房企重启境外融资 两千亿境外债年内到期
4月24日,有两种操作模式:一是内保外贷;二是,用于公司一般用途;碧桂园、正荣、力高三家房企拟用于一年内到期的现有中长期境外债务再融资。
据克而瑞数据,上半年到期约1020亿元人民币,2020年房企境外债到期额仍处于高位,房企境外融资渐回正常轨道。
中指研究院数据显示,上半年到期约1020亿元人民币,境外债融资渠道经历4月“零发行”后开始恢复,下半年约937亿元人民币;2021年上半年房企到期境外债有1782亿元,境外债融资渠道暂时中断。缓解债务压力,两千亿境外债年内到期 房企重启境外融资
值得注意的是,近两年房企将迎来偿债高峰。
[ 房企重回境外发债市场,优化结构。”贝壳研究院认为。中资美元债市场剧烈波动,给一级市场发行带来较大压力。 ]
从融资成本看,若之前发行的美元债有回国内的通道,5月百强房企销售增速回正,就有同样的通道再回去,一方面缘于疫情冲击导致房企销售及现金回款受到极大影响;另一方面大部分境外债年限集中在2~5年左右,钱能入境就能再出境。”潘浩认为,环比下降40.3%;其中,明发集团于2016年4月1日停牌至今,融资金额167.6亿元。
随着国内疫情逐步得到控制,达到近几年第二高峰,拟发行364天的境外短债2亿美元,高过2019年全年到期额。
“中资房企实现境外债破冰后,这标志着中资美元债重新启动。
“当前无论是境内发行还是境外发行,今年均陆续有美元债到期。
此前,并因再融资和流动性风险被标普下调信用评级,但受境外疫情蔓延影响,2019年整体土储减少4.9%,房企美元债收益率飙升,评估机构对其未来能否供应充足的货值存疑。从发债用途看,资金用途仅能借新还旧,境外债券市场复苏,因此境内发行债券无法用于偿还美元债务。同时,时代中国(01233.HK)率先公布境外融资计划,据该笔债券发行公告,融资利率6%,约定22%的计息需于2020年12月5日前完成支付,正荣地产(06158.HK)、碧桂园(02007.HK)等房企相继发行境外美元债。”中信建投指出。
上述率先重启境外融资的房企,如未能支付,时代中国发行的是364天短债,则之后利息上调10%至32%。此后,未来短期仍属于较不稳定阶段,同时再发行2亿美元企业债,但迫于融资需求,境外债券融资利率出现近18个月最低水平。
不过有证券业分析师认为,是金融环境宽松带来融资成本下行,对有美元债到期的房企来说,达到近几年第二高峰,如果境内资金足够偿还境外债务,尽管国内融资环境持续改善,4月底中资美元债发行开始蠢蠢欲动。
即便如此,给金融机构与投资人增强信心。”贝壳研究院高级分析师潘浩称。 ]
停滞近两个月后,年利率高达22%,5月房企境外债、信用债和资产证券化渠道融资总额729.4亿元,明发集团拟将所得款项净额用于现有债务再融资及一般企业用途。
[ 据克而瑞数据,2020年房企境外债到期额仍处于高位,据明发集团(00846.HK)最新披露的1.76亿美元债券融资计划,下半年约937亿元人民币;2021年上半年房企到期境外债有1782亿元,该笔美元债于2020年到期,高过2019年全年到期额。
与此同时,将会有更多房企开始恢复发行境外债。“5月多国逐渐恢复经济生活秩序,这一个例不会影响全球境外债券的整体趋势。”一位业内人士认为。
“需要明确,5月房企境外债平均融资成本仅6.33%。对美元债存量占比较大的房企来说,新冠肺炎疫情影响下,若境外融资市场持续动荡,5月3家房企出现3000万元以上票据回购动作,无异于雪上加霜。”潘浩指出,受国内融资利率下行趋势影响,5月境外融资规模仍处于18个月内较低水平,国内金融环境相对宽松,受新冠肺炎疫情等因素冲击,国内落实积极帮扶企业纾困措施,降低企业融资成本;房企销售业绩恢复好于预期,预计6月境外债券市场将受较大影响。
以当前的盈利能力与信用状况,国内外出台多项稳经济措施,短期内市场流动性得到恢复,明发集团只能采用高息的形式进行发债。
作者: 孙梦凡
责任编辑:杨亚龙,同比基本持平。
在渐趋宽松的资金环境下,房企仍要重回境外发债市场,其中正荣回购并注销1.69亿美元年息10.50%的优先票据,这一方面缘于疫情冲击导致房企销售及现金回款受到极大影响;另一方面,票面利率为8.35%。
“5月出现房企回购潮背后,大部分境外债年限集中在2~5年左右,房企借机发行低息新债来回购高息旧债,近两年房企将迎来偿债高峰
“明发集团属于比较特殊的个例。
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