中泰国际:宝龙地产重申买入评级 目标价升至7.58港元
开发+商业双轮驱动模式渐入佳境
商管板块发展积极。根据中指研究院,宝龙地产(01238)的商业管理板块在2020年商业地产百强综合实力排名中位列全国第四。9月10日子公司宝龙商管(09909)公告向管理层增发及奖励股份:1)陈德力先生(宝龙地产联席总裁,宝龙商管执行总裁)以24.30港元每股的价格认购1125万宝龙商管发行的新股,总出资2.73亿港元;2)除1)外,宝龙商管另以增发新股形式奖励陈先生1125万股奖励股份。管理层入股体现其对商管发展的信心及承诺。我们认为有竞争力的商管能力将有助于宝龙地产通过商业+住宅合作拿地方式,维持较低的土地成本。
物业销售货值充沛。截止20年中,公司总确权土储2858.9万方,总可售货值约3858亿,平均土地成本3201元,地货比约20.8%;土储年期(总货值/20年销售目标)为5.1。整体土储充沛且成本合理。公司8月/前8月合约销售同比增47.6%/15.7%,已完成全年目标61.6%,今年销售达标可期。
2020年为公司成立三十周年,公司提出了未来五年实现“双百双千”的战略目标(自持购物中心超百座,每年核心利润超百亿,权益销售超千亿,市值超千亿),我们认为公司开发+运营双轮驱动模式渐入佳境,成长路径清晰,中期目标可见度高。
中期盈利能力维持强劲,信用展望升至正面
上半年归母核心净利润同比增44.3%至18.0亿元,归母核心净利润率由去年同期的10.2%上升至10.5%:1)收入同比增40.2%至171.7亿元;2)整体毛利率37.1%,相对19H1/19FY的38.8%/36.4%维持稳定;3)SG&A对收入比由去年同期的8.6%下降至今年的6.7%。公司宣派中期股息0.12港元/股,同比增33.3%,派息率约25%,与去年基本持平。
总债务592.5亿元,较去年年底上升略微7.2%,其中1年以内到期债务占比38.3%,净负债率79.9%,较去年年低的81.2%略有下降。穆迪/标普分别于8月31日/8月27日上调宝龙地产评级展望至正面,体现公司资产负债表稳健性不断提升。
上调盈利预测,上调目标价至7.58港元
我们认为公司公司土地储备充足,收入来源、拿地渠道多元化,住宅+商业双轮驱动模式渐入佳境,公司有望在持续录得由于行业平均的增速。考虑公司销售管理成本管控显著优于预期,我们上调20/21/22年盈利预测5.7%/10.2%/11.5%至32.8亿/40.9亿/52.67亿。我们滚动至7.5x 20/21年PE,将目标价上调至7.58港元。目标价对前收市价有30.5%的上升空间,我们重申“买入”评级。
风险提示:(一)销售不达预期;(二)人民币汇率波动加剧;(三)卫生事件发展超预期
责任编辑:李双双
查理?芒格为何重仓买入阿里巴巴?谜底终于揭晓了
财联社(上海,编辑卞纯)讯,上周,巴菲特“黄金搭档”、伯克希尔哈撒韦副董事长查理?芒格旗下报社DailyJournal公布的13F文件显示,阿里巴巴意外成为其第三大持仓,引发投资圈各种猜测和热议。芒格究竟从阿里巴巴看到了什么?谜底日前终于揭晓。最近公布的持仓文件显示,截至3月底,DailyJournal持有阿里巴巴165320股股票,占其投资组合的19%。0000中国稀土上涨9% 成交约1190万股
现时,恒生指数报23439点,跌840点或跌3.46%,主板成交528.93亿元.国企指数报9572点,跌277点或跌2.82%。上证综合指数报2842点,跌25点或跌0.90%,成交998.00亿元人民币。深证成份指数报10744点,跌100点点或跌0.93%,成交1482.64亿元人民币。表列同板块或相关股份表现:股份(编号)现价变幅0000澳门4人均感染“德尔塔”变异毒株 永利澳门跌8%银河娱乐跌5%
澳门4人均感染“德尔塔”变异毒株,今日起启动全民核酸检测计划,博彩股集体大跌,永利澳门跌超8%,澳博控股跌近7%,新濠国际跌超5%,金沙中国、银河娱乐等跌5%。澳门新冠病毒感染应变协调中心8月3日晚间公布,因应澳门当天出现4例新冠肺炎确诊病例,除迅速启动分区分级精准防控措施外,还将于4日上午9时启动全民核酸检测计划,并24小时运作,预计3天内完成全澳市民的检测。0000资本策略地产回购1000万股 涉资255万元
资本策略地产(00497.HK)公布,于2021年08月13日回购1000万股,每股回购价0.255港元,涉资255万元。本年内至今为止(自普通决议案通过以来)累计购回证券数目为1.64亿股,占于普通决议案通过时已发行股份数目的1.707%。责任编辑:李双双0000李小加:很高兴蚂蚁集团选择在香港交易所申请上市
港交所李小加表示,“我们很高兴蚂蚁集团今天宣布了将在香港和上海进行首次公开招股的计划。蚂蚁集团选择在香港交易所申请上市,再次肯定了香港作为全球领先新股集资市场的地位。我们将继续敞开怀抱,欢迎全球创新和领先的公司来香港上市。”责任编辑:马婕0000