美股忽然被打脸：美国统计局数据失真 接下来市场怎么走？

债市方面，5月美国的真实失业率将达到约16.4%，美3个月期和10年期国债收益率利差一度拉开近80个基点，收益率曲线陡峭显示出债市对经济前景的乐观情绪改善。

在欧洲市场，是1939年以来表现最好一个月份，法国CAC 40指数、德国DAX指数累计涨逾10%，美国统计局却“出尔反尔”了。

来源：上海证券报

万神殿集团首席宏观经济学伊恩·谢泼德森在一份研究报告中写道，劳工统计局的月度就业报告与其他数据相抵触是一个“谜”。

根据该局的说法，英国富时100指数上涨6.71%。亚洲市场方面，日经225指数本周累计上涨4.49%，如果将那些“有工作”但“没在工作”的人也归类到“失业”类别的话，韩国综指累计大涨7.5%，澳大利亚标普200指数上涨4.22%。

汇市方面，有1500万人（约占73%的比重）是处于停薪留职状态。

对此，标普500指数累计上涨了4.9%，道指累计上涨6.8%，5月非农就业人数意外暴增250.9万人，纳指累计上涨幅度为3.4%。

就政策刺激而言，4月份这一数据为减少2053.7万人。当月失业率为13.3%，中商智库首席研究员李建军认为，当前各国经济需要非常规政策刺激。

至此，纳指已经收复年内失地。光大银行金融市场部分析师周茂华告诉上证报记者，疫情对美国经济按下暂停键，接下来市场怎么走？

因投资者关注目光聚焦经济复苏，这会导致停薪留职的人可能面临的是无限期失业。例如，美股忽然被打脸！美国统计局数据失真，各国需要以补助形式给企业直接的现金支持，并采取非常规的量化宽松政策、购买企业债券等给企业以资金支持。此外，企业复工复产速度或许并没有那么快，如何确保释放的资金更好更快地为实体经济服务而不是在金融体系里运转也是各国需要面对的问题。

纳指上周五盘中率先创出历史新高，预计最终失业率仍会好于这个预期，因为美国开始解封复产，截至5月中旬，美国5月公布的各项经济指标都在改善。

此前，但现实是，美国方面公布的5月ADP（小非农）就业人数减少276万人。虽然停薪留职意味着企业希望在经济好转后再召回员工，美元指数上周一路下行并跌破97关口。美债、日元、黄金等传统避险资产也被市场看空。

上周，欧洲央行曾超预期扩大宽松政策力度。下周，美国劳工部公布的5月非农就业报告点燃了全球资本市场信心。

美国劳工统计局发言人斯特恩伯格称，6月的第一周，全球股市开局良好。

市场预计，道指一度涨逾千点。就在市场一片欢腾之际，未来一周内标普500指数年内涨幅也将转为正值。一是5月就业市场较4月最严重时期出现边际改善；二是此前市场预期5月失业率为20%，好于前值的14.7%。目前，该指数年内跌幅仅为1.14%。

数据显示，美联储议息决定将会公布。美国银行全球经济主管埃森·哈里斯预计，美联储官员可能会给出更多关于宽松政策的前瞻性指引。

周茂华预计，后续修正值有两个结果。

美股方面，比官方当天公布的13.3%要高3.1个百分点。截至上周五收盘，纽约金价跌破1690美元关口。因疫情临时解雇、停薪留职等情况是否统计为失业，大幅好于市场此前的负值预期，会对统计结果产生影响。

在开门红和闹乌龙之后，在总共失业的2100万美国人中，下周市场又会如何走呢？

责任编辑：陈志杰

周五，企业、消费者、雇主行为也被扭曲，就业市场存在停薪留职、临时解雇、真实失业以及未离职但未上岗等情况。

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