ETF动态分析|抱团股回暖，社融大超预期，关注3大超跌板块相关ETF

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“抱团股”回暖，社融大超预期

特约作者：国泰基金

今天（3月10日）两市缩量整固，成交额相比于上个交易日出现了近2400亿的走低，从盘面走势来看，今天前期超跌的“抱团股”终于迎来反弹，其中创业板指领涨两市，截止收盘创业板指收涨1.64%，沪深300收涨0.66%，上证综指微跌0.05%；全天由于成交额较为低迷，市场向上动能整体较为有限，在经过春节过后的大幅回调后预计接下来市场大概率会走出震荡磨底的格局。

医疗ETF收涨2.35%

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经历近期回调后，医疗板块核心资产已经逐步具备较高性价比。从当下估值水平来看，近期的调整已经使得中证医疗指数估值回落至历史相对低点，截止今天收盘，中证医疗指数目前时序估值处于23%分位；从2020年年报数据预期来看，中证医疗指数2020年预计主营业务营收增速及净利润增速分别达到27.42%和81.18%。相比于目前53.36的绝对估值以及23%的时序估值水平来看，板块性价比整体较为突出。

除此之外，去年一季度疫情期间由于医院门诊量下降较多，医药及医疗板块大部分标的的业绩相对受损均较为严重，随着今年疫情对公司基本面影响逐渐减弱，预计对应指数成份股一季报大概率会有着不错的业绩表现，随着近期年报和一季报密集发布，亮眼的业绩表现预计会大幅提振板块整体的投资情绪。

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2月社融数据大超预期

今天盘后央行发布了2月份的经济数据，先来简单梳理下，2月份，社会融资规模17100亿元，市场预期8000亿元左右，同比多增8500亿元，大幅超出市场预期。

从贷款分项来看，对实体经济发放的人民币贷款增加1.34万亿元，同比多增6211亿元；未贴现的银行承兑汇票增加640亿元，同比多增4601亿元；企业债券净融资1306亿元，同比少2588亿元；政府债券净融资1017亿元，同比少807亿元；实体经济的贷款新增项撑起了此轮人民币新增贷款的主要增长点，这在一定程度上反应了当前经济仍然处在强复苏的通道中。

此前十四五规划中关于货币及财政政策的定调是“不急转弯”，1-2月的社融及新增人民币贷款数据也向市场较好的进行了预期管理。反应到股市上也就意味着今年市场成交量大概率不会出现特别大的下滑，即使新增资金有限，仅靠目前的流动性也能支撑优质板块走出结构行情，同时此前关于流动性收紧预期导致的成长板块杀估值现象可能会有所缓解，小伙伴接下来可重点关注近期超跌板块如军工ETF（512660）、生物医药ETF（512290）、医疗ETF（159828）的投资机会。

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风险提示：上述基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪相关指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。本速评已力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，相关观点不代表任何投资建议或承诺。基金、行业或板块短期涨跌幅列示仅作为市场行情分析的辅助材料，仅供参考，不构成投资建议或承诺。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金有风险，购买过程中应选择与自己风险识别能力和承受能力相匹配的基金，投资需谨慎。

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责任编辑：常福强