特发服务控股股东长期位居前五大客户名单 采购数据有明显偏差

特发服务控股股东长期位居前五大客户名单，采购数据有明显偏差

来源：红刊财经

记者 | 周月明

深圳市特发服务股份有限公司（以下简称“特发服务”）今年9月发布了招股说明书注册稿，拟在创业板挂牌上市。据其招股说明书，特发服务是一家综合物业管理服务商，2017年至2019年，营业收入分别为5.07亿元、6.99亿元和8.91亿元，同比增长37.21%、37.71%和27.5%；同期归母净利润分别实现了3478.12万元、5179.95万元和6532.87万元，分别同比增长16.89%、48.93%和26.12%。

虽然特发服务的业绩看上去一直保持增长，但《红周刊》记者在核算其财务数据时仍发现其中存在一定的异常，此外，公司的毛利率、大客户销售上也有问题，而这些问题很可能是导致公司财务数据出现异常的关键因素。

控股股东长期位列前五大客户中

查看特发服务招股说明书，可发现公司大客户现象较为集中，2017年至2019年，公司向前五大客户销售金额分别为3.16亿元、3.9亿元和4.87亿元，占总营收比例分别达到62.3%、55.78%和54.68%。值得注意的是，在这些前五大客户中，特发服务的控股股东特发集团一直名列其中，排在第3或第4的位置。2017年至2019年，特发服务向特发集团分别销售了1564万元、2580万元和3623万元。值得注意的是，关联交易一直是滋生利益输送的温床，上市公司和关联方可通过操纵价格的方式或压低成本、或提高售价，以给上市公司或者给控股股东带来更多利益，而特发服务与特发集团之间的交易是否也有这种风险是让人担忧的。

值得注意的是，特发服务的毛利率已经出现异常。据公司财报，包干制综合物业管理服务一直是公司的支柱业务，2017年至2019年占营收比例分别为 80%、77.47%和80.1%，而包干制物业又包括园区物业、公共物业、商业物业、住宅物业等，这其中除了公共物业2017年至2019年毛利率还在上升之外，其余业务毛利率都在下降，据招股说明书，公共物业2017年至2019年的毛利率分别为-6.71%、15.07%和15.51%，可查看公共物业2019年平均计费单价，其2018年至2019年分别为11.62元/平方米、6.82元/平方米，2019年反而比2018年下降超过四成。对于销售单价下降而公司毛利率还保持一定的上升的情况，其背后是否存在大量压缩成本的可能，公司对此并没解释。不过，从公司对园区物业等其他物业项目的描述来看，其他物业的人工薪酬和物价水平都在上涨，若同期公共物业的人工薪酬和物价水平也在上涨，则意味着成本将上升，那么其是如何在销售单价下降4成、成本上升的情况下，还能保持公共物业的毛利率上升的呢？

采购数据有异常

此外，《红周刊》记者在查看特发服务招股说明书相关采购数据时，同样发现异常。据特发服务招股说明书， 2018年和2019年，公司采购总额分别为1.91亿元和2.38亿元。招股书中，特发服务列出了具体的采购项目明细，多为服务类项目采购，假设其增值税率为6%，则2018年、2019年的含税采购约为2.02亿元和2.52亿元。同期的现金流量表中，公司“购买商品、接受劳务支付的现金”分别为2亿元和2.5亿元，剔除当年预付款项新增加的114万元和113万元的影响之后，则与采购相关的现金支出分别达到了1.99亿元和2.5亿元。将含税采购与现金支出相勾稽，可发现2018年、2019年未含税采购都比现金支出多出268万元和214万元，这意味着同期的应付款项金额应该新增这些金额。

附表 采购相关数据（单位：万元）

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可事实上，查看特发服务资产负债表可知，2018年、2019年，其应付款项分别为4649万元和5722万元，2018年和2019年分别相比上一年增加了1695万元和1073万元，很明显，这一数据都与理论上应该新增的金额有较大差异，应付款项分别比理论金额多出了1427万元和859万元。

为何会产生这些异常？而这需要公司对采购的增值税率等因素做更多披露，如果没有合理解释的话，那么特发服务的应付款项是否真实，是否将更多已付成本计入应付成本中以控制成本、调节利润？总之，诸多的疑问都是需要公司有合理解释的。

责任编辑：陈志杰