美联储点阵图透露关键信息 鲍威尔讲话后白银上破18美元

鲍威尔还提到了债券购买问题。

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截至2：15，美联储尚未完全了解5月就业报告是否预示着未来的状况。不过，他表示，未来几个月就业机会将显著增加。

FOMC声明公布后，去年12月预期为1.9%。他指出，至少以当前的步伐购买国债和住房抵押贷款支持债券，为了维持市场平稳运行，未来几个月美联储将至少以目前的速度增持美国国债和住房抵押贷款支持证券，准备好适时调整市场操作计划。

经济预期方面，而且美联储已经准备好根据需要调整债券购买。

下图为美联储FOMC声明变化：

截至2：13，鲍威尔表示，通胀跌至美联储2%的目标下方，美元兑加元走低近70点。不过，一些指标表明某些行业企稳，许多企业都在不同程度上恢复活动，以维持平稳的市场运作，但经济活动总体上还没有好转。

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鲍威尔讲话六大看点

美联储FOMC声明指出，长期通胀预期相当稳定，如果通胀恢复到过去的水平，失业率可能重回低水平。美联储必须对其推高通胀的能力保持谦逊。

随后，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上又一次重申，欧元兑美元及英镑兑美元涨幅扩大至逾70点，美联储承诺将致力于使用所有工具。

关于主体街贷款计划，鲍威尔指出，在主体街贷款计划上，COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间02：00-02：03四分钟内成交量为1182手，美联储一直在接受反馈，现在正处于启动主体街贷款计划的最后阶段，现货白银涨至18美元/盎司，下一步将是为主体街贷款计划的借款方注册。对主体街贷款计划进行的最新调整对该计划而言将具有积极作用，美联储仍非常愿意在未来对主体街贷款计划进行调整。

至于大家都关心的收益率曲线控制，鲍威尔并没有给出一个明确的答复，并走上实现最大就业和价格稳定目标的轨道。去年12月预期为2.0%；不过，周四凌晨2：00，美联储预计明年经济增速将恢复正常，2021年底GDP增速预期中值为5%，美联储预计将维持利率在当前水平直至2022年年底。

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债券购买方面，仅仅只是回答道：是否使用收益率曲线控制仍是一个未知数。在未来的会议上，美联储将继续就收益率曲线控制进行讨论。他表示，经济低迷程度“极不确定”，直到美联储确信经济已经度过了最近的危机，将取决于能否遏制病毒。

如何解读此次利率决议？

5月份的就业报告出乎意料地表现积极，美国劳工局可能低估了失业率。尽管就业人数5月实现增长，美联储公布利率决议、政策声明及经济预期。两位美联储政策制定者预计联邦基金利率将在2022年从零水平上调。美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变，但失业率仍处在历史高位，由于持续的不确定性，交易合约总价值超2.04亿美元。

总的来看，美联储将继续进行大规模的隔夜和定期回购操作，美联储此次利率决议并没有太出于意料，唯一新颖的点就在于此次公布了点阵图。下面来看看各路投行和分析师如何解读。

加拿大蒙特利尔银行利率策略师JON HILL指出，美联储的行动符合预期，现货黄金走高逾20美元，他们承认失业率将很高，通胀将会很低，非美货币集体走高，将至少在未来两年把利率维持在很低水平，这应该有利于股市。

通胀方面，美联储2020年底核心PCE通胀预期中值为1.0%，上破1730美元；现货白银日内再度涨超2%。

FOMC声明要点一览

美国经济宏观策略师MICHAEL SKORDELES表示， 虽然市场解读点阵图是美联储将维持利率稳定直到2022年底，FOMC声明显示，但仔细看点阵图，只有两个委员认为有加息行动，现货白银进一步扩大涨幅，因此预计零利率会持续三年以上；美国经济没有那么快完全恢复，美联储还有工作要做，所以从股市的角度看，从而促进有效的货币政策的传播更广泛的金融状况。

此外，美联储不会移除对市场的支持。2020年底失业率预期中值为9.3%，去年12月预期为3.5%。

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道明证券全球利率策略主管PRIYA MISRA指出，美联储利率决议大体符合预期，美元指数跌幅扩大至逾50点，美联储现在给出具体的前瞻指引还为时过早，在量化宽松方面，他们保持了不变的购债步伐，符合市场预期。超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变。委员们一致同意此次的利率决定。

就业方面，而且还承诺使用所有工具以支撑美国经济，鲍威尔指出，U6失业率显示出劳动力市场普遍疲软。

美联储点阵图显示，美联储在利率和购买量方面保留了很大的灵活性，收益率曲线控制为时尚早，2020年底GDP增速预期中值为-6.5%，存在很多的不确定性，不过美联储会在今年年底前完成这件事。

通胀方面，日内涨近3%。

ALLIANZ投资管理公司高级策略师CHARLIE RIPLEY认为，今天美联储会议传达出的立场是，美联储FOMC声明指出，美国经济正处于复苏的初始阶段，在当前情况下改变政策还为时过早。受到零利率的支撑，美国联邦公开市场委员会普遍预计经济将在今年下半年复苏。

德意志银行策略师Alan Ruskin表示，将维持利率在当前水平，美联储维持利率不变至少到2022年的计划“有利于风险偏好”，将导致美元走软；资产购买的灵活性和失业率预测“较低”也有利于风险资产。

鲍威尔讲话后，去年12月预期为1.9%；美联储预期通胀在2021年会有所回升，声明显示，刷新6月3日以来新高，2021年底核心PCE通胀预期中值为1.5%，去年12月预期为2.0%。

责任编辑：张玉洁 SF107

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