沪指大涨逾2%：券商股集体上涨 “T+0”激动人心？

当日，wind券商指数大涨了4.45%，红塔证券和国金证券冲击涨停。

消息面上，监管层回应将适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易这一消息，或成为今日券商及大盘强势上涨的重大刺激因素。

不久前，上交所回应2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议时，表示将“适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现”。“T+0”激动人心？

来源：21世纪经济报道

6月1日，上证综指报收2915点，上涨2.21%。

有关T+0交易的提案，是在全国两会召开期间由全国政协委员、中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所所长贺强提出的。他在接受媒体采访时表示，科创板注册制试点已取得较大成果，但该板块的交易风险仍不容忽视，推行T+0交易机制，有利于投资者及时止损，保护股民利益，也能更好地与注册制改革步伐接轨，券商股集体上涨，促进我国建立更加成熟的资本市场。

不过，据公开报道，贺强已连续八年在两会上建议我国股票市场试点T+0，但至今，T+0制度仍未在A股推出。

据财新报道，接近交易所人士回应，T+0目前只是在研究阶段，并非立刻实施，不必过度解读。

实际上，对于是否推出T+0交易制度，上交所早在2005年就有研究。

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这份名为《关于我国推行日内回转交易（T+0）制度的可行性研究》的报告指出，我国曾在不同时期允许A股、B票和企业可转债进行T+0交易。推行T+0有助于活跃市场，改善券商经营业绩，也有助于提高市场定价效率，并可为投资者提供更加灵活、便利的投资手段。我国有必要在近期推出T+0交易，但目前尚存在法律上的障碍，而且一旦推出T+0交易，原标题：沪指大涨逾2%，还必须加强对投资者透支交易的监管。

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T+0制度早在资本市场建立之初便有尝试，但随后因多方面原因，A股交易选择了T+1制度。

而B股作为曾经的“试水”市场，从T+0制度开始，随后同样变成了T+1制度。

可转债市场则由于多数是机构投资者参与，交易制度从T+1转变为T+0。

上述报告提到了交易制度改变所面临的法律障碍，则是彼时《证券法》第一百零六条规定：“证券公司接受委托或者自营，当日买入的证券，不得在当日再行卖出。”

而可转债能够进行T+0交易的原因，是根据《上海、深圳证券交易所交易规则》第102条：“债券可以进行回转交易”。

目前，上述法律条款均未发生变化。

业内人士认为，对于上交所本次的回应，不应过度解读。新的《证券法》已经颁布，交易制度的转变是非常重要的内容，如果监管有意调整，在新《证券法》修改之前市场应该就已经讨论了，不会现在才有热度。（作者：王媛媛）

责任编辑：陈志杰

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