诺德基金顾钰:相对看好科技和消费 结构性机会值得关注
从货币角度来看,全球流动性处于宽松的状态,富余的流动性有望持续配置权益市场;中国在此次抗击疫情表现突出,在全球资产荒的大环境下,海外疫情仍有反复的不确定性。国内经济和企业盈利从底部开始爬坡,月度数据出现边际改善的趋势,受疫情压制最严重的服务业也开始恢复。相对而言,A股的优质公司大概率在此次全球资金的再配置中受益,外资持续流入的趋势不变。
对于下半年的A股市场,我们认为A股在经济修复、流动性宽松、资本市场改革等催化之下,整体大概率呈现震荡上行的态势,同时也有可能会受到疫情反复和地缘政治的扰动。结构性的机会相对更多,方向上我们相对看好科技和消费。
科技
半导体:半导体产业无论是从体量还是对科技的意义而言,都是中国必须突破的产业;逆周期依然有效,也是最有希望弯道超车的领域。整体行业受益于5G、AI、云计算的发展,新冠疫情的发生对全球经济带来了冲击。目前欧美疫情拐点或已出现,景气程度处于复苏态势;在中美博弈背景下,中国厂商进口替代开始逐步实现。
云计算:企业上云是行业的大趋势。saas显著改善商业模式,云计算企业可以获得更加稳定的现金流、更高的用户粘性以及更加优质的运维。各细分领域的龙头均在积极进行云转型。国内疫情影响在持续降低。
消费电子:5G商用带来换机潮,同时射频、天线、外观、光学等方面全面创新将带动asp提升。TWS耳机、VR/AR等创新领域也有望迎来快速成长期。
5G:带来上游通信设备自主化,流量效应带来下游全社会的外部效应。2020年5G进入了建设的高峰期,主设备以及PCB、天线、滤波器、光模块等关键部件进入业绩驱动的阶段。
创业板注册制实施,QFII 和RQFII额度限制取消,资本市场改革和对外开放一直在持续推进中。
消费
食品饮料:从中长期来看,白酒的价格分层做的很好,行业有较好的竞争格局,疫情的中心开始向新兴经济体转移,龙头公司的成长具有确定性和持续性。调味品行业持续扩容,供给端新品开发催生多元化产品,需求端受益人均消费量增加,而消费金额小和频次低的特点使得行业2-3年的提价周期具备可行性;行业集中度低,龙头公司凭借品牌、渠道和产品等优势持续提升集中度的逻辑仍然成立。
家电&家居:在竣工端回暖的大环境下,地产下游的后周期行业,比如需求大部分都还是新房的厨电、定制家居行业,都会有不同程度的受益。厨电和定制家居的渗透率将有较大提升空间,同时行业集中度较低,宏观经济处于边际改善的过程中;另一方面,属于大行业小公司的格局,龙头公司在品牌、产品和渠道方面的优势有望持续提升份额。
两会确定了“六稳”“六保”“稳中求进”等目标任务和工作基调,稳住经济基本面,预计有更多稳增长的财政及产业政策落地。此外,伴随消费升级的趋势,把握用户的细分需求以及营销和渠道红利的小家电龙头,也具备长期投资价值。
医药:医药行业中长期逻辑未发生变化,老龄化、经济发展带来的人均诊疗费用提升,是中长期趋势;医保控费将资金结余用于临床急需和创新药,同时非医保医疗产品市场继续扩容。
新能源汽车:从长期来看,复工复产缓慢推进,新能源汽车发展的趋势不变,海外新能源汽车市场在排放要求下如期放量,国内市场在政策落地、疫情过后逐步恢复也将重新走向正轨。从投资角度来看,国内已经形成完整的产业链闭环,上市公司中的龙头企业可以获得行业高成长和竞争力提升两方面的红利。
新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
责任编辑:陶然
又有"假理财"!券商员工联手农行支行领导骗了1000万拿去炒股了
又有“假理财”!券商员工联手农行支行领导,骗了1000万,拿去炒股了…中国基金报记者楚深又见千万级别诈骗大案,所谓的“内部员工理财产品”根本子虚乌有,上千万元投资款大多被投入了股市。而两名始作俑者还都是金融从业人员,一个是原长江证券某营业厅客户经理,一个是原农行某支行副行长。近日,中国裁判文书网公布了对胡某兵和姚某合同诈骗罪的二审刑事判决书,这起跨越数年的大案终于尘埃落定。0000百亿基金经理俱乐部持续扩容 规模暴增导致业绩下滑
百亿基金经理俱乐部持续扩容!规模暴增导致业绩下滑,这个魔咒能破吗?梁银妍5月份以来,基金发行再迎小高峰,“爆款”频出。不少主动偏股基金规模节节攀升,百亿基金经理俱乐部大扩容。对于资产管理行业而言,规模一直是业绩的敌人!在业内人士看来,对于基金经理来讲,容易陷入“业绩好,市场关注,基金规模暴增,基金管理难度增大,基金业绩下滑”的怪圈。那么,大基金“魔咒”能否被打破?百亿主动基金经理再扩容0000嘉实基金常蓁:投资拼的是对世界的思考和认知
嘉实基金常蓁的核心观点总结如下:1.消费品行业天然商业模式就很好,行业更新比较慢,不会受到太多的技术冲击,龙头企业能够做“时间的朋友”,不断积累自己的竞争优势。消费品又是直接面对终端消费者,比较容易建立品牌壁垒。由于商业模式上的这些特点,时间拉长之后,消费品行业就容易形成寡头垄断,头部企业的护城河会越来越深。2.长期看,买什么比以什么价格买更重要,投资人应当通过长期持有来赚钱。0000长城基金向威达:关注五大投资方向
来源:上海证券报·中国证券网上证报中国证券网讯(记者何漪)6月以来,A股持续震荡调整。对此,长城基金首席经济学家向威达分析认为,尽管美联储认为通胀持续时期可能较长,但市场不必忧心忡忡,美股在未来的较长时期很可能维持高位震荡,对A股影响或有限。0000首批浮动管理费基金交出“期中答卷” 最高者收益超40%
换言之,六个月后,尽管多数产品目前已经“达到提取业绩报酬”的标准,但目前没有提取的可能。从相关基金开放申购情况看,除了谢治宇管理的兴全社会价值,其余5只基金均在2、3月份打开过申购,其中王培管理的中欧启航仅开放2日就暂停申购了。兴全社会价值自3月中下旬之后也开始每日披露净值,超额收益未体现来源:资本深潜号六个月前,这意味着,相关产品或在3月后陆续进入了建仓尾声。030000