视频|杨爱斌：市场风格转换不会一蹴而就 接下来几个月非常关键

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10月20日鹏扬基金创始人兼总经理杨爱斌直播，分享主题：如何看待四季度及2021年市场机会？>>>查看视频

杨爱斌表示，今年以来，与受到政策支持的景气度较高的成长类风格股票一直领涨市场，而与宏观经济关联度比较高的偏价值、偏周期的股票，严重落后市场。目前市场成长和价值估值的偏离度达到了历史极致水平。

十月以来，偏价值、偏周期板块活跃，市场向着均衡的方向发展，这应该只是一个开始，后续成长与价值大概率将会更均衡。但是风格转换不会一蹴而就，成长股应该也会有机会。

接下来的这几个月应该算是一个转折期，观察期、等待期，也可能说是一个非常关键的时刻。

以下是实录：

今年因为新冠病毒疫情这样的一个突发的事件，市场其实波动还是非常大的，但是我们觉得在这个之前市场一个总体的脉络是跟经济关系不大的这样的一些防御类的股票，或者说受政策支持的景气度比较高的成长类风格的股票，一直是领涨的市场，但是跟经济关联度比较高的这样的一些偏价值的股票，偏周期的股票是严重的落后于市场。根据我们自己的研究的话，目前市场成长可价值，他们的估值的偏离度应该是达到了历史的极致的水平。

某种但是这种现象我们也观察了一下，好像似乎是全球的资本市场都有这样的一个现象。也就是说成长是大幅的跑赢了价值。

那么节后的话，市场应该说这样的一种非常极致的风格，开始出现了一点这种应该说向着均衡的方向的这样的一个方向的变化，我个人觉得这样的一个趋势的话，应该还是刚刚开始，未来大概率的话，市场会向着成长和价值更加均衡的这样的一种方向去发展。但是的话，我也觉得市场可能也未必会一下子全面的转向就是价值的天下，成长股没有任何的机会，应该不是的，我觉得接下来的这几个月应该算是一个转折期，观察期、等待期，也可能说是一个非常关键的时刻。

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责任编辑：常福强