基金债市月报:经济金融向好,债市以震荡为主,转债把握结构性机会
三季度GDP增速回升至4.9%,9月主要经济金融指标继续向好,工业生产加速回升,出口超预期,地产投资仍有韧性,民间投资和消费增速整体向好,内生增长动力增强,但刺激政策回归稳健背景下,基建连续回落;社融和M1增速继续回升,有利于支撑经济复苏。往前看,经济渐进复苏态势不变,扰动主要来自海外。若美国大选不出现僵持情况,围绕疫情、增长、外围环境等方面的不确定性有望逐步明朗。
央行超额续作MLF,资金面整体平稳,跨年存单利率持续提价,显示银行负债端仍有压力。向前看,利率债供给压力将减轻,但结构性存款压降压力仍存,如没有降准等长期释放流动性的措施,目前资金面紧平衡局面短期内较难改变。
债市回顾:债市先上后下,中端曲线陡峭化;信用债收益率下行,信用利差收窄;转债上涨。
债市策略:利率等待安全边际,信用坚持票息策略,转债把握结构性机会。经济向潜在增速回归,局部房地产过热抬头,均会导致央行货币政策更加中性,利率难有趋势性机会,短期以震荡为主。但考虑到货币政策较早回归常态,“房住不炒”基本原则仍坚持,收益率也难以持续上行。策略方面,建议利率控制久期,等待安全边际;信用以票息策略为主,挖掘优质城投、地产和产业龙头机会;转债方面,目前转股估值相对正股处于低位,建议进攻性品种和防御性品种均衡配置,围绕业绩稳定、政策导向、安全边际等择券思路展开配置。
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责任编辑:常福强
分级基金时代“落幕”倒计时 整体规模却“逆势”增长
分级基金退出倒计时系列报道之一:分级基金时代“落幕”倒计时,整体规模却“逆势”增长来源:金融1号院果小桃分级基金退出倒计时系列报道①:分级基金时代“落幕”倒计时,整体规模却“逆势”增长{image=1}在保本基金全部退出公募市场舞台后,分级基金也正面临着全面“落幕”的命运。在距离整改截止期限仅剩2个多月的时间里,基金公司对于旗下分级基金的整改毫不迟疑,加速转型或清算。0000十年“金牛”不再牛?兴证全球基金踩中连环雷 多项定增计划浮亏
{image=1}本报(chinatimes.net.cn)记者包雨珊陈锋北京报道在经历了A股回调的阵痛之后,沪指重返3600点,基金也纷纷在白酒、新能源、医药等板块的带动下迎来回暖。部分明星基金经理像张坤、葛兰、赵诣等管理的产品最新净值重回春节前高点,有的基金净值甚至创下新高。00002022年富达中国市场投资展望:稳中求进,对中国市场持乐观态度
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自两年前MSCI将A股纳入ESG评级开始,中国的上市公司、投资者对于ESG概念愈发关注。近期,国内的中外资基金公司也有加速发行ESG主题基金之势。究竟这类海外风行的投资理念在中国行得通吗?0000