张忆东:外部事件有惊无险 布局港股明年更好
摘选自:张忆东策略世界
事件:
1)所谓“中方涉军企业”投资禁令相关事件:2020年11月12日美国总统特朗普发行政命令,禁止美国主体投资“中方涉军企业”。当地时间12月3日晚美国国防部宣布将中芯国际、中海油等4家公司列入“中方涉军企业”名单。英国当地时间12月4日盘后,富时罗素宣布将处在美国“中方涉军企业”名单中的海康威视、中国铁建、中国卫星等8家公司调出指数名单。
2)《外国公司问责法》美国众议院于当地时间12月2日通过,之后将送交白宫待总统签署立法生效,生效后90天内美国证券交易委员会将出台具体细则。
点评:
1、特朗普所谓“中方涉军企业”投资禁令的影响:短期给机会、中期可无视
1.1、特朗普“涉军企业”行政命令的主要内容。11月12日美国总统特朗普发布《关于应对与“中方涉军企业”相关的证券投资威胁的行政命令》,要求美国个人、投资公司及其他类型的投资方自美东时间2021年1月11日上午9时30分起禁止投资“中方涉军企业”公开发行的证券、衍生证券以及用于为该证券提供投资机会的证券(注:例如成分股中含这些公司的指数)。
1.2、短期影响:恒指受美国资金调仓的一次性冲击,震荡正是布局时。
——首先,恒生指数因为权重股中国海洋石油、中国移动、中国联通等在“涉军企业”名单里,在1月11日之前面临美资被动配置盘的抛压,但压力不大。2020年美国国防部共三次公布了包含35家中国企业在内的“中国军方拥有、控制或有联系”的公司清单,算上集团相关子公司,受影响超100家上市公司。成分股中含这些公司的指数ETF等产品在1月11日之前面临被美资赎回压力。
——其次,震荡布局。罗素指数和MSCI或继续调整指数名单,对恒指“涉军权重股”形成短期冲击,但其他核心资产将因为权重的增加而被增持,拉升恒指。
1.3、中期影响:恒生指数将加速脱胎换骨以顺应中国新经济的发展。所谓的投资禁令或将推动恒生指数加速剔除相关传统经济的龙头,纳入更多新经济公司。
2、《外国公司问责法案》若生效将带来的影响:中期港股市场受益更明显
2.1、短期对海外中资股行情的影响将趋于钝化,等待明年细则出台。该法案的通过,从5月份至今市场已经充分预期,该法案未必会导致中概股的集体退市。1)美国投资者通过投资中概股分享中国经济增长的机会;2)中国监管层强调应通过加强双边监管合作加以解决,特别是针对“外国发行人连续三年不能满足美国PCAOB对会计师事务所检查要求,禁止其证券在美国交易”。
2.2、该法案将加速中概股“两手准备、两地上市”的趋势,港股受益将更明显。主要原因包括:1)上市流程和市场环境与美股市场更相似;2)在外资行业准入、汇兑等方面更为宽松灵活;3)有利于企业后续对接国际市场。
3、应对策略:价值投资,重申“2021年看多港股,有望指数型牛市”判断
1)全球经济复苏,有利于价值和成长风格配置的均衡,有利于目前价值股占比大的恒指、恒生国指。2)2021年将是中美关系缓和的窗口期,至少好于2020年,有利于港股风险偏好的改善。3)美元中期贬值预期之下,全球资产配置风水轮流转,中国资产对海外资金的配置吸引力提升,港股的性价比更好将吸引内资和外资共同配置。4)港股市场正在发生质变,市场结构和主要指数都在脱胎换骨,顺应中国经济新趋势,新经济核心资产将中长期驱动港股行情。5)投资机会:重估价值与海外复苏+精选新经济和可选消费。
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责任编辑:张海营
餐饮股继续下跌 海底捞及呷哺呷哺续刷阶段新低
港股餐饮股跌势不止,呷哺呷哺跌6%续刷阶段新低,九毛九、海底捞均走出4连跌行情,分别跌5.5%及3.4%,海底捞则再创阶段新低价。大摩日前预计海底捞4月“翻桌率”逊于市场预期,此前年报显示2020年净利同比大降87%。2021年春节以来,港股餐饮龙头集体大跌。海底捞、呷哺呷哺皆已腰斩,九毛九相对较强,仅回撤20%。0000创1个月新高 四环医药升近11%
股份(编号)现价(元)变幅(%)------------------------------------深证成份指数报11367,该股暂连升2日,跌31点或0.28%,新浪港股讯,成交1569.75亿元人民币。基本资料四环(00460)0.92+10.84报价0.920变动+10.84%康哲(00867)9.920000美亨实业中期股东应占综合溢利为2180万港元 同比增加8.7%
美亨实业(01897)发布截至2021年9月30日止6个月业绩公告,公司取得未经审核综合收益3.81亿港元,较去年同期显著增长60.4%;公司拥有人应占未经审核综合溢利为2180万港元,较去年同期增加8.7%;每股基本盈利为0.05港元,此外派付中期股息每股1.6港仙。0000东亚银行:并未就出售香港或内地银行业务与外界讨论
该行谨此澄清,全面的策略性检讨正在进行,新浪港股讯6月2日消息,当中该行并未就出售香港或中国内地银行业务与外界进行讨论,亦未就该行业务和资产的策略选项作出任何决定。英国《金融时报》于2020年6月2日刊登报导,指该行正与财务和战略投资者就出售该行的香港和中国内地银行业务进行初步讨论。0000大和:中车时代电气目标价升至43.2港元 维持买入评级
大和发布报告,升中车时代(03898-HK)目标价至43.2港元,维持买入。中车时代近日公布,截至2020年9月30日止九个月的经审计经营业绩。营业收入98.79亿元(人民币.下同),同比升2.93%;净利润14.95亿元,同比微降0.769%。该公司股价现报31.95港元,跌3.03%,成交量182.20万,成交额5873.49万港元。责任编辑:李双双0000