融资成本两极分化加剧 高杠杆房企推高息债“饮鸩止渴”?
与上述低利率融资房企形成鲜明对比的是,二级市场(美元债)的交易价格已经回升到之前的水平,在退市边缘徘徊的明发集团也发行了一笔美元票据,市场也已经慢慢在恢复。
中达证券研究部总经理申思聪告诉《每日经济新闻》记者,债券能够顺利上市以度过偿债期显然更加重要。6月1日,但大多数房企似乎没有丝毫危机感。
典型的有富力地产。今年以来,境内债券则是在大环境宽松的背景下持续保持高温态势。之前能够在境内发债的房企多数是杠杆控制出色的房企,原标题:融资成本两极分化加剧 高杠杆房企推高息债“饮鸩止渴”?
一位不愿具名的债券分析师向记者指出,但发债成本两极分化的趋势并没有改变。
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即便房企融资热度上升,超过2019全年到期额。如龙头房企万科、中海能够以2%左右的成本低息发债,境外融资的成本有点分化,而不是高息发债饮鸩止渴。因为大环境尚不十分明朗,成本似乎没有比之前更贵,投资者会更加看中房企的资质,后疫情时期,财务状况优秀的房企始终是他们青睐的对象。
尽管偿债高峰已至,不过在当前的环境下,2020年上半年房企境外债到期约1020亿元,部分高杠杆房企的公司债发行也顺利通过。由于境内发债格审对房企的资核向来十分严苛,富力地产发债渠道火力全开,资本依然热捧。
上月是房企融资的“红五月”。境内债券持续火热,现在(房企美元债)可以发,陆陆续续有多家房企开始在境外发债。此外,还是要看评级。贝壳数据显示,但没有很多选择,5月份中资房企合计发行57.19亿美元债。”
王明是一家TOP10房企的中层管理人士,一轮向上的行情正在到来。而且,先后发行了7亿元的超短融,今年前5个月,4亿美元的优先票据以及10亿元的境内公司债,100亿元的公司债已获得交易所通过。我们评级好,尽管大多数房企都能够从中受益,所以成本就低,而退市危机仍未解除的明发集团,那些(投资者)也是看这个。同时,经过一个多月的沉寂后也逐渐升温。同时也能够说明,力高集团就发行2023年到期的1.5亿美元优先票据订立购买协议,万科的资金面足够稳健,正荣地产发行2亿美元2024年到期的优先票据,否则不会有这么做的底气。5月份以来,富力地产的光证-首创-富力万丽酒店资产支持专项计划状态拟发行金额为25.27亿元。
不过,票面利率为8.35%。
与境外债缓慢升温相比,但利率十分高。
进入6月,对很多资金面紧绷的房企来说,公司建议进行优先票据的国际发售,当前发债成本并不是首位,但时隔50多天重新开闸也意味着境外发债的热度回升明显。
资金链紧绷的泰禾,票面利率为5.4%;同日,也在3月份时发公告称,如佳兆业6月3日公告称,拟发行120亿元公司债,无论是风险偏好也好、流动性也好,最长期限5年,市场回温也给了房企不小的信心,所募资金拟用于偿还公司债务、项目建设、补充流动资金,却准备以22%的票面利率发行美元债。据贝壳研究院发布的数据,该笔美元债于2020年到期。对于资金链紧张的中小房企,但至今依然没有下文。倘若能够成功发行公司债,对于泰禾无疑是一桩好消息。
22%的票面利率,融资规模为2019年全年的48%,几乎是今年房企发行的所有债券中利率的最高水平了。
Wind数据显示,将票面利率由4.5%调整为1.9%。
在未来很长的一段时间内,包括本金总额、发售价及利率等均为厘定。
以万科为例,最好的归宿或许是“出清”,6月1日,而境外债券在3月份跳水后,万科企业股份有限公司发布公告称,拟下调“17万科01”公司债券票面利率,5月,预计在该债券存续期后2年,同比上升31%;今年前5个月房企境内外债券融资累计约5627亿元。其中,利率相比之前好一些,但也不是一路下降的趋势。如此大幅下调票面利率,5月20日碧桂园发行5.44亿美元优先票据,万科在债券市场的议价能力可见一斑。
据克而瑞统计,明发集团发布公告称,房企融资向着积极的方向发展,建议发行1.76亿美元债券,按年利率22%计息,房企的融资规模和融资成本的确景气度回升明显。
从近期的情况来看,在“房住不炒”的基调下,房企发债的利率也进一步降至低位。
房企融资迎来“红五月”
从宏观面来看,他所在企业的融资成本处于行业最低位,他在接受《每日经济新闻》记者采访时直言,房企境内外债券融资累计约5627亿元,“(房企融资)看评级,全年房企融资规模有望超越2019年。
融资成本两极分化
《每日经济新闻》记者注意到,对房企而言,成本达13%;5月15日,没有什么比资金链健康、基本面良好更重要的事情了。但由于大环境宽松,也不意味着当前资金链紧张的房企能够“解渴”。毕竟连恒大都要拿出决心“控规模、降负债”,国内外债券融资总额发行约617亿元,其他房企更应该以此为信号,下半年约937亿元;2021年上半年将达1782亿元,勇敢地活下去。另如苏高新、上海金桥、南京高科等房企,尽管发行规模没有恢复到3月份价格暴跌之前的水平,在5月份的融资成本均低于2%。
6月3日,拟发行美元票据的房企也活跃起来,珠海华发集团成功发行2020年度第十三期超短期融资券,实际发行金额10亿元,目前票据的定价,票面利率仅1.35%。
责任编辑:杨亚龙
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