2分钟读财报|天味食品业绩不及预期一字跌停 分析师仍看好后市

前一日刚收获一根大阳线，今日便直接一字跌停。

天味食品的股东们这两日的心情可谓冰火两重天。

1月21日晚，天味食品发布2020年业绩快报公告。公告显示，公司2020年全年营业收入同比增长36.91%至23.6亿元，归母净利润同比增长29.03%至3.83亿元，扣非净利润为3.25亿元，去年同期为2.62亿元。

乍一看业绩增速还不错，为什么投资者用脚投票股价直接一字跌停呢？

原因是未达预期，按公布的业绩预告计算，天味食品第四季度净利润为0.63亿元，而第三季度净利润为1.2亿元，第四季度环比下降。通常来说，第四季度为火锅底料销售旺季，公司反而交出一份平平无奇的业绩，不免令人失望。

资料显示，天味食品主要致力于川味复合调味料的研发、生产和销售，旗下有“大红袍”“好人家”等多个品牌。

根据机构分析来看，天味食品第四季度业绩不及预期，主要是因为广告支出后置叠加股票激励费用影响。

国盛证券在研报中还表示，从收入端来看，火锅冬调符合预期，川调增长收到疫情的影响。前三季度公司整体营收增速为41%，Q4收入增长降速至29%，鱼调料等单品需求增速放缓，同时19Q4川调高基数使得20Q4增长承压，全年任务未能达成。

不过，多家机构均表示，虽然费用的确认导致了业绩短期产生波动，但长期的品牌力有望继续加强。民生证券在研报中称，在营销、渠道、产能的共振下，公司业绩仍然能够延续高增长的态势，另外，需要提请投资者注意的是，天味食品的估值高于2020年调味品可比公司预期估值的75倍，2020年PE大约为112倍。

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责任编辑：公司观察