重大财政刺激预期落空 通货再膨胀交易成为美国大选的第一个伤员

眼看民主党夺取参议院的“蓝色大潮”无望、大规模财政刺激可能性降低，交易员们赶紧撤回他们的通货再膨胀交易。

虽然美国股市开盘上涨，但对经济周期极为敏感的投资策略正在受到打击。价值股表现不佳，债券收益率下跌，通胀预期下降，而抗跌的科技股重新夺回市场领导地位。

在周二之前，基金经理们胸怀通货再膨胀希望，盼望在民主党掌控白宫和国会的情况下，新政府投入大量资金抗击新冠疫情。

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“早间的价格走势确实显示出美国收益率的急剧下降和‘蓝色大潮’交易的解除，”巴克莱策略师Emmanuel Cau等人在研报中写道。“最近的板块轮动——债券收益率升高、价值股和新兴市场跑赢大盘——可能暂时止步。”

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这种反转在美国股市很明显。截至美东时间上午10：13，纳斯达克100指数上涨4.1%，道琼斯指数上涨1.8%。在欧洲，MSCI指数显示价值股跑输成长股1.4个百分点。

美国股市周三有望跑赢欧洲和新兴市场，也是一种风险规避迹象。美国市场成长股比重更大，并且通常被认为风险更低。

渣打的Sarah Hewin表示，由于选举不确定性，去风交易险已由蓝波交易所接管。

“我们预期投资者会变得更防御，自夏天以来日渐旺盛、过去几天更加火爆的‘蓝色席卷’交易可能解散，”Robeco基本股票全球负责人Fabiana Fedeli在一份报告中写道。蓝色席卷指的是押注新兴市场、可再生能源股票和从大科技股向周期股的轮换。

她补充说：“不过，这可能是非常短期的交易，直至我们基本确定谁会赢。”

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在固定收益市场，美国国债5s30s缩小至122个基点。通胀互换下降4个基点，5年期盈亏平衡通胀率下降3个基点。

责任编辑：郭明煜