从游戏驿站到白银摩根大通是背后最大受益者？

新浪财经综合2021-02-01 15:09:150阅

来源：wind资讯

周五游戏驿站多空对决中以散户暂时胜利告终，WSB用户决定乘胜追击，白银成了他们的新目标，品种千千万为何选中白银？谁给他们挑的？

2月1日早盘现货白银站上29美元/盎司，创去年8月11日以来新高，日内暴涨7.5%。受此影响，在澳大利亚上市的银矿生产商早间开盘股价大幅飙升。Argent Minerals、Investigator Resources均涨超30%，Boab Metal涨20%。

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上周WSB几乎全是硬杠游戏驿站的帖子，突然冒出来一个我们去买白银吧！“因为我听说它现在是全球市场被严重操纵的品种，现在全球放水，按理说白银价格应该大涨，为什么现在才20美元，应该涨到1000美元，我们推高白银价格，就可以让一直做空的摩根大通这样的大行破产”。

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当时小组成员全部沉浸在逼空游戏驿站的兴奋中，想到自己能干倒摩根大通，那怎么样也要出份力，再加上游戏驿站被多家券商限制交易，他们纷纷转战白银，于是白银价格就涨上来了。

这是在论坛里第一次提到要逼空摩根大通，但是只要稍稍关注过白银的都知道，摩根大通在白银市场一直是一家独大，多空双杀的存在，很难不怀疑这个帖子就是有人自导自演。

截至2019年7月底，摩根大通持有COMEX白银现货库存高达约1.5亿金盎司（约4782吨），约占COMEX交易所总库存9659吨的一半！在任何大宗商品交易市场，任何一家机构持有总库存50%都会让人浮想联翩，更何况历史上曾出现过几次大佬操纵白银的案例。

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每当白银价格持续上涨一段时间后，摩根大通就会将几百万盎司的白银卖空合约从市场上倾泻而下，从而导致白银价格暴跌，然后摩根大通再低价回收这些合约，赚得盆满钵满。

2010年7月15日，美国参众两院通过了《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act），其中有规定，禁止金融市场裸卖空（投资者直接在市场上卖出自己根本没有持有的股票、黄金、白银、原油、钢等）。

摩根大通发现势头不对，于是将其白银特别项目组解散，20多名操盘手全部辞退。

得知市场最大的空头不再做空白银，嗜血的一堆对冲基金立即冲了上来，爆炒之下，在不到半年时间里，白银从15美元/盎司起步，暴涨到近50美元/盎司。

眼看白银被众人给玩坏了，COMEX不得不再度呼唤摩根大通这样的空头回归。2011年4月，摩根大通与CME达成一致，CME大幅调升COMEX白银购买保证金，致使那些缺少资金的小投资者认输出场。

随后更诡异的是，摩根大通一直是白银空头，但从那以后就开始拼命囤积白银，而且越买越多。翻看白银价格，从2011年高点跌下来，一直维持在10-20美元/盎司的箱体震荡。摩根大通是如何做到在这近10年中买入5亿盎司白银，而银价还没有飙升？

因为在买入白银的整个时间里，它仍然通过维护和管理其账面空头头寸来操纵COMEX银价下跌——用COMEX期货做空白银，然后在市场上用低价购入实物白银。

那么问题来了，10年时间吞下交易所库存一半白银，摩根大通在等什么时机？这一次WSB所谓的“逼空”白银就是十年等一次的机会？

再回过头看看，其实摩根大通还是游戏驿站的第四大多头，从摩根大通提交的13F文件中发现，截至去年第三季度末，摩根大通持有368196份游戏驿站看涨期权，19300份看跌期权，在2020年9月30日收盘时，游戏驿站股价为10.20美元，粗略估计摩根大通的多头头寸价值约380万美元。今年1月份游戏驿站股价最高483美元。如果摩根大通在顶部全部卖出，获利约1.74亿美元。

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摩根大通恰好又是这次做空亏损严重的对冲基金Melvin Capital的主要经纪商之一，Melvin Capital做空的股票一部分是从摩根大通借出来的，由于游戏驿站的股价暴涨，它的borrow fee也是水涨船高，因为越涨市场越惜售，流通股变少，券商也很难借出股票给你维持空仓，WSB上也有帖子是专门盯着空头的borrow fee，在Melvin Capital投降认输前最高涨到83%，这就是摩根大通跟Melvin Capital收的空头费，你做空成败与否和我无关，但这个费用是白纸黑字写的赖不掉。

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