博时基金魏凤春:A股结构性行情延续 或可关注顺周期板块日历效应
经济继续修复,低估值的风险资产有结构性机会,短期贷款下降空间有限,债券等待时机。
展望本周,增长方面,美国零售超预期,中国9月出口整体延续高景气,进口出现明显跳升。全球经济整体仍然延续修复趋势,进口的跳升超出市场的整体预期,推测是国内需求、海外转单需求以及全球供应链不确定性的变化导致企业积极备货。受供应链影响高新技术产品的出口放缓,进口大增。预计出口的高景气延续,进口修复趋势不变、但高弹性的持续性需要继续观察。
流动性方面,9月社融和信贷超预期,社融增速进一步小幅走高。实体经济的融资需求依然旺盛。央行认为信贷、社融增速处于央行合意区间,特殊阶段对杠杆的容忍度适应性提高。金融系统让利已超万亿,短期贷款利率下降空间可能已经很有限。根据我们对社融的匡算,社融短期冲高后可能小幅温和回落,但预计到年底增速仍处于相对较高水平,回落幅度十分有限。
通胀方面,9月CPI同比上涨1.7%,如期回落到“1”时代。9月PPI同比下降2.1%,环比上涨0.1%。预计猪肉价格同比自2019年3月以来将首次转负,对CPI形成拖累。粮食价格上行对CPI的影响较小,CPI同比继续回落的趋势不变。短期扰动下大宗商品价格震荡,后续全球需求的修复有望再度对大宗商品价格提供一定支撑。
产业方面,消费产业链整体修复,汽车景气继续向上,棉价大涨,纺服景气明显好转。房地产与基建投资链条显示施工端表现平平,竣工端景气稍强。猪周期处于顶部,手机出口增速下降。
资产方面,A股市场整体赚钱效应有所回暖,继续扩张仍有空间。北上资金和杠杆资金节后共同选择加仓中游顺周期板块,这符合三季报日历效应。
具体来看,A股方面,国内经济持续修复依然对风险资产有支撑,社融逐渐触顶但预计回落相对温和,短期赚钱效应已有扩散,但还未到低性价比区域,结构性行情继续。汽车与纺织服装继续看好,密切关注中游顺周期板块的日历效应。
港股方面,一方面一些数字经济龙头上市提振交易热情,随着全球流动性驱动的边际放缓和估值问题,港股的配置价值会有所凸显;另一方面预计近期海外扰动会比较明显,港股的波动会有所加剧,整体来看短期中性偏多,关注中游制造和部分消费领域。
债券方面,对债券的判断将延续较长一段时间,短期利率债仍以事件驱动为主,不确定性可能带来一定交易空间,但整体交易难度较高。信用债挖掘高静态吃票息的策略依然是主要策略,随着短久期的价值挖掘已较为充分,适当关注中长久期的信用债配置价值。
黄金方面,海外不确定性弱化,黄金走弱。
原油方面,预计第四季度原油价格看平,中长期来看第四季度或是原油仓位提升的窗口。
基金有风险,投资需谨慎。
责任编辑:石秀珍 SF183
公募牌照究竟香不香?有人折价出售有人大笔收购
来源上海证券报随着基金公司持续扩容,牌照“红利”也逐步削弱。在基金公司股东有意退出的同时,还有一部分机构通过基金公司股权变更、新设基金公司等方式,进军公募行业。业内人士表示,虽然公募行业竞争越发激烈,但仍有不少机构愿意参与其中,显示大部分机构依旧看好该行业发展。三峡财务二度挂牌转让股权0000超40只ETF今日掀涨停潮 基金经理揭秘大涨原因
【在线直播解盘】中信建投|乘风破浪——2020夏季资本市场峰会总量论坛长城基金雷俊、招商证券张夏:创业板能否成为中国纳斯达克?泰达宏利庄腾飞:券商股历史大行情回顾与今年下半年的股市投资机会风格切换了吗?|国盛证券首席策略分析师张启尧:没到指数牛,风格难切换,现在像13年9月风格切换了吗?|开源证券首席策略分析师牟一凌:不要犹豫,抓紧切换0001一个月最高收益近40% 今年以来最高突破83% 这些牛基站上风口 秘诀在哪?
原标题一个月最高收益近40%,今年以来最高突破83%,这些牛基站上风口,秘诀在哪?7月正式收官!中证君发现,“震荡分化”是今年市场的主旋律。从主动偏股型基金表现来看,业绩分化明显,仅7月单月基金业绩首尾差就超60个百分点,收益率最高的基金单月回报近40%,而排名末尾的基金跌幅超21%。同时,知名爆款基金业绩也明显分化。0001李一梅:实现“双碳目标”需要有系统性思维、中长期思维
8月13日,由新浪财经举办的线上“碳中和高峰论坛”重磅开幕,本次峰会邀请了来自监管层、学界、资金方、研究机构的大佬,在金融市场的范畴内,讨论碳中和这一主题,引导上市公司做好碳中和时代的信息披露和生产安排。华夏基金总经理李一梅从资产管理从业者的角度分享对碳中和背后时代大环境的思考,并谈到碳中和带来的投资机会以及华夏基金为此做出的贡献。0000中欧基金:期待政策落地市场震荡延续 关注转债、打新机会
中欧基金:期待政策落地市场震荡延续上周沪深300上涨4.20%,上证综指上涨3.54%,深证成指上涨5.43%,创业板指上涨6.38%;分行业来看,休闲服务、电子和医药生物涨幅居前。其中,休闲服务板块(+12.71%)涨幅第一,主因海南自贸区免税政策持续发酵。中欧观点0000