金利丰证券:恒安国际毛利率扩张惹憧憬
新浪港股2021-01-06 09:07:530阅
金利丰证券研究部执行董事黄德几
由于卫生事件的影响,內地市民更加注意健康和公共卫生,带动个人日用产品的需求增加。另外,中央提出在“十四五”规划中有关经济“双循环”的战略和信心,重点扩大內需,以推销全球的不确定性,预期将推出更多的政策扶持消费。恒安国际(01044-HK)主要生产和销售一系列个人卫生产品,同时由于新冠肺炎,集团开展生产口罩等防疫医护用品的业务,并正式取得医疗器械生产许可证,开展集团医护产业版块。
2020年上半年,集团的营业额109.28亿元(人民币,下同),按年上升1.4%,经营利润升19.8%至31.85亿元,纯利升20.3%至22.6亿元。期內,整体毛利率由去年同期的37.3%,扩张6.8个百分点至44.1%。集团的主要收入来自纸巾业务,分部收入按年下跌2%至53.46亿元,占总收入的48.9%,主要由于湿纸巾销售按年增长超过4成。期內,纸巾产品毛利率按年上升10个百分点至35%。虽然行业竞争激烈,但木浆价格在去年保持稳定,集团亦已趁此时机储备低成本原料,预期集团纸巾毛利率,可继续受惠于木浆价格低企。
至于卫生巾业务,去年中期分部收入按年增加5%至32.23亿元,占总收入的29.5%,主要受惠销售渠道改革奏效,加上在去年年底推出高端产品“Space7”系列的全新形象,市场渗透率有所提升,带动卫生巾业务的销售。走势上,近日先后重上多条主要平均线,STC%K线续走高于%D线,MACD牛差距扩大,惟现价明显高于保历加通道顶线料有较大阻力,宜候低55元(港元,下同)以下吸纳,反弹阻力62.5元,不跌穿52元续持有。
笔者为证监会持牌人士
本人并无持有上述股份
责任编辑:卢昱君
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