汇丰研究:恒安国际目标价降至56.4港元 降至持有评级
新浪港股2021-03-22 14:13:490阅
汇丰研究发布研究报告,将恒安国际(01044)评级由“买入”降至“持有”,目标价由78.8港元大幅下调39.7%至56.4港元。
报告中称,公司去年下半年收入、毛利率及开支均逊预期,管理层将上述影响归因于去年推广活动及渠道投入的增加。年初至今,木浆价格飙升28%,今年特别是下半年的盈利前景可见度低,预测今年全年收入将同比升4.4%,当中纸巾业务推广活动恢复正常,收入预计增长9%,卫生巾业务预计增长率将达低单位数。
该行认为,毛利水平前景看淡,预期下半年较便宜的原料库存将用尽,对集团造成无可避免的盈利压力,预期纸巾业务经营溢利率将下降1个百分点至9%,全年经调整净利预计同比下跌6.5%,较市场预测低17.7%,
汇丰研究称,恒安估值届谷底,但表示公司正面对木浆价格上升的周期逆风及渠道改革不确定性下,估值低不代表是买入信号,纸巾业务经营溢利率每改变1%,将影响其今年纯利2%。
责任编辑:李双双
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