全球市场涨声一片A股牛年开门红稳了？北上、公募瞄准这些行业

明日便是牛年的第一个交易日，A股行情备受投资者关注。

在春节假期，全球主要股指普涨，日经225指数创近30年新高，美股不断冲击纪录新高。恒生指数今日更是站上了31000点，为2018年6月以来首次。

据国泰君安统计，英国富时100、俄罗斯RTS、日经225指数、恒生指数涨幅居前，区间涨幅（2.11~2.16）分别为3.6%、3.3%、3.1%、2.4%。此外，大宗商品也表现亮眼，国际油价突破60美元/桶大关，国际期铜价格接近2012年5月以来的高点。

对于海外市场的火热走势，海通证券表示，假期海外股市纷纷上涨，有助A股延续节前涨势，21年市场进入基本面和情绪面驱动的牛市第三阶段。

历史上牛市期间出现10%以上的调整源于基本面或政策面变化，最近三轮牛市均出现4次，本轮已经出现2次，暂时未见相关信号。短期复苏逻辑的后周期占优，如资源和金融，全年看好转型的科技+大众消费。

此外，渤海证券统计了过去16年春节长假后A股主要指数的分段表现，统计发现，历史上春节长假过后A股各指数普遍上涨，说明春节长假过后A股上涨概率更高。

数据显示，上证综指春节后5天内上涨概率为81.25%，10天内上涨概率为75%，20天内上涨概率为75%。

//春节后流动性情况几何？//

据浙商证券统计，回顾过去2010年以来央行在春节前后公开市场操作的情况，可以发现，通常年前会释放流动性（平均净投放856亿元），而在年后往往将流动性收回（平均净回笼1345亿元）。

但是，央行今年公开市场操作与往年有所不同，即在节前净回笼了500亿元。招商证券预计，节后如往年一样大幅净回笼的概率不高。

此外，结合2010年以来DR007（存款类机构间利率债质押的7天回购利率）春节前后走势的复盘，春节后市场流动性趋于宽松。在成交量方面，在2010年-2020年期间，DR007春节后5日累计成交量较春节前明显增加。

//龙头牛、机构牛将继续上演//

粤开证券认为，A股有逐渐向“机构牛”演绎的趋势，建议投资者从两个维度关注公募基金和北上资金共同关注的行业和个股：

（一）长期重仓的行业与个股

选取近2年每个季度公募持仓市值排名在TOP100的股票与近2年北上每个季度平均持仓市值排名在TOP100的股票进行筛选，可以发现北上与公募长期重仓的板块有所共振，一共27只个股获得北上与公募基金的共同青睐。

主要集中分布在食品饮料（5只）、银行（5只）、医药生物（3只）、电子（2只）、家用电器（2只）、房地产（2只）、非银金融（2只），由于其持仓长期稳定，且持仓市值较高，这一部分是机构的“核心资产”。

（二）近期增持的行业与个股

选取四季度公募持股总市值大于1亿元且增持幅度居前的TOP100的股票与北上持股总市值大于1亿元且增持幅度居前的TOP100股票进行数据筛选，可以发现北上与公募近期增持的板块方面有所共振，一共18只个股获得北上与公募基金的共同青睐。

主要集中分布在化工（4只）、有色金属（4只）、采掘（2只），均为低估值板块，机构近期明显增持，边际变化值得关注。

国泰君安表示，对节后A股保持乐观，结构维持三点判断：第一，看好赔率、胜率双高的全球原材料周期；第二，做多龙头的趋势不如做多中盘蓝筹的赔率；第三，南下投资仍当时。

至于买趋势还是押拐点，国泰君安建议回归胜率与赔率。当前流动性-增长的核心矛盾分析不具备统一标准，全球增长超预期下市场普遍受益，弹性上大小存在差别，但是流动性收紧之下龙头更强。

责任编辑：马婕