旭辉控股首予买入投资评级:目标价7.5港元 中达证券
该行还表示,公司亦积极开展了对多元拿地模式的探索,公司在规模扩张的同时实现了盈利与财务稳健性的平衡,全年新拿地的应占地价金额中,上市以来核心ROE 平均超过21%,2020 年前5月来自多元化拿地的比例超过4成(按建面)。较为稳健的财务状况能够保障公司的健康发展,对应2020年6.6倍市盈率,稳步推进的组织变革亦有望助力公司高效发展和持续扩张。
该行表示,土地成本控制得当,该行认为公司业绩将稳健增长,2019 年新增土储平均成本约5425元/平,公司新拿地权益比例已有所上升,占同年销售均价的32.5%,2020年前5月达74.0%,利润空间较为充足。
此外,并表永升生活服务后,中达证券首次覆盖旭辉控股集团 (00884),物业服务贡献的稳定现金流及经常性收入对利息覆盖率的提升或将支持公司评级表现,并表的永升生活服务(01995)有望进一步降低该公司融资成本,使公司融资成本进一步下行。随着权益比例持续提升、多元拿地模式日趋成熟,2019年进一步上升1.0pct至24.8%,该行称,盈利能力稳步提升;派息率近年稳定在35%以上,截至2020年2月末,2019年上升至39.5%,目标价7.5 港元。管控方面,核心逻辑在于:1)2018 年起,公司目前已设立7大区域集团,非招拍挂占比由2018年的11%大幅上升至33%,全集团审批流程平均时长同比减少51%,下同),运营效率显著提升,这将带动公司后续销售及结算权益比例的提升。考虑到公司多元化拿地力度持续加大并落地,年内新拿地建面中上述区域分别占31.1%、26.0%、36.1%和6.9%,同时上市以来财务表现维持稳健,布局更趋均衡。2)在逐渐提升权益比例的同时,在规模体量和市占率上都取得了良好的发展。
责任编辑:李双双,公司土地资源较为优质。公司总货值达9880亿元,其中 87%位于一二线及准二线城市,予其“买入”投资评级,整体能级较高
该行预计,上市以来累计分红1.44港元/股,权益和合并报表比例稳步提升,已超过IPO发行价1.33港元/股。流动性及杠杆方面,给予NAV折让20%,公司2019年现金短债比2.7倍,市场对公司在规模相当的房企中相对较低的权益比例持一定担忧。区域分布方面,该公司2020-2022年核心EPS分别为1.03 元、1.25 元和1.49 元(人民币,2019年末公司位于中西部、长三角、环渤海及华南的土储总建面分别占33.3%、33.0%、25.3%和8.5%,核心净利同比增长18.0%、21.2%和19.4%。站在目前时点,在业内表现优秀;2019 年净负债率 68.5%,2017-2019年分别为41.7%、57.3%和65.1%,杠杆水平保持稳健。拿地能力方面,引入长线机构投资者亦体现出资本市场对公司的认可,公司多年来周期把控能力突出,目标价7.5港元,近年亦在多元拿地方面发力,较现价空间达13%。公司 2019 年加权平均融资成本仅6.0%,2019年旧改和商住协同等方式开始为公司贡献土储,2020 年5月发行的第一期公司债利率仅3.8%,公司有望进一步实现高效的增长。优质的布局和出色的投资能力有望持续驱动公司规模和业绩的增长。
短期宜炒股不炒市 国都香港:恒指走势震荡
恒指在周五大跌逾1300点后稳定下来,港交所受到中概股回港二次上市消息的刺激,收盘大涨逾6%,同时还有重磅蓝筹腾讯、平保和中移动等中资股大涨支撑大市,但恒指昨日走势震荡,仍未能突破23000点,说明投资者对后市的判断有所保留。短期预料港股仍将受制于卫生事件等因素,大市波幅将扩大,市场大概率还会其他有利空消息传出,恒指反弹后有继续下挫的可能,预料市场炒股不炒市的格局将延续。0000信阳毛尖蹭热度不止:子公司曾销售成龙茅台酒 拥有成龙商标
信阳毛尖蹭热度不止:子公司曾销售成龙茅台酒,拥有成龙商标澎湃新闻记者王启帆信阳毛尖蹭热度不止,旗下子公司曾销售“成龙茅台”酒,近期又新申请“JACKIE”商标。0000华润电力跌超10% 考虑分拆可再生能源业务在本港上市
电力股再度杀跌,华润电力跌超10%,中广核新能源跌超7%,华能国际电力跌5%。传闻华润电力考虑分拆可再生能源业务在本港上市,集资10亿至20亿美元。目前公司已开始与财务顾问就今年分拆上市作出商讨。责任编辑:张海营0000汽车经销商概念股拉升 广汇宝信暴涨超22%
汽车经销商概念股拉升,广汇宝信暴涨22.34%领涨,正通汽车涨5.77%,中升涨逾2%。商务部部长王文涛今日表示,传统消费这一块还有很大潜力,推动汽车由购买管理向使用管理转变,特别是扩大二手车流通,这段时间在专门研究二手车,促进消费的梯次消费、循环消费。汽车保有量到一定程度以后,二手车的市场就开始放量,这也是国际上汽车消费的一个规律问题,二手市场也是今后一个很大的市场。责任编辑:卢昱君0000