国企改革三年行动启动后:首例吸并上市来了 中国能建合并葛洲坝
原标题:国企改革三年行动启动后,首例吸并上市来了!
来源:上海证券报
10月28日,葛洲坝发布间接控股股东中国能源建设的换股吸并方案,重组完成后,中国能源建设集团将回A完成整体上市,并成为A+H上市公司,葛洲坝将终止上市。这是国企改革三年行动启程后,首例央企上市公司吸并重组。
今日开盘,葛洲坝封一字涨停板,收报6.7元/股。
葛洲坝换股价格溢价45%
根据方案内容,中国能源建设拟通过向葛洲坝除葛洲坝集团以外的股东发行 A 股股票的方式换股吸收合并葛洲坝。本次合并完成后,葛洲坝将终止上市,中国能源建设作为存续公司将实现A+H两地上市,并将承继及承接葛洲坝的全部资产、负债、业务、合同、资质、人员及其他一切权利与义务,葛洲坝最终将注销法人资格。中国能源建设因本次合并所发行的A股股票将申请在上交所主板上市流通。中国能源建设原内资股将转换为A股并申请在上交所主板上市流通。
葛洲坝换股价格为8.76元/股。综合考虑股票价格波动的风险并对葛洲坝换股股东进行风险补偿,葛洲坝换股价格以定价基准日前20个交易日的均价6.04元/股为基准,给予45%的溢价率,即8.76元/股。中国能源建设本次A股发行价格为1.98元/股。
本次中国能源建设换股吸收合并葛洲坝的换股比例为 1:4.4242,即葛洲坝换股股东所持有的每股葛洲坝股票可以换得4.4242股中国能源建设本次发行的A股股票。
方案选择有何考虑?
记者注意到,本次间接控股股东整体上市,采取了大股东换股吸并A股葛洲坝的交易方式,而非由A股公司吸并大股东。对于两种方案选择有何不同?
资深投行人士王骥跃对上证报记者表示:“两种方式本质上没有什么不同,大股东吸并上市公司,上市公司需要换个代码,而上市公司吸并大股东,则代码不变。中国能建在香港上市,葛洲坝若吸并港股公司就要更麻烦些。两种方式的选择主要是考虑操作便利性,以及一些资质的延续性,本质上都是一个公司整体上市。”
整体上市消除同业竞争
葛洲坝表示,近年来,国家出台了多项政策鼓励国有企业进行兼并重组,支持企业利用资本市场开展兼并重组,促进行业整合和产业升级。为贯彻落实党中央、国务院关于国有企业改革的决策部署,中国能源建设拟通过本次合并,进一步促进内部资源配置集约化与业务发展协同化,发挥相关领域全产业链优势,突出相关优势产业发展,提升公司价值创造水平,巩固提升中国能源建设的行业领先地位与国际竞争能力。
本次吸并的意义主要有以下几点:
一是有利于消除潜在同业竞争和关联交易,发挥全产业链优势。
中国能建集团组建时,部分与葛洲坝经营范围相同或相似业务的企业进入了中国 能建集团,相关资产其后通过整体改制上市进入中国能源建设,与葛洲坝形成了潜在的同业竞争。为避免与葛洲坝潜在的同业竞争,中国能建集团承诺在2020年12月31日前,通过筹划整体上市方案,消除与葛洲坝之间的潜在同业竞争。
通过此次合并,中国能源建设在勘测设计、装备制造、运维检修等环节的业务组织与资源,将可与葛洲坝的国际经营、施工承包、投资运营等环节的业务组织与资源更有效地融合,有助于提高资源配置效率和业务协同能力,真正实现产业链纵向一体化,发挥全产业链服务作用和价值链整合优势。
二是有利于缩短管理链条,提升管理效率。
本次交易前中国能源建设通过葛洲坝集团间接持有葛洲坝约42.84%的股权,为葛洲坝的间接控股股东,且双方拥有独立的管理层,激励机制和利益目标会存在不完全一致的情形,一定程度上可能会影响管理效率和组织运行效率。通过本次换股吸收合并,有利于中国能源建设进一步优化资源配置,提升管理效率。
三是有利于发展壮大支柱与重要业务群,推动业务转型升级与持续发展。
中国能源建设旗下的水泥、民爆、高速公路投资运营、水务等业务目前主要在葛洲坝内部经营,法人层级较低,在政策支持、资源投入、市场认同等方面存在一定不 足,其发展壮大受到一定限制,一定程度上影响了中国能源建设业务转型与结构调整的速度。本次换股吸收合并完成后,中国能源建设将能对上述业务板块实施更加有效的支持,促进上述业务长足发展,为公司转型发展提供强劲动力。
四是有利于拓宽中国能建融资渠道。
本次交易完成后,中国能源建设作为存续公司将实现 A+H 两地上市,可以同时在H股市场和 A 股市场开展资本运作活动。A+H资本运作平台的搭建,有利于中国能源建设进一步拓宽融资渠道,扩大品牌影响力及提升竞争力,为公司未来的业务发展和兼并收购提供有力的资本支持。
责任编辑:逯文云
一夜回到解放前:益家聚美1号净值狂跌60% 私募惨遭“杀猪盘”
一夜回到解放前!净值狂跌60%、最狠9个跌停:私募惨遭“杀猪盘”!百亿巨头也中招…年关难过。近日,不少个股频频出现突然闪崩现象,让不少投资者心塞:辛辛苦苦大半年,一夜回到解放前。其中,最惨的要提重仓该股的私募机构们。今天,济民制药又跌停了。这是该股连续第9个跌停。而记者查看,有一中小私募三季度重仓济民制药,如若连吃这9个跌停,该私募至少巨亏1个亿。0000国联、国金重组终止明日复牌 至少两大原因导致重组告吹
今日直播:嘉实基金胡永青:理财圈网红“固收+”是什么?华夏基金张帆:新一轮科技周期开启把握科技股投资机遇嘉实基金交易两点钟:理财真心话,买基金要注意什么?南方基金骆帅:如何看待四季度市场?怎样精选行业?国投瑞银基金:揭开风险管理的神秘面纱由惊喜到惊吓!国联、国金重组终止明日复牌,神转折仅10个交易日,至少两大原因导致重组告吹来源:财联社0000因控股股东筹划公司控制权结构事项 绿地控股继续停牌
新京报快讯(记者赵昱)7月20日晚间,绿地控股发布公告称,该公司于7月17日收到其股东上海地产集团及上海城投集团的通知,上海地产集团及上海城投集团正在筹划该公司控制权结构有关事项。0000煤炭板块大幅走高 板块估值修复空间明确(股)
【今日直播】申万宏源|桂浩明谈注册制改革:创业板发展的新起点银河基金王海华:市场涨跌难料,如何甄选投资机会?景顺长城詹成:当下如何寻找沪港深科技股的投资机会建信梁洪昀、长江覃川桃:布局科技+消费,解码机构重仓沪深300之道同泰基金刘坚:创业板注册制上市在即,打新真香定律何解?中泰邓美君(金麒麟分析师)、鹏华张羽翔:银行板块凤凰涅槃,触底回升0000