达利欧:大量散户入场使估值过高导致近期美股科技股大跌
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新浪财经讯 美国东部时间9月11日,世界著名对冲基金桥水基金(Bridgewater Associates) 创始人瑞-达利欧(Ray Dalio)出席了纽约经济俱乐部的网络会议。他对目前美股的热点作以解答和分析,包括新冠疫情之后美国经济将以何种秩序恢复、央行大规模经济刺激措施如何退场等,他还提到近期科技股大跌是由于散户入场,使公司估值过高。
在会上他分享的重点如下:
目前全球面临三大危机,分别是贫富差距、失效的货币政策和世界力量的改变;
新冠疫情就像一场大的风暴,退潮之后会留下很多问题;
在后新冠时代,美国经济也许会像1930年一样,面临着支出的增加;
投资方向问题上,可以关注财政健康并远离有国际争端的国家;
科技股大跌是由于散户入场,使公司估值过高。
达利欧认为,让央行结束长达10年时间的经济刺激是不可能的,因为这意味着,要么得进行到更多的税收,要么减少花销。而历史上,货币和信贷一直都在生产,因为没有人抱怨这一点。所以他认为到了后期,美国经济就像1933或1971年一样,将会印出更多的美元、产生信贷和货币政策。
在投资方面,达利欧表示,投资者必须知道自己在这个循环中的位置:“因此从4月9日开始,我们一直处于通货再膨胀的环境中,现金相对于其他资产来说非常缺乏吸引力。做空现金或者借贷现金要比其他的投资要好。现在对我来说最重要的事情就是分散化。”因此,投资者可以将资产多样化。比如说国家的多样化、资产类别多样化、和货币多样化。并且,达利奥认为世界经济的投资方向在国家资产负债表和损益表强大,并且远离国际之间冲突的地区。
最近的科技股大跌也得到了达利欧的注意,他从机制的这一方面去回答了目前科技股的波动。他认为,科技股的贴现率发生了变化,然后是这个行业对病毒有所免疫。但最近,市场上吸引了很多散户,他们进行了期权等购买行为。当查看这些资产的定价,然后计算预期回报、估计未来现金流价值时,这些资产就变得相当昂贵。
责任编辑:李园
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