中欧基金卢纯青:以研究驱动投资 精选优质标的
语速飞快,逻辑清晰,手里把玩着时下最流行的盲盒玩具,初识中欧基金卢纯青,她的身上透露出一股飒气,没人能想到她已从业15年,一手搭建起了中欧基金行业投研专家研究团队 。“我看到什么东西都立刻想学习,我愿意把时间花在研究里面。”正是这份好奇心让卢纯青选择投身基金研究,也让她善于接受许多新鲜事物。
“现在的我将要接受一个更大的挑战,管理投资组合。”去年,卢纯青成了基金经理中的一员黑马,她管理的中欧先进制造,全年收益率超过125%。“这只产品给了我很大的信心,我们希望把研究部的成果变成一个个产品,和投资者分享优秀企业的成长。”
“和投资者分享研究成果”
正如巴菲特所说,找一些你感兴趣的行业,你能一直学习到新的东西,慢慢地,你会发现很多特别有用的东西。这也是卢纯青选择加入基金公司当研究员的原因。“刚开始做研究员的时候,它满足了我对一份工作所有的幻想,每天都有新的思考。只要开市,研究员就要面对基金经理的灵魂拷问,看涨还是看跌?公司估值是便宜还是贵了?”
大多数的研究员都希望以后成为基金经理,早在2010年的时候,卢纯青也有了做基金经理的机会,但她拒绝了。“我特别喜欢研究员这份工作,每个行业都有自己不同的研究方法,总觉得自己看的行业还不够。”
2014年,卢纯青加入中欧基金,她搭建起整个中欧基金的行业投研专家团队和投研人才梯队,正是从这个研究团队中,培养输出了不少明星基金经理。
时间倏忽而过,又是6年的时间,卢纯青开始意识到,自己应该去做投资管理的工作。“入行15年,我一直觉得研究即投资,尤其中欧一直强调的是研究驱动的投资。近几年,有两三件事触动了我。”
她解释道,一方面,中欧新一代的智能投资研究平台不断迭代,使得研究流程更加系统化,研究成果得以清晰展示。公司这几年发了优质赛道的行业主题基金,业绩都表现比较突出,这说明研究员有选出最优秀公司的能力。研究员选出优质标的,通过基金经理的管理形成产品,这个产品长期能让投资者分享中国经济的发展和各行各业优秀公司的成长,这也是在当前时点推出中欧研究精选的原因。另一方面,对于自身而言,也希望迎接更大的挑战。基金经理能够从宏观、市场变化、基本面变化等多重角度,动态地调整自己的组合,这是一种组合管理的技能,对于一个优秀的投研人员而言,需要具备这样的能力。
“投资企业就是投资人”
对于投资收益的源泉,卢纯青想得非常清楚。“我们赚的钱要来自公司的增长,投资一家企业不是因为当前这家公司好,而是它的未来会更好。”
长期做研究管理工作,在个股的选择上,卢纯青非常看重公司管理层价值观,即是否正直、诚信。“投资企业就是投人,我更关心企业家投入自己企业的时间,对企业的战略规划和愿景,以及他是否做到了。”
虽然卢纯青管理投资组合的时间不长,但厚积而薄发,长时间的研究经历让她对产业有了更深的理解。以她管理的中欧先进制造为例,去年收益率超过125%。其实,在2020年中欧先进制造的半年报中,卢纯青就坚定地表示对新能源车的看好,预测新能源车行业将在下半年迎来基本面触底向上的拐点,并提出“2020年是光伏产业关键的一年”,基金也完整分享到了新能源板块的这波上涨。
对于中欧研究精选投资策略,卢纯青透露,将以覆盖全行业的研究为基础,进行行业分散投资。从中观上来看,将以商业模式、行业空间、产业周期和竞争格局四个维度跟踪行业景气度变化,自下而上验证个股财务指标,争取把握每一次行业景气度提升带来的大机遇。从微观上来看,将从管理层价值观、企业成长性等角度入手,力争把握成长股高成长阶段及价值或周期股的高成长阶段。
转载自 上海证券报
责任编辑:牛筱笛
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