1000亿美元涌向价值ETF,成长股的时代结束了吗?
来源:万得资讯
在疫情时代即将结束之际,价值投资似乎正式回归。自去年11月以来,逾1000亿美元涌入价值投资ETF,投资者正从风险较高的投机性成长股,转向已黯淡多年的价值类板块。
事实上,据报道,作为一种战略,价值投资现在已经超过了疫情前的水平。随着1.9万亿美元的刺激计划即将冲击市场,这种转变可能会继续下去。
全球独立的投资银行咨询公司Evercore在周一的一份报告中写道:“价值以正确的理由扭转市场。”作为这种转变的一部分,价值投资ETF已连续10周流入新资金。自去年11月初以来,此类资产已经上涨了1000亿美元。
现在的问题是,价值交易是要推翻纳斯达克的牛市,还是仅仅加入牛市。随着数万亿美元的刺激计划进入市场,在接下来的几个季度之前很难判断。最近债券市场的混乱也没有减缓这种循环。摩根士丹利资本国际全球指数(MSCI global indexes)的数据显示,在这轮轮调中,动量股公司的市值正遭受有史以来最大的损失之一。
盛宝银行(Saxo Bank)策略师Eleanor Creagh本周表示:“收益率走得越高,这种转换带来的压力就越大。” 自2008年以来,价值股一直表现不佳。其与成长股之间市净率的差距仍然是25年或10年平均值的两倍多,距离互联网泡沫破灭之前的峰值不远。
对于这是否意味着估值差距会继续缩小,或者是否应该对两类投资产生不同估值标准,仍然存在很多争论。
AQR资本管理公司的克里夫?阿斯尼斯上周在一篇论文中写道,基于糟糕的历史回报,如果认为价值投资已经过时,那将是一种“误导”。相反,他认为,价值股的疲软表现只能说明它们越来越便宜。
Evercore认为,随着资本支出的复苏,周期性股票将有更多的运行空间:“宏观背景仍然有利于价值股和价格的波动,但回报的步伐应该会放缓。”
成长股仍具备投资前景
不过,这并不意味着成长股已经不再具备投资价值。美国银行周三在一份报告中称,希望从近期股市波动中获利的投资者应在成长型股票下跌时买入,在通胀“受到良好控制”之际卖出价值型股票。
自去年夏天以来,价值型股票的表现一直优于成长型股票,在利率突然飙升和对通胀的担忧之后,过去一个月里,成长型股票向价值股转换速度加快。
但该投行表示,由于经济过热很容易与上年同期比较,对通胀持续飙升的担忧可能会在年底前消退。该投行预计,到今年年底,核心CPI通胀率仅为1.7%。“如果这种情况真的发生了,它将为成长型股票相对于价值型股票提供一个有利的背景。”
美银表示:“在即将到来的重新开放时期,通胀飙升和价值型股票的市场超调,可能带来获利回吐的好机会。”美银补充称,投资者应向小型成长型股票和大型科技股投入新的资金。
美国银行相信,通胀上升将是暂时的反弹,而非常态,原因如下:
1、供应中断是暂时的
美银表示:“随着劳动力重返工作岗位,供应链瓶颈、半导体短缺和制造业延误可能会得到缓解。制造业价格指数的高企在很大程度上反映了大宗商品价格的高企,因此反映的是整体通胀,而非核心通胀。”
2、结构性失业
疫情后在家办公可能意味着餐馆、个人零售和商务旅行的反弹幅度较小。美国银行表示:“在人工智能和自动化方面取得的进展,可能意味着可以恢复的工业岗位减少,尤其是在低端行业。”
3、资本支出压力
如果工资增长确实在低端市场大幅加速,企业可能会加快研发速度,以阻止劳动力获得议价能力。美国银行预计,2021年企业资本支出将增长13%。
4、生育低谷
已经急剧下降的全球出生率加速下降。例如,布鲁金斯学会(Brookings Institution)估计,由于疫情,美国今年减少了30万新生儿。全球央行称这是GDP增长放缓和利率下降的最大原因之一。
责任编辑:王婷
“缺芯”困局难破 第三季度恐最缺货
“缺芯”困局难破第三季度恐最缺货本报记者/秦枭/北京报道汽车芯片告急、手机芯片紧缺,从去年三季度开始爆发的“缺芯潮”仍在持续且不断加剧。高盛(GoldmanSachs)的分析报告指出,半导体短缺在一定程度上打击了全球169个行业。从钢铁产品和预拌混凝土生产,到建造空调系统、冰箱、啤酒厂的所有行业,连生产肥皂也受到了缺芯危机的影响。0000这家电商平台被炒疯了!亏损2000多万 赴美上市3天股价却暴涨31倍
来源:节点财经这几天,一家中国公司在纳斯达克赚尽眼球。这家名为物农网(WNW.US)的公司,总部位于深圳,于当地时间12月15日登陆美股,此后接连3天大涨,截至17日收盘,相比发行价累计上涨23倍,盘中最高时暴涨31倍!这家公司到底是做什么的?/01/物农网是一家什么样的公司0000尾盘:等待联储会议结果 美股小幅下滑
北京时间16日凌晨,美股周二尾盘小幅下滑,标普500指数与纳指昨日创历史新高后回落。市场等待美联储公布重要的FOMC货币政策会议决议。美国5月零售销售环比下降1.3%,降幅超出预期。{image=1}道指跌58.67点,或0.17%,报34335.08点;纳指跌98.79点,或0.70%,报14075.35点;标普500指数跌3.91点,或0.09%,报4251.24点。0000周一美油基本持平 布油收跌0.6%
北京时间12日凌晨,美国WTI原油期货价格周一收盘基本持平,伦敦布伦特原油收跌。全球实行严格的抗疫限制措施,使投资者再度担心全球能源需求前景。美元走强亦令油价承压。{image=1}纽约商品交易所的西德州中质原油(WTI)期货价格收高1美分,收于每桶52.25美元。作为国际原油价格基准的伦敦布伦特原油期货价格收跌33美分,跌幅0.6%,收于每桶55.66美元。0000打破僵局!世贸组织有望迎来首位非裔女性总干事
来源:中国新闻网中新网2月7日电综合报道,5日,世界贸易组织(WTO)总干事最后两名候选人之一、韩国代表俞明希宣布退出遴选,原本支持俞明希的美国随后表态,支持唯一候选人、尼日利亚前财长奥孔乔-伊韦阿拉。这意味着世贸组织总干事“难产”的僵局即将打破,有望短期内迎来首位非裔女性总干事。{image=1}【空缺超5个月后,世贸组织将迎新任总干事】0000