑的投资策略:
1、长线策略:
先看长线策略。
我们常常听过一句话:买指数就是买国运。这句话其实就暗含指数长期投资的内涵,只要中国经济继续崛起,,指数长期表现大概率都是向上的。
科创板定位“硬科技”板块,聚焦新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药六大新兴成长领域。当前中国正处于新一轮科技创新周期,科创板也进入了快速发展期,有观点认为,在政策大力支持下,中国最优质的科技创新企业正在向科创板汇集。
同时,科创板“成长+科创”属性尤其明显。从业绩来看,科创板公司营收增速显著高于其他板块,净利润增速同样高于创业板、主板、中小板,科创板多为创新型公司,未来市场空间广,营收有望维持高速增长。从研发投入方面来看,科创企业的科创属性优势最为明显。科创板高速增长很大程度上受益于持续的高研发投入,业绩增长反过来也会促进上市公司加大研发投入,盈利研发正循环成为企业成长的助推器。
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正因如此,笔者认为,科创50指数是值得长线关注的。但长线不代表无脑持有,谁也不知道下一个苹果是谁?科创板的公司大多都处于初创阶段,具有发展不确定性和发展空间大的双重特点。
所以,指数化投资是最好的选择。科创板个股本身投资风险大、选股困难,偏又潜力巨大,因此这个指数的出现,真正解决了投资者想入场而又不敢入场的痛点,为后续投资者通过ETF投资科创板铺平了道路。
目前,科创50指数成分股汇聚了金山办公、中微公司、中国通号、华熙生物等科技成长的细分领域的龙头企业,未来还将纳入中芯国际、寒武纪等优秀企业。
因为聚焦于高精尖的科技领域,科创50企业更新换代、自我进化能力、自我造血能力均更快,科创 50指数按季度调整,相较其他主流指数调整频率更高,效率更快,更能够及时反映科技市场的风格变化和产业变迁,加速指数自身迭代。经历一段时间的沉淀和迭代后,科创50指数可能会成为中国最具科技投资价值的指数之一,有望培育中国版的“FAANG”。
总体来看,在巨大的成长潜力与政策支持下,科创板吸纳了众多“硬科技”企业上市,未来也将会吸引更多优质资产注入。当这些优秀企业在全球产业链中实现突破时,有望带动科创50指数走向长牛,指数投资价值更加显著,即将到来的科创50指数的ETF也更加值得期待。
更重要的是,在经历了最近这段时间的调整之后,科创50指数的市盈率-TTM已经回落至73.19倍,处于历史百分位50%;市净率回落至6.95倍,处于历史百分位47.22%,迎来了长期投资的更好买入时机。(来源:wind,2020-09-12)对于普通投资者来说,目前更理想的投资方式,就是通过长期持有科创50ETF,来分享科创板的投资红利。就像曾经的中小板指和创业板指那样,长期持有就能大概率获得不错的收益。
当然了,资金量不多的上班族也可以通过定投方式参与科创50的投资。只要科创50能走出微笑曲线,定投就大概率赚钱。
2、波段策略
为什么说科创50指数适合波段策略呢?
很多人都知道一个道理,越是股性强、弹性大的品种,越适合做波段。而科创50指数其实就正符合这个特色。
首先,科技股是所有行业中弹性最大的品种之一。最近1年时间里,申万28个一级行业中,电子排名第2,医药生物排名第4,电气设备、传媒、计算机均排名前十;最近3年时间里,医药生物、电子、计算机、电气设备也均排名前十。(数据来源:wind,截至2020年9月1日)
利弗莫尔的交易规则是,只做上涨趋势中的强势品种。就像上面说的,科创板定位“硬科技”板块,科创板企业有其自身特点,例如迭代较快,业务模式新,这些特点可能导致股票的股价波动较大。只要科技股出现结构性行情,科创50指数大概率会有不错表现。
其次,科创板的涨跌幅限制是20%,相比主板和中小板的10%,波动更大,也更适合做波段。这里还要特别提及的是,20%的涨跌幅也助推了科创板股票的流动性,大大提高了资金的活跃程度、个股的换手率。对于波段操作者来说,无疑创造了更好的环境。
当然了,波段操作最怕的就是“踩雷”,而指数化投资就可以有效规避这个问题。铁打的指数、流水的个股,既能有效获取科技股在结构性牛市中的趋势性机会,又能规避风险,何乐而不为?
3、借道科创50ETF
最后,无论是科创50指数的长线投资还是波段操作,都需要通过指数基金来实现。对于科创50来说,ETF是极佳载体,因为ETF具备非常便捷的交易方式,相对股票其跟踪指数可解决选股难题,个人投资者在国内ETF中占据较大比例,且交易属性明显。
目前,首批4只科创50ETF刚刚获批。
从产品来看,作为国内第一批科创板指数化投资工具,首批科创50ETF以科创50指数为跟踪标的,将为投资者分享科创板成长红利提供成本低廉、风格清晰、高效便捷的优质工具。同时,由于科创板涨跌幅限制为20%,相较主板及中小板10%的涨跌幅限制,不可避免波动率更大一些,因此科创50ETF也比较适合风险承受力较高的投资人。
从基金公司来看,首批获批的四家公司毫无疑问都是行业头部公司,其中工银瑞信基金作为唯一一家银行系基金公司,在指数投资以及科技股投资方面,在行业均处于领先地位,工银瑞信科创板50ETF(简称:科创ETF,交易代码:588050,认购代码:588053)尤其值得关注。
指数领域,工银瑞信拥有专门的指数团队,自2009年正式管理ETF以来持续保持运作“零风险”纪录,跟踪误差控制持续位于同业前列。截至目前,工银瑞信已经拥有33只被动产品,其中宽基ETF包括沪深300、上证50、中证500、中证800、创业板、科创50、深证100等,是行业中布局主流宽基产品最全面的基金公司之一,在宽基运作上有着丰富的宽基运作经验,有望为科创50ETF平稳运作提供保障。
而在科技投研领域,工银瑞信同样布局已久,在TMT、医药、能源、材料等领域都建立了领先的投资研究团队。此外,公司强大的主动、被动投研团队和完善的投资管理体系,也为科创50ETF的发行和管理奠定了了坚实基础。
总之,已经获批的科创50ETF可能很快会开始募集,感兴趣的读者可以关注
来源:雪球
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责任编辑:石秀珍 SF183
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