Salesforce CEO马克·贝尼奥夫已成为科技行业顶级交易撮合者
据报道,今年早些时候,Salesforce市值超过甲骨文(Oracle),又一个迹象表明软件行业霸主地位已经易手。几个月之后,Salesforce又完成了有史以来最大的一笔收购。
Salesforce周二表示,将以超过270亿美元的价格收购聊天应用Slack,这是有史以来最大的软件交易之一,也是迄今为止对首席执行官马克·贝尼奥夫(Marc Benioff)来说最昂贵的一笔交易。与此同时,这也是Salesforce在不到三年的时间里进行的第三次大规模收购,去年Salesforce以153亿美元收购了Tableau,2018年又以65亿美元收购了MuleSoft。
这是贝尼奥夫在甲骨文的前任老板拉里·埃里森(Larry Ellison)之前开辟的道路。贝尼奥夫在甲骨文工作了13年之后,成为该公司有史以来最年轻的副总裁,后于1999年与他人合作创立了Salesforce公司。当贝尼奥夫让Salesforce在早期几年走出创业模式之时,埃里森则在把甲骨文变成一台并购机器。
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甲骨文在2004年进行了规模最大的一次收购,以103亿美元收购了人力资源软件公司PeopleSoft。第二年,甲骨文公司在Siebel Systems上投入了近60亿美元,将业务扩展到销售自动化领域。2008年,甲骨文又以85亿美元收购了基础设施软件供应商BEA,2009年又以74亿美元收购了服务器竞争对手Sun Microsystems。
自那时以来,甲骨文已经在云应用领域完成了几十亿美元以上的交易,但它最大的几次大采购是2016年以93亿美元收购NetSuite(埃里森是其最大股东),以及两年前以53亿美元收购为酒店业提供技术支持的Micros Systems。
在甲骨文展开大收购的同时,软件行业的守卫也发生了重大变化,数据从内部服务器转移到云端,桌面软件迅速被基于网络的工具所取代。
自2011年以来,甲骨文的收入增长一直停滞不前,而Salesforce的年平均增长率则接近30%。就总销售额而言,甲骨文的规模仍是Salesforce的两倍左右,但在10年前,它的规模是Salesforce的20倍。
维利·伊尔切夫(Villi Iltchev)从2009年到2013年在Salesforce负责企业发展,现在是投资公司Two Sigma Ventures的合伙人。他说:“甲骨文本有机会在未来十年迎来蓬勃发展,但我认为他们浪费了这个机会。Salesforce是领导者,他们拥有广泛的销售和分销网络,他们渴望能为企业客户提供越来越多的产品。”
征服邻近市场
伊尔切夫在Salesforce工作过几年,之后该公司开始进行大型交易。在他任职期间,最大的一笔收购是2013年以25亿美元收购ExactTarget,此举推动Salesforce深入网络营销领域。
伊尔切夫表示:“这笔交易的成功开启了他们做更多事情的欲望。”
在收购ExactTarget一案的推动下,贝尼奥夫带领公司向邻近的云业务进行扩张,这一次,他们选择的是营销自动化,即添加新的软件,而不是试图重新定位公司的现有技术。在营销方面,Salesforce公司在2016年收购了Krux Digital,两年后又收购了Datorama。
2016年与Demandware达成的一项协议推动Salesforce进入了电子商务领域,使得该公司能够向越来越多的在线商家提供软件。
到了2018年,Salesforce的市值和现金流已经足以为高增长的资产买单。Salesforce在MuleSoft上花费了65亿美元,比它曾经愿意支付的收购价格的两倍还多。Salesforce还提供了一个非常不同的功能,添加了后端软件,将存储在各处的数据连接起来,无论是在物理数据中心还是云数据中心。
去年,Salesforce又以153亿美元的价格收购了数据可视化公司Tableau,引起了更大的轰动,后者主要对标微软的Power BI。
而就Slack而言,创造历史的原因有很多。收购Slack不仅是Salesforce完成的最昂贵的一笔交易,也是软件行业有史以来规模第二大的交易,仅次于IBM在2018年以340亿美元收购红帽公司(Red Hat)。
贝尼奥夫周二在接受媒体采访时表示:“Slack改变了一切,让Salesforce成为了一个全新的公司,一个真正可以让用户在任何地方开展工作的公司。这笔交易真的增强了我们的技术,可以让我们所有的客户重新架构他们的员工队伍,让他们真正地来自任何地方。”
遇见微软
如果以前还弄不清楚的话,现在一切都明朗了,微软是Salesforce的主要竞争对手。
除了销售管理软件和数据分析服务,微软和Salesforce现在是企业聊天领域的两大巨头。微软今年在团队方面投入了大量资金,侵蚀了Slack的增长。
此外,两家公司在并购方面也经历了激烈的战斗。2016年,微软完成了有史以来最大的一笔交易,斥资270亿美元收购了Salesforce一直在积极追求的LinkedIn公司。
LinkedIn和Slack的收购价格差不多,但就其规模而言,Slack的价格要比LinkedIn贵得多。在LinkedIn交易的时候,这家专业的网络公司季度收入超过9亿美元,而Slack刚刚公布的第三季度销售额为2.35亿美元。
Salesforce将以大约相当于Slack明年收入24倍的价格收购这家公司。联想到MuleSoft和Tableau,这两家公司的预期市盈率均远低于20倍,都被认为价格昂贵。
Battery Ventures的合伙人尼拉杰·阿格拉瓦尔(Neeraj Agrawal)表示,Salesforce与Slack达成的交易表明,收购方将不得不为实现增长而慷慨付费,而这种方式在过去是无法想象的。许多增长最快的云计算公司,例如Coupa,Datadog和Okta,其市盈率甚至比Slack还要高,而Slack今年在微软竞争加剧的情况下举步维艰。
专注于投资软件初创企业的阿格拉瓦尔表示:“战略买家或多或少一直不愿突破20倍的远期市盈率。这是第一笔能在多重基础上推动其发展的交易,并为许多其它战略性并购奠定基础。”
阿格拉瓦尔说,由于许多内部产品无法获得吸引力,Salesforce被迫进行收购以扩大规模。
阿格拉瓦尔补充道:“对于像Salesforce这样水平的企业来说,在研发上花了这么多钱,在产品方面也占据很好的领导地位,你会期待更多的本土创新和采购创新的结合。但是,就Salesforce而言,事情并没有人们期待的那样发展。”
例如,在Slack推出的四年前,Salesforce推出了一款聊天和协作应用程序Chatter。这款程序拥有一个巨大的营销预算,但从来没有成为爆款。阿格拉瓦尔认为,Chatter失败和Slack成功的一个关键是与其他流行应用程序和服务的集成。
尽管如此,阿格拉瓦尔还是对贝尼奥夫表达了敬仰之情,后者在20年时间里创建了一家价值近25万亿美元的公司,超越了SAP、IBM、思科和英特尔等科技巨头,还有甲骨文。
今年7月,当Salesforce超越甲骨文时,两家公司的市值都在1750亿美元左右。从那以后,Salesforce的股价上涨了15%,而甲骨文的股价只上涨了2%,两家公司的市值相差430亿美元。
当谈到Salesforce时,阿格拉瓦尔说:“我想说的是,他们还有很长的路要走。”
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