东软教育后台有点硬 或是一只黑马?
本文来自 微信公众号“郭二侠鑫金融”,作者: 郭二侠。
来了一家东北的公司,又要考虑投资过不过山海关的问题。
一、招股信息
{image=1}
二、公司基本面
东软教育(09616)是一家民办IT高等教育服务提供商,提供全日制高等教育、继续教育、教育资源与数字工厂三种类型的服务,课程涵盖计算机及软件、智能及电子工程、数字艺术及设计以及健康与医学工程等IT相关的领域。
目前运营大连东软信息学院、成都东软学院、广东东软学院这三所民办学校。
根据行业报告,在2018/2019学年,就中国民办高等教育机构提供的IT专业数量及报读IT专业的学生人数而言,东软教育在中国所有民办高等教育机构中分别名列第一及第二,若在排名不计入独立学院的前提下则均排名第一。
{image=2}
这所民办高等教育集团,不仅有着浓厚的高校基因,更是与1996年上市的东软集团(600718.SH)颇有渊源,公司核心创始人皆为刘积仁,业务均与IT相关。此人曾是东北大学的教授和博士生导师,同时他也是中国第一家软件上市公司东软集团的创办者,东软教育起初就是东软集团的教育分支。
{image=3}
招股书显示,东软教育在2017年-2019财年,营收分别为7.3亿、8.53亿、9.58亿;净利润分别为1.43亿、1.64亿、1.75亿元。2020年第一季营收1.59亿元,较上年同期下降7.3%;利润为1223万元,上年同期运营利润为455万元。
从营收上来看,东软教育的主要收入来源于旗下三所学校的学费。尽管营收情况还不错,但其增幅主要来源学费上涨,学生人数却无明显增长。
学生人数方面,2016/2017学年到2019/2020学年里,报读东软教育全日制学历高等教育的人数分别为3.4万人、3.46万人、3.41万人和3.6万人。
学费方面,2016/2017学年,在大连东软信息学院就读,学费需要1.6万元-1.8万元,而2019/2020学年的学费已经达到2万元-2.8万元。2016/2017学年,在广东东软学院就读,学费需要1.8万元-2万元,而2019/2020学年这一费用提高至2.4万元-3万元。三所院校中,只有成都学院没有涨学费。
此外,相较其它高教集团,东软教育的毛利率水平也稍显逊色。
2017年至2019年,其毛利率分别为32.1%、31.9%和33.7%,总体平稳。而在港股上市的其他高教集团,如希望教育、银杏教育、中国科培、21世纪教育等,他们的毛利率都在40%以上。
还有一个问题是其资产负债率近三年连年上升,到2020年3月31日,东软教育的总资产为30.02亿元,总负债金额22.46亿元,负债率上升至74.81%。再加上从2020年3月31日起,公司要在一年内偿还银行贷款总计4.57亿元。
看到的毛病不少,要说优点也是有的。
东软教育在2019年底教育部发布的国家首批一流本科专业建设点名单中,大连东软信息学院计算机科学与技术、软件工程、数字媒体技术3个专业入选首批国家级一流本科专业建设点,获批数量在全国所有民办高校(含独立学院)中排名第一,以上3个专业也是民办高校唯一入选专业。
东软教育依托东北大学,专门培养IT人才,输送到专做软件的东软集团,在招生规模、办学资质等方面也有竞争力。
此次IPO引入多名基石投资者,包括景林资产管理、几何砺能及中教吉何、GSC Fund 1及Vision Fund 1、源乐晟和千合资本,合共认购5,300万美元(约4.13亿港元),按中间价计算,约占发售股份43.2%,设六个月禁售期。
行业方面,属于教育股,这个板块在港交所表现不怎么样,但是最近一只华夏视听教育表现比较好,也是学校培养艺术人才,输送到公司的影视制作中,和东软教育的模式非常相似。24倍的估值也比华夏视听39倍的估值便宜不少。
{image=4}
三、综合分析
说实话,开始我是不看好这家公司的,但是看到基石拿了43%的份额,还是挺吃惊的,几乎把国配部分拿完了,这么高比例的基石,加上背靠东软集团,或是一只黑马。
四、预估中签率
香港公开发售1666万股,每手800股,合计20825手。在不启动回拨的情况下,甲乙组各获配10413手。
招股第一天孖展46倍,最终大概率超购100倍启动50%回拨,甲乙组各获配52065手。按照目前的情形,很多投资人和券商都没有钱了,按照15万人申购算,预计一手中签率15%,申购40手稳中一手。
五、本人操作计划
郭二侠计划用一个账户申购100手,实在没钱,你们有钱可能多申购点。我还要留着资金申购下周二招股的嘉和生物。
免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。
责任编辑:卢昱君
蔚来进军手机行业,原美图总裁尹水军加盟负责
来源:36氪苹果、华为、小米等手机巨头下场造车,早已不是新鲜事,而车企造手机,也不再是吉利一个孤例。36氪从多个知情人士处获悉,国内新造车头部公司蔚来已经进军手机行业,原美图手机总裁尹水军已经加盟,牵头负责蔚来的手机业务。0002花旗:中国铁塔目标价降至1.2港元 给予中性评级
花旗发布研究报告称,由于电信公司努力的控制成本,中国铁塔(00788)可能不会从5G方面获得巨大的收入增长杠杆,目标价由1.35港元下调11.1%至1.2港元,评级“中性”。管理层预计,未来核心业务有稳定的增长,5G基站的收入贡献将会增加。0000恒指下跌0.12% 中兴通讯早盘高开逾7%
恒生指数开盘跌35.45点或0.12%,报28992.24点。国企指数涨0.03%,报11332.63点。红筹指数涨0.56%,报4181.34点。大市盘前成交31.98亿港元。隔夜美股三大股指涨跌不一,道指跌0.39%,标普500跌0.16%,纳指涨0.09%。0000雷军招揽前瑞信高管 林世伟正式履职小米CFO
10月9日,国庆长假后的第一个工作日,小米集团(01810)副总裁兼CFO林世伟正式履职。据了解,林世伟此前在瑞信亚太区投资银行与资本市场部任董事总经理及科技、媒体与电信业务主管,今后将负责小米集团财务工作的全面统筹与管理,向CEO雷军和集团总裁王翔双线汇报。{image=1}0000