麦格理:港交所给予目标价392港元 维持跑赢大市评级
新浪港股2020-11-27 12:44:360阅
麦格理发布研究报告,称在早前与港交所进行的投资者会议上了解到,港交所在多个领域均有强劲商业动力,因此对该股保持乐观。
报告主要提及港交所拥有强劲现金业务,但公司认知到其在衍生部份未能全面捕捉机会,尤其是与新加坡交易所方竞争,如市场架构、开市时间及公众假期交易等。但长远看,港交所相信香港可以在流动性及MSCI A股指数相关产品,提供独特及全面性产品。
另外,互连互通仍是强劲现金产品动力,推出六年以来迭创新高,不论南向或北向。至于未来新动力,目标是重建程序及打破可能障碍,未来除地区性MSCI产品推出,已陆续恒生科技指数相关衍生产品、加速结算平台Synapse以及有利新股流程的 FINI等。
至于提供市场数据收入,现时只占港交所收入的5-6%,麦格理认为比重相对全球同业为低,但现时主要受科技能力限制,中期有机会增加,可能在明年新管理层过渡后成为相对优先处理项目。
基于此,该行预计港交所(00388)2021年收入将更广泛,认为港交所商业模式吸引,有多重盈利推动力,当前估值高于平均,主要反映其在收入能力的结构性改变。给予目标价392元,评级为“跑赢大市”。
责任编辑:李双双
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