回撤创纪录:知名私募上演涨幅“归零” 去年百亿冠军也在其中
回撤创纪录!知名私募上演涨幅“归零”,去年百亿冠军也在其中
来源: 资事堂
2021年一季度的市场表现,仿佛让人感慨回到2018年?
当年,A股市场悲观情绪密布,“杀估值”贯穿全年,但最终酝酿了成长股行情启动前的“指数底”。
近两周,市场连续调整,围绕抱团股的资金逐渐散开,私募基金净值也随之回撤。
部分老牌机构的基金净值回撤幅度,直追2018年的“下探纪录”,更有机构的净值至今无法超越2015年(未考虑提成、管理费率等等影响因素)……
部分私募产品“返老还童”的背后,是一场“杀跌”的延续,还是一次指数底的逼近?
01
情景一:刚登顶百亿冠军,回撤24.66%
上海石锋资产在2020年大放异彩,成为了私募圈的“顶流”——年度回报超110%,登顶百亿私募冠军。
这家2015年成立的私募,创始人合伙人崔红建曾任职平安资管,另一位合伙人郭峰曾任职于雷曼兄弟、法国里昂证券,还曾在华富基金和东海证券买方工作。
过去一年石锋资产成为了发行渠道的香饽饽,随着业绩扶摇直上,管理规模不仅进军百亿阵营,更快速滚雪球,2021年初发行三年封闭期基金,整个资产规模达到300亿元左右。
然而,2月下旬以来,石锋资产的旗舰产品开始“挑战”2018年的回撤水平。
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据私募排排网,该机构的旗舰产品“石锋资产重剑一号”,在2月26日出现22.66%的大幅回撤。(但未知其是否考虑分成、分红等因素)
同样的数据来源可以看出,这只基金历史最大回撤出现于2018年12月21日,回撤值为25.32%。
今年的回撤已经逼近2018年下半年了。
需要说明的是,基金净值回撤指在某一特定的时期内,账户净值由最高值向后推移,直到净值回落到最低值时期间净值减少的幅度,但这和长期投资者最终收益率是不一致的,后者取决于投资者的买卖时间。
以私募排排网的净值统计看,若有投资者在年内2月19日买入,则其至今的持有体验会比较“差”。
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假设购买日期为2月19日,当时基金单位净值为5.4142,等到了2月26日收盘,基金净值萎缩至4.0793,一周时间亏了约24.6%左右。(以单位净值变动测算)
如果是2020年最后一个交易日申购该基金,截至2月26日,今年内收益为-6%上下,而同期沪深300指数是正收益,为2.41%,也是跑输的。
当然,由于石峰资产近年批量发行长锁定期基金,所以它旗下私募产品的这类浮亏是否会真正兑现还有待考察。
02
情景二:昔日百亿私募,再遇波折
2015年牛市巅峰期,和聚投资一度是百亿私募明星,但此后净值大幅回落后,规模也有所缩减。直至近年牛市启动,它的规模才再度向上飙升。
这家成立于2009年的股票私募,主流产品是多头策略基金、定增与大宗策略基金。
该机构投资阵容也十分强大,创始人李泽刚曾是老资格的公募基金人,2002年就加入了泰达荷银基金(后改名为泰达宏利基金),别号“小李飞刀”。
奔私一段时间后,他还拉来了卖方“周期股研究大佬”——于军。于军曾任中信证券首席交通运输分析师、 首席策略师 ,中信证券研究部执行总经理等,职务相当辉煌。
但2015年成为这家私募的转折点,受当时市场影响,和聚的部分产品与其他许多私募产品一样净值大幅回撤,叠加2016年再融资政策收紧,整个资产管理规模缩水。
更为特殊的是,2017年A股“漂亮50”蓝筹白马行情,2019年-2020年的成长股行情,和聚投资的表现并不突出。
以2009年7月成立的“中信信托-和聚1期”为例。
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据私募排排网,截至今年2月26日,上述基金净值仍未刷新2015年的净值高点,这意味着如果2015年买入的投资者,持有至今仍无法解套。
但近期A股连续调整,这家公司出现了一个新情况。
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今年2月5日——整个市场仍在大涨之时,该基金净值从去年7月10日回撤超过30%,到了2月26日净值回撤为24%。
如果这些数据确实可靠,则和聚的产品与上文提及的石锋的产品截然不同:市场还未大面积调整之时,和聚的产品就“先行调整”。
相比之下,2015年最大的回撤是40.95%,出现于当年9月2日。
除此之外,中信信托-和聚鼎宝1期(成立于2011年9月29日)、中信-和聚鼎宝2期管理型风险缓冲(成立于2013-08-14),截至2月26日,净值回撤超30%。
当然,这些回撤值发生的原因,目前还不为外界所知。
03
情景三:“价值旗手”但斌陷入回撤
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百亿私募东方港湾但斌一直在社交媒体,宣传价值投资、逆向投资的理念。
2月底市场大跌之时,他再次对外发声:贪婪时候恐惧,恐惧时候贪婪,逆向投资。投资最难的就是克服人性的弱点,你哪里有弱点,它就在那里等着你、攻击你!一般的投资还算了,对基金经理还要强调回撤的保护,对私募基金基金还有预警线和清盘线的紧箍咒,专业投资其实更难!
据私募排排网,但斌在2019年10月成立的产品“大得东方港湾一号”,在2月26日创下产品成立以来最大回撤,为15.02%,年内投资亏损8.87%。
另据私募排排的仓位数据调查,但斌的行业配置则相对均衡,但食品饮料是其持仓比例最高的行业。
面对如此回撤,但斌究竟如何操作,会成为未来的看点之一。
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责任编辑:杨红卜
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