全球央行正在创造“假市场” 美银:股市严重脱离现实
Hartnett补充称,美国利率负、银行股息压力、11月美国大选和“全球化高峰”的可能性将在秋季成为市场焦点。
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北京时间5月23日消息,美国银行分析师称,由于近期各国央行对债券市场的干预,股票市场已严重脱离现实。
尽管新冠病毒大流行带来了经济危机,迄今为止已有3800万美国人提出失业申请并导致全球GDP急剧收缩,但风险资产近来一直在上涨。
截至周五上午,美国股市已从3月份的历史性抛售中反弹,标准普尔500指数今年迄今上涨了14%以上,道琼斯工业平均指数迄今已超过11%。于此同时新冠疫情仍在全球范围内持续蔓延。
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“政府和公司债券的价格已经由中央银行确定了……为什么有人会期望股票的价格合理?”Hartnett说。
Hartnett强调,在过去八周中,各国央行总共部署了约4万亿美元的资产购买,全球股市市值飙升了15万亿美元。
同期,各国中央银行一直在以每小时24亿美元的速度购买金融资产,美银的策略师们预计,在未来几周内,速度将降至每小时6.08亿美元。
市场反弹主要集中在以增长为重点的科技股上,FAAMG(Facebook,亚马逊,苹果,微软,谷歌)的市值现在超过了整个欧元区股市的市值。
Hartnett指出,从历史上看,在1929年、1938年和1974年的熊市上涨之后,熊市平均从各自的低点反弹了61%,随后平均下跌了49%。因此到此次反弹结束时,标准普尔500指数将升至3180点,该指数周四收于2948.51点。
美银的策略被描述为“策略性看涨”但“结构性看跌”。Hartnett表示,总体市场定位仍然偏空,政策制定者造成了“不道德风险”,这将迫使投资者继续买入股票、银行放贷以及“僵尸”企业发债。
关于结构性看跌,Hartnett预计,由于政策制定者要求通过税收、关税和法规进行报偿,因此企业每股收益2021年的跌幅比2020年更可能出乎意外。
美银首席投资策略师Michael Hartnett提出了造成这种现象的许多关键原因,第一个原因是“假市场”的出现。
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