摩根大通:债券收益率上升是“健康迹象”
新浪财经2021-02-24 14:11:530阅
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近期债券收益率飙升吓坏了全球市场,但摩根大通私人银行部门表示,随着全球经济从新冠病毒大流行中反弹,这可能是“增长乐观情绪”的反映。
该公司执行董事兼全球市场策略师王然(Julia Wang)周三表示:“如果你考虑到债券收益率的上升或更强劲的经济增长,或者甚至是在这个周期的这个点上出现一点通胀——这些都是健康的迹象。”
她发表上述言论之际,一些投资者对近期债券收益率的上升越来越感到担忧。例如,基准的10年期美国国债收益率迅速升至疫情最严重时期以来的最高水平。当收益率上升时,债券价格会下跌。
王然说:“我认为全球经济正在经历周期性复苏阶段,债券收益率上升很大程度上是对这种增长乐观情绪的反映。”
这位策略师表示,预计这种乐观情绪今年很大程度上将在亚洲得以“实现”,那里正出现“非常强劲的”增长动力。
王然说:“如果你考虑我们在周期性增长方面所处的位置,美国财政政策的溢出效应将对亚洲出口商非常有意义。亚洲也有一些大宗商品出口国,他们也会感受到大宗商品价格回升的积极提振。”
她补充称,就基本面而言,过去六个月左右的时间里,形势似乎“略有好转”,经常账户赤字“全面收窄”。当一个国家的进口超过出口时,就会出现经常账赤字。
王然说:“如果你想一下这次收益率曲线趋陡的根本原因是什么,我认为目前它仍不是威胁,但随着时间的推移,我认为这种增长(乐观情绪)实际上是亚洲市场的推动力。”
当较长期国债(如30年期国债)的收益率高于较短期国债(如5年期或10年期国债)时,收益率曲线就会变陡。
通常情况下,收益率曲线趋陡被视为对经济、股市和企业获利的积极信号,而收益率曲线趋平则是对未来经济疲软的警告。
责任编辑:于健 SF069
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