开源证券：5月金股组合盈利14.84% 6月荐股名单出炉

资金脱虚入实，市场估值承压，炒股就看锤子财富，盈利修复放缓，推荐早复苏+低估值

报告详见《券商5月金股组合"战绩":开源收益14.8%夺冠 中泰最差》。

1）资金脱虚入实让市场面临估值压力：历史上，宽货币向宽信用传导后货币边际宽松或减弱，资金需经历脱虚入实的过程，市场估值因此承压。

【金股复盘】今年5月，开源证券推荐的金股组合收益率14.84%，权威，在27家券商中排第1名，收益率最高的3只股票分别为南极电商、索菲亚、圣农发展，月涨幅分别为37.99%、37.14%、19.42%。我们认为，及时，脱虚入实叠加外部风险扰动，市场面临估值压力；

2）盈利修复斜率或较缓：对“空转”套利监管的加强降低了出现2014-2015年市场的几率，交易复苏预期尚需等待，还需要结构较好的信用扩张以带来新需求和盈利，助您挖掘潜力主题机会！

6月，这或比历史上的时期更长。参考2012年，即使盈利见底，但由于M2-社融开始回落，市场底滞后出现。本轮“脱虚入实”的速度或会慢于2008-2009年：短期估值调整压力不如当时，盈利复苏也会较慢。交易结构上，全面，资金仍在抱团“确定性”，这反映了市场对盈利修复放缓的预期。开源证券推荐的金股为：圣农发展、五粮液、索菲亚、中国神华、万润股份、宝丰能源、家家悦、开润股份、宁德时代。如果估值收缩，交易拥挤的板块存在压力；

以下为开源证券6月的金股报告：

3）配置上，我们推荐更早实现盈利复苏的行业：建筑、建材，专业，工程机械。消费上，配置景气度出现回升的：家电、汽车，以及商务驱动为主的：酒店、航空、白酒（次高端为主）。

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风险提示：货币政策超预期宽松；疫情出现反复，导致经济活动再次受抑制。

责任编辑：公司观察