粤开证券：广东上市企业2020业绩预告点评

截止昨日，广东省共有440家企业披露2020年报业绩预告，有以下两个特点。

一是披露率较高，共66.5%的企业披露业绩预告，同时业绩预喜率较高，高于上市平均水平，广东有284家公司预告2020年度业绩增长、扭亏或续盈，占披露业绩预告公司数量的比重超过60%。根据我们的研究，截止1月30日，全部A股共计2386家上市公司披露了2020年业绩预告，整体披露率为56.92%，分板块来看，主板的披露率为50.05%、中小板为61.90%、创业板为68.51%、科创板为55.11%。预喜率来看，全部A股的预喜率为32.73%，其中主板的预喜率为26.17%、中小板为37.70%、创业板为40.44%、科创板为39.11%。

二是先进制造业、高技术制造业等新动能趋势凸显。共308家发布业绩预告的制造业上市公司预计净利润合计768.9亿元至955.8亿元，同比增长48.1%至84.1%，其中，有205家公司预告2020年度业绩增长、扭亏或续盈，预喜率达66.6%，其中先进制造业、高技术制造业等新动能趋势凸显。

业绩预喜率高于平均，反映了广东经济的韧性，2020年，广东省全年经济总量超11万亿元，连续32年居全国首位，同比增速与全国同步。一方面，面对2020年严峻复杂的国内外环境特别是新冠肺炎疫情的严重冲击，广东省委省政府坚持稳中求进工作总基调，统筹疫情防控和经济社会发展工作，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，认真落实“1+1+9”工作部署。另一方面，广东省不断深化资本市场改革，促进了广东省上市公司信息披露的及时性和透明度。

从产业结构看，广东省的二三产业占比较高，其中，制造业发展亮眼。2020下半年以来，全省规模以上工业生产恢复加快，月度增幅连续7个月实现正增长，其中12月增长8.5%，增幅创年内新高。防疫相关制造业和先进制造业表现较好。另外，由于上市公司的规模相对较大，今年经济持续修复但结构仍有待提升，部分中小企业的恢复较慢，上市公司表现较好或有此因素的影响。

广东省先进制造业占比提升，全年先进制造业增加值同比增长3.4%，占规模以上工业增加值的56.1%，占比同比提高1.2个百分点。医药制造业受益于今年中国的生产修复领先，国内外防疫物资需求不断上升，叠加广东省原有的制造业产业基础，2020年广东防疫物资产量高速增长，全省生产口罩273.99亿只，增长3340.6%，其中医用口罩156.38亿只，增长5458.1%。汽车制造业得益于今年新能源汽车的需求旺盛。高端装备制造业和其他先进制造业的高增得益于广东省持续促进产业升级。

金融、公共事业、软件信息服务等行业保持增长或明显好转，房地产业绩增长下滑，交通运输旅游等行业亏损严重。地产和交运旅游行业的亏损受今年地产调控趋严、疫情影响出行等因素的影响，在疫情防控逐渐有序的情况下，交运旅游有望反弹。第三产业的分化体现广东以数字经济、新一代信息技术等为代表的新经济不断发展壮大，2020年，广东新经济增加值同比增长3.0%，占地区生产总值比重25.2%，现代服务业增加值占服务业比重达64.7%。

整体上，广东上市公司的业绩走势受益于经济持续修复、生产需求逐步旺盛。展望未来，一，广东省的外源型经济特征突出，拜登上台后中美贸易关系有望短期缓解，但中美关系仍存不确定性，广东上市公司应该提前做好预案，增强企业面对外部冲击的韧性。二，继续推进产业转型升级，促进先进制造业、高端装备制造和现代服务业的发展。

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广东政府工作报告点评

两会是对自1959年以来历年召开的中华人民共和国全国人民代表大会和中国人民政治协商会议的统称。由于两场会议会期基本重合，故简称做“两会”。从省级地方到中央，各地的政协及人大的全体会议的会期也基本重合，所以两会的名称也同时适用于全国及各省（市、自治区）。．

2021年是中国共产党成立100周年，是“十四五”规划开局之年，将是一个政策的大年，领导人多次强调要做好“十四五”时期我国发展开好局、起好步的重点工作。2021年全国两会将正式通过并公布“十四五”规划全文。“十四五”规划将指明下个五年社会经济发展方向，创新支撑高质量发展，构建“双循环”新发展格局，同时各行业规划将在明年陆续出台，相关产业链有望迎来快速发展机会，科技领域中长期发展规划预计率先落地。

近期，2021广东省两会胜利闭幕，广东各地也密集召开地方两会。根据广东两会政府工作报告，有以下几个看点。

经济发展方面，“十三五”时期广东经济综合实力迈上大台阶，质量效益显著提高。全省地区生产总值2015年为7.5万亿元，2020年超过11万亿元，年均增长6%，总量连续32年位居全国第一。对于2021年经济发展的目标，广东省经济社会发展的主要预期目标是地区生产总值增长6%以上。区域发展方面，推动广州深圳深度合作、协同发展。以支持深圳同等力度支持广州实现老城市新活力和“四个出新出彩”，加快城市更新改造和岭南文化传承创新，支持中新（广州）知识城、广州科学城等建设，打造人工智能与数字经济试验区，强化省会城市功能，加快建设国际大都市。另外值得注意的是，广东提出大力发展数字经济，我们认为广东具备雄厚的金融科技实力，可以为数字货币业务开展提供有力技术支撑。

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风险提示：政策推进不及预期、经济超预期下行、外围环境超预期走弱

责任编辑：卫晓丹